对我国现行宏观经济政策取向分析

内容摘要：现在我国处于发展的重要战略机遇期，经济运行的基本面是好的，进一步发展具备不少有利条件。2012年国内外环境仍将十分复杂严峻，世界经济的不确定性、不稳定性上升，国内经济发展和社会管理存在不少困难和挑战。在这个世界经济宏观背景下，我国现行的宏观经济政策对解决国内问题和国际问题都提出了很高的要求，而未来我国的宏观经济政策取向对我国经济未来发展和对世界经济的影响也显的尤为重要。本文将从三个方面来分析我国现行宏观经济政策，首先是从国内GDP、我国目前外汇储备、我国目前投资现状、进出口等几个方面来分析目前国内的宏观经济运行现况，其次是根据我国目前出台的一些宏观经济调控的举措来解读我们的宏观经济政策，最后是在结合目前国内宏观经济现状和中央出台的宏观经济政策来分析未来我国宏观经济政策的取向。

关键词：宏观经济 国内 GDP 未来影响

正文：

一：国内目前宏观经济运行现状

1、宏观经济增长下滑超预期 通胀压力仍较大

从已公布的全国各省市一季度经济数据来看，受国内调结构以及国际经济低迷等多重因素影响，北京、上海、广东、浙江等省市一季度GDP降速明显。根据2012年5月3日《经济参考报》公布的数据可以看出，在出口断崖式下滑的拖累下，一季度经济增长超预期下滑。GDP同比增长8.1%，较去年四季度显著放缓0.8个百分点，连续5个季度回落。但是，考虑到闰年的因素，一季度GDP实际已跌破8%，经济形势严峻。一季度国内生产总值107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1%，较去年四季度显著放缓0.8个百分点，连续5个季度回落，创下了2009年2季度以来的新低，降幅超出市场的预期。从环比看，一季度国内生产总值增长1.8%，环比增速较去年四季度放缓了0.2个百分点，连续两个月回落。

2、中国外汇储备的现状

中国外汇储备从1994年汇改时的516.2亿美元，到1996年的首次突破1000亿美元，除了亚洲金融危机的两到三年间，均保持了较快增速。进入本世纪，随着中国对外经济与贸易的快速发展，外汇储备保持了高速增长，2003、2004、 2007年增速超过40%。从2006年开始，中国的外汇储备居世界第一位，2010年6月突破2万亿美元后，在不到一年的时间里又上涨了1万亿美元。2011年3月末，中国外汇储备余额为 30447亿美元，同比增长24．4%，首次突破3万亿美元大关。

3、国内投资增速短暂回落，对外投资增速尤其让人关注

在对外投资方面，中国有着世界上规模最大的外汇储备，达到3.3万亿美元，中国一直在寻找通过丰富外储投资种类来达到资产保值，所以在当下的国内，在面对国际货币压力的情况下，央行拟动用百亿美元外储助力国企走出去。并且加大了对国企海外投资的支持力度，为快速经济增长和13亿人民锁定资源。中国商务部1月称，中国2011-2015年“走出去”战略将加快推进，对外直接投资年均增长将达到17%左右，5年累计可达5600亿美元。

在国内投资方面，投资增速短暂回落。受房地产调控政策的影响，地产以及相关产业链投资还在放缓，拖累整体投资增长，预计1-4月固定资产投资同比20.5%，较一季度回落0.4个百分点。

4、消费增速继续小幅回升。

零售运行整体平稳，可选消费品增速有所恢复，预期4月社会消费品零售总额增速在15.5%左右，较前期继续小幅回升。在社会消费品零售中占比较大的还有家用电器和音像器材，但预计受房地产销售低迷的拖累，这类商品的消费增速4月仍难有突破。

5、工业增速保持波动回升趋势。

从PMI等先行指标观察，积极的财政政策和国家基建项目的发力拉动了大企业的持续扩张，景气回升状态逐步确定，小企业的景气程度虽然暂时还在下降，但下滑幅度已经逐步趋缓，经济好转形势将逐步明朗。新订单与库存指数的差值保持不断回升的趋势，预期工业增速总体将保持波动回升的趋势，预期4月工业增速在11.7%左右。

6、进出口增速小幅反弹。

2012年外贸走势的判断是“逐季回升”，二季度进出口增速将快于一季度，4月出口料将延续回暖态势。但是，美国经济仍在艰难复苏，西班牙银行债务问题使得欧债危机再起波澜，4月进出口增速反弹力度较弱。结合PMI出口订单判断，预计4月出口增速为9.5%，进口增速为12.1%。

7、信贷均匀投放，货币增速小幅回落。

预期4月贷款将维持均匀投放格局，总额在7800亿左右，4月存款可能有所流失，预期M2增速将继续小幅回落，同比上升13.2%。

二、近期国内宏观调控举措

1、宏观经济缓中趋稳，预调微调措施取得明显效果

央行日前发布的《2012年第一季度中国货币政策执行报告》，对一季度我国经济运行给出了“开局稳健”的总体评价。“总的看，在国内外经济环境依旧较为复杂的态势下，我国一季度宏观经济‘缓中趋稳’，虽然1、2月份有些数据明显下滑，但是到3月份，数据中透露出不少积极信号。”我们从中可以看出，一季度经济增速虽然逐步放缓，但实体经济形势实质上是有所好转的。

今年一季度，我国经济增速呈持续回落态势，而这实际上是多种因素共同作用的结果。尽管一季度我国部分经济指标增速继续回落，但3月份工业生产、发电量及货币信贷投放等均有所加快，第一季度新开工项目增加也较多，加上PMI和M1的回升，都给市场注入了信心。总体来看，目前经济增长、就业相对平稳，国际收支继续趋向平衡，物价相对处于不稳定回落状态，对经济回升较为敏感。

要保持当前较为均衡的经济运行状态，就应进一步密切监测国内外经济金融形势发展变化，客观认识当前经济发展形势，并在此基础上增强调控的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调。

2、央行：货币政策适时适度预调微调

（1）央行10日发布《2012年一季度货币政策执行报告》指出，下一阶段将继续实施稳健的货币政策，增强调控的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调，将综合运用多种货币政策工具组合，进一步完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性。推动金融市场规范发展，深化金融机构改革。有效防范系统性金融风险，维护金融体系稳定。要继续优化流动性管理，综合考虑外汇流入、市场资金需求变动、短期特殊因素等情况，运用逆回购、正回购、央行票据、存款准备金率等各种流动性管理工具组合，灵活调节银行体系流动性，引导市场利率平稳运行。

（2）2012年5月11日，央行发布公告称，已经进行了人民币200亿元28天期正回购操作，中标利率持平于2.8％，同时继续暂停央票发行。上周公开市场到期资金虽然仅有520亿元，但央行在周四公开市场中不仅暂停了正回购操作，同时还通过650亿元7天逆回购操作，最后向市场净投放资金1170亿元，为连续第六周净投放。

三、未来我国宏观经济政策的取向

从上述对国内宏观经济现状的解读和近期出台的国内宏观调控举措可以依稀分析出未来我国宏观经济政策的取向。

首先，要继续优化流动性管理。央行有关负责人此前在接受媒体采访时明确提出要“合理采取有针对性的流动性管理操作”，并对“稳步增加流动性供应”给予明确，这是因为，从宏观经济看，今年要实现“稳增长”目标还面临一定压力，当前国内外经济金融形势仍很复杂，影响经济发展的不确定因素较多，加之企业经营困难、存在降低融资成本的现实需求，外汇占款流入态势正在发生一些变化等因素的存在，都对当前加强流动性管理提出了新的要求，继续优化流动性管理显得尤为重要。

　　其次，要在保持经济平稳增长的同时加快推进经济结构调整和转变发展方式。有专家表示，这是因为推进经济结构调整和转变发展方式，从中长期看有利于经济的健康可持续发展，有利于拓展经济长期增长的潜在空间。这就要求相应地继续着力优化信贷资源配置，密切信贷政策与产业政策的协调配合，扎实推进信贷政策导向效果评估，发挥好差别准备金动态调整措施对信贷结构的针对性引导作用，引导金融机构把握好贷款投放节奏和结构，切实做到“有保有压、有扶有控”。

　　再次，要抓住当前有利时机，继续稳步推进利率市场化改革，进一步完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性，提高金融体系配置效率，完善金融调控机制。“当然，在积极深化金融改革的同时，还应积极关注金融风险的防控。”交通银行金融研究中心副总经理周昆平表示，应建立健全一套能够正确反映金融体系稳健运行的金融风险预警机制，加强对系统重要金融机构的监管，建立金融领域跨行业、跨部门、跨国界的风险监管协调机制。大力推动金融机构风险管理体系的建设，通过制度建设和技术手段来吸收各种内在金融风险要素，把风险控制在最低点，防范其危害性的发生。

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对我国现行宏观经济政策取向分析