透过五谷道场的生命轨迹看企业资金链案例分析AN LI FEN XI一、五谷道场案例简介1999年9月9日，中旺公司在全国优质小麦生产基地———河北邢台隆尧县成立。此后，中旺发展迅速。2005年底，五谷道场非油炸方便面问世，投入3亿多元一举成名。2003年中旺公司销售收入近5亿元，2006年更达到15亿元。在销售额高速增长的背后，是更为迅猛的规模扩张，企业风险也急速上升。2005年11月，五谷道场在全国12个中心城市集中上市，4个月后，又迅速铺开全国市场，并规划着如何进一步扩张。五谷道场在30多个国家和地区注册了商标，成立了海外事业部，力图开辟海外市场，但产品一直没有销售出去。截至2006年6月，中旺在五谷道场项目上投资4.7亿元，却只产生了3亿元的现金流入，使得五谷道场的现金流一再吃紧。就是在这种情况下，五谷道场依然采用冒进的产业基地建设政策；2007年12月，几乎和五谷道场北京房山的工厂被法院查封的同一时间，武汉中旺公司还将待建基地第一期80亩土地正式划归到其名下。一系列问题的积累终于全面集中爆发。2007年2月，五谷道场开始被起诉，案件主要有三类：银行讨要贷款和利息，经销商讨要拖欠货物或货款，供货商讨要货款。从2007年中期开始，五谷道场在各地的超市相继出现断货现象。2007年底，由于长期拖欠工人工资和经销商货款，五谷道场位于北京的工厂和中旺集团总部及其名下持有的4个注册商标被法院查封。2008年1月，危机达到了顶点。上海黄浦区法院在受理员工的“讨薪案”后数次派人赴北京、天津等地执行，发现北京五谷道场名下仅有一个银行账号，余额仅剩75元，且该账号已被吉林某法院查封。危机出现后，中旺曾成立战略管理临时委员会，调整管理架构，撤销各地分公司，大幅削减办事处员工数量，以期实现管理下沉，人员精简，成本压缩。此时，五谷道场已经无力刹车，要解决断货危机就必须继续开足马力组织生产，继续生产就必须继续投入，而最缺的就是资金。五谷道场也曾计划通过引资、融资、转让与改进管理等方式度过困境，但都没有成功。2008年10月16日，五谷道场向房山法院正式提交破产重整申请书。比起成长速度，五谷道场的失败速度显得更快一些。破产重整申请书中称，截至2008年8月，五谷道场资产总额约12306万元，负债总额约64991万元，资产负债率524%，已资不抵债，公司已全面停产，明显缺乏偿债能力，已符合破产条件。因公司仍有继续发展的价值和必要性，遂提出重整申请。2009年2月，法院批准破产重组方案，中粮集团支付1.09亿元进行清偿及破产费用，成为五谷道场的新主人。二、资金链解析所谓资金链，就是从现金到现金的循环，它维系着企业生产经营所需的基本资金链条，是企业的经营过程。企业要维持正常运转，就必须保持这个链条良性地运转。商业信用情况下，商品从卖方转移到买方，卖方得到延期支付的票据，此时，卖方实际上是把资本以商品形态贷出去，与买方形成商品经济条件下的债权债务关系。所以，可以把资金链定义为社会经济体系中微观经济主体之间的债权债务关系链。资金链只要正常循环，就不会对经济造成负面影响，而且会促进经济的发展。然而资金链一旦出现问题，势必具有很强的传递性和影响性。资金链的重要性不言而喻。企业只有在“生存”的前提下才能“发展”：1.安全。只有安全的资金流才能保证企业的生存。2.通畅。资金循环的顺畅，能够保证企业不会生病。3.快捷。资金流速和货物流速具有很强的相关性，资金流循环速度快捷可以有●马建威/文■近年来，不少曾受众人追捧和媒体大肆渲染的“明星”企业纷纷倒闭，其原因惊人的相似：资金链断裂。资金链断裂导致企业失败，只是问题的表象，其实质是企业缺乏财务风险防范和现金流管理的能力。17Commercial Accounting2011·1·1期

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