互联网金融篇

一、余额宝

第一个改造是它硬是把原本需要T+1或T+2才能赎回到账的火鸡改成T+0到账。

所谓T+1的T是Today的意思，T+1指的是你今天买进，要加上一天，到明天才算申购成功；或者你今天卖出，要到明天资金才能到账。而T+0就是当天发出卖出指令，当天资金到账。力哥记得以前在银行或券商渠道买卖火鸡的话，都要T+2才能赎回到账。有些基金公司网上直销账户可以T+1到账，这在当时已属于极具吸引力的金融创新了。

后来有些银行还推出了T+0到账的服务，但和余额宝不同，它相当于银行先借钱给你用，等第二天基金公司钱到账后再还给银行，你等于向银行借了笔只有1、2天的超短期贷款，你得付利息才能享受这个服务。但就算如此，还是有不少人愿意用，因为炒股票等不了这一两天，必须当天有行情当天就拿钱入市！

如果在工作日下午3点前申请赎回，要到第2天甚至第3天才能到账，具体当天几点到账也不能确定。如果是工作日下午3点后申请赎回，就算第2天的申请，要到第3天或第4天才能到账。如果遇到星期五申请赎回，周末交易所休市，要到下周一或下周二才能到账。

货币市场基金，顾名思义是投资货币市场的基金。货币市场是与资本市场相对应的金融市场，资本市场是买卖到期日一年以上有价证券的地方，像长期国债、股票。货币市场则是买卖到期日在一年内的有价证券的地方，主要是短期债券、央票、银行汇票、债券回购、银行存款

原来火鸡投的主要是短债、央票、定期存款这些东西，后来都拼命投协议存款了。到去年年底时，余额宝90%以上的资金全在协议存款里，这就是那段时间余额宝们收益飙升的根本原因。

只有季度末的时候，余额宝收益可能上去几天。

你可能会问，为啥每到月底或季度末的时候市场利率就容易上涨呢？因为央行这时要考核各家银行风险控制得好不好，有没有过多放贷，所以银行这几天为了账面上做得好看点，就不得不拼命高息揽储。就像上级领导下基层视察的那几天，基层总是一片喜气洋洋的繁荣景象，道理是一样的。

为了吸引客户和资金，银行不得不继续把许多理财产品收益维持在5%以上，最高甚至有6%，算上营销、管理等各种中间成本，贷款利率低于6.5%，银行完全是在学雷锋做好事了。

所以那些收益波动特别大的，一会儿收益很高，一会儿收益又很低的火鸡，力哥从来不碰。

所以力哥一般推荐南方、华夏、嘉实、广发、易方达这些成立时间较早、基金规模较大的基金公司旗下的货币基金。

透过现象看本质，余额宝一夜成名靠的是制度红利，或者叫制度套利，就是通过混搭、穿越、打擦边球的办法，让现有法律和监管体系对它没辙。

能不用手机支付宝就不用，如果一定要用，万一手机掉了，一定要在第一时间把原来的手机SIM卡挂失！

二、娱乐宝

娱乐宝则是已基因突变的第二代变种宝宝，挂着投资连结型保险（投连险）的“羊头”，卖着信托产品的“狗肉”，实际上是投向电影、电视、网游等高风险高回报领域的风险投资！

尽管娱乐宝的口号是“全民娱乐，你也是出品人”，但实际上它不过是一个叫国华人寿华瑞1号终身寿险A款的投连险。

娱乐宝资金的一部分可以投资于存款、债券等低风险的传统金融产品，同时能有最高95%的资金投资于非标准化投资品。非标投资品就是不像股票、债券这些传统金融产品那样可以标准化、模块化，比如银行理财产品、信托产品、券商集合理财产品等等。

这类产品，因为投资限额很低，你靠它发不了财，但也亏不到哪里去，如果你是汤唯、冯绍峰的粉丝，拿点暂时不用的闲钱玩玩也可以，但别太当回事了。要在乎资金灵活性的，还得是余额宝，要在乎收益率的，还是考虑我后面要说的招财宝。

三、招财宝

余额宝，听名字就知道，只能理理每月工资多余下来的零花钱，随时可能要用来买东西，所以强调资金灵活性，收益性差了点；娱乐宝则主要就图个乐呵，预期收益虽然不低，但也赚不了大钱；然而这次的招财宝，寓意“大把金银财宝，召之即来”啊。可事实果真如此吗？

现在理财通平台上还推出了民生加银基金公司的一款封闭期为1个月的债券型基金，就是你买入后必须要持有超过1个月才能取出。因为流动性降低了，所以收益就要比普通货基高一些，其他货基收益只有4%+，这个就有5%+，所以经常每天一开盘就被抢光。

招财宝有两种功能：一是各类金融机构，包括银行、证券、基金、保险，都可以通过招财宝平台发布期限固定、收益稳定的低风险理财产品。这种功能定位就和理财通很像，是一个销售固定收益或类固定收益理财产品的开放式中介平台。

招财宝本身也不发行任何理财产品，不设资金池，不给投资者提供资金担保，

所谓利率就是资金的价格

招财宝的变现利率，就是你把原本应该一年后才能用的钱变回现在马上能用的现钱的价格或者说代价。

之前招财宝刚上线时，市场上发布的变现利率也就是个人贷的发起利率大都在6%以上才能成交，这叫市场均衡利率

因为万能险有两个利率，一个是保监会规定的最高不超过2.5%的保底收益，另一个是你买万能险时，他们告（hu）诉（you）你的预期收益，这个收益一般比分级债基或贷款产品的收益都要高一些。

理财小白们把万能险的预期收益当成雷打不动的约定收益，而且你变现时还得承担变现利率和最后实际利率的利差风险。

四、P2P 

投资理财领域所说的P2P，也就是Peer to Peer Lending，翻译成中文叫网络借贷平台，通俗的说就叫“人人贷”，其原理和作为IT技术的P2P一样。

把这种小额资金直接借给有需要的人的模式，一旦放到互联网平台上，就能极大的提高资金匹配的效率，降低资金匹配的成本，造福更多的投资者和借款人，这就是我们今天所说的P2P。

因为金融，顾名思义就是“资金融通”的意思，就是让暂时钱放着没用的人借给急需用钱的人，从而赚点利息。

P2P天然就是为金融脱媒而生的，P2P公司也天然就应该像房产中介一样，只个撮合交易的平台，自己不要经手资金，不做银行那样的倒卖资金的二道贩子，这才与P2P技术的理念相契合！这才是P2P之所以伟大的关键所在！

就是因为亲友和银行不肯借钱给你！因为觉得你不够诚信！觉得你这个生意风险太大！只有走投无路的时候，人们才会想到去借高利贷以及比高利贷的利息低一点的P2P！这种借款人的违约风险有多大，可想而知。

自担保，顾名思义就是自己给自己担保，从逻辑上说这就是一种很可笑的说法。

五、比特币

比特币的身份是一种特定的虚拟资产，不是虚拟货币，不能作为货币在市场上流通，央行还规定包括银行和第三方支付在内的所有金融机构都不得给客户提供比特币支付或结算服务，这就等于名义上宣布比特币合法，实际上彻底断送了比特币成为真正的货币，有朝一日挑战人民币地位的可能。

因为虚拟资产的意思就是你和Q币还有魔兽世界里的极品装备一样。法律上，只允许你用人民币去买Q币，不允许用Q币换回人民币。说白了，如果大家都爱玩魔兽世界，那魔兽里的装备就很值钱，但如果以后大家都不玩魔兽了，那你游戏账号里的装备就一钱不值。

六、票据理财

广义上说的票据包括各种有价证券，像股票、债券、发票、中央银行发行的央票，甚至哈根达斯的月饼提货券都可以看成是一种票据，但狭义上的票据一般特指银行非现金结算业务里所说的三票一卡中的三票。这一卡就是信用卡，三票指的是支票、本票、汇票。支票很好理解，大家在美国电影里都见过，和信用卡差不多，本票和汇票都是企业或个人通过这张票据把钱经由银行支付给另一个企业或个人。

汇票就不是见票即付款，而是延期支付的，有一个付款的时间差。

当然实力雄厚的大企业也可以以自己的企业信用为担保，自己发行汇票，这叫商业承兑汇票

银行的信用是最值得信赖，所以大家都愿意让银行做担保人，由银行来发行汇票，这就是我上面说的银行承兑汇票，简称银票

银行的信用是最值得信赖，所以大家都愿意让银行做担保人，由银行来发行汇票，这就是我上面说的银行承兑汇票，简称银票

比如说100000元的汇票要提前半年兑付，我只能给你95000元现钱，还有5000元就是我扣掉的利息。这个业务就叫“票据贴现”。贴现这个词很形象啊，把现钱给补贴进去

基金股票篇

一、股票

中国股市的发展和中国足球发展一样，一开始的时候就分为A股B股，就像以前的甲A联赛甲B联赛一样。

A股的正式名称叫人民币普通股票，是用人民币标价，用人民币买卖的股票，和它对应的B股叫人民币特种股票，是用人民币标价，用外币买卖的股票，沪市B股用美元买卖，深市B股用港币买卖。

好，继续说牛市。对了，股票上涨为什么要叫牛市呢？因为你看牛都是很倔的，牛脾气，头抬得老高的，象征着股市向上。而熊走路的时候头都是低着的，就和股市下跌的样子很像，所以叫熊市。

从熊市到牛市再到熊市的这样一轮牛熊周期可以分为四个时期。

股市的本质是所有上市公司资产的总和，而上市公司则集中了一个国家规模最大的盈利能力最强的最优秀的企业，只有这些企业都能赚很多钱的时候，那这个国家的GDP才能上去，这些上市公司的股价也才能上去，他们之间是正相关的。

市盈率，即股价÷每股净收益。

你要判断现在的股价到底是太便宜了还是太贵了，市盈率是最直观的一个指标。

我也想买在熊市最低点，抛在牛市最高点，但臣妾做不到啊！

二、基金

基金，英文叫Fund，广义上说，是指为了某种目的而设立的一笔资金。比如说信托就是一种基金，或者反过来说，基金也是一种信托

我们日常生活中所说的狭义上的基金，一般特指公募证券投资基金，简称公募基金，

基金是我们普通老百姓理财最重要的工具，没有之一，因为它的投资品种非常丰富，从高风险到中等风险再到低风险一应俱全，

而公募基金从不同角度看，也可以分成好几类。以基金能否随时在一级市场或者叫场外市场申购赎回来划分，可以分为开放式基金和封闭式基金。

所谓一级市场或者场外市场买入的开放式基金，就是你在网银或者淘宝理财或者天天基金网或者基金公司官网这些渠道点“申购”而买入的基金。你一买，基金的规模就变大了，你一卖，基金的规模就缩水了，这类基金叫开放式基金。我们现在买的基金，一般都是开放式基金。

封闭式基金就是不能在一级市场买卖，只能在二级市场也就是你要去证券公司开户，到证券交易所里面买卖的基金，所以才叫场内市场。这类基金的规模是固定的，你无法申购赎回，人家基金公司不卖给你，你只能通过把手上的基金卖给其他投资者，或者问市场里的其他投资者买基金这样的方式来投资

在场外市场买基金，叫申购，卖基金叫赎回，这两个是专用名词，而在场内市场就不这么叫了，直接叫买入卖出就可以了。

一种叫上市型开放式基金，简称LOF基金。意思是投资者既可以在银行、基金公司这些场外市场申购赎回基金，也可以在证券交易所也就是场内市场里买卖基金。这样一来即保留了开放式基金销售渠道比较广，普通老百姓都能很方便买卖的优点，又保留了封闭式基金的优点。

另一种新基金叫交易型开放式指数基金，简称ETF基金。它和LOF基金一样，也是一种结合了封闭式基金优点的特殊的开放式

分级基金的规范叫法应该叫创新型封闭式基金。

主动型基金就是由基金经理主动去挑选股票，目的是希望跑赢指数，跑赢大盘。而被动式基金则是不看不听也不相信基金经理的主观判断，直接眼睛一闭，买入某一个指数所有的成分股。

主要是买股票的，一般拿60%以上的钱都去买股票，就叫股票型基金，主要是买债券的，一般拿80%以上的钱都去买债券，就叫债券型基金。既不买股票，也不买一年以上的长期债券，而是买一些货币市场工具，也就是短期存款、短期国债、央票，还有我之前说过的银行承兑汇票，这就叫货币市场基金。
股票型基金、债券型基金、货币型基金就构成了公募基金的三大基本支柱。股票型基金风险最高，债券型基金低一点，货币型基金风险最低，一般不太可能会亏损。

我上面说股票型基金的股票仓位必须在60%以上，债券型基金的债券仓位必须在80%，但有些基金，股票仓位可能只有40%，债券仓位只有50%，还有10%是货币基金零钱包，这种基金非常多，既不能归为股票型基金，又不能归为债券型基金，所以只能被称为混合型基金。
根据混搭的程度不同，又可以分为偏股型基金，就是股票配置比例比债券要高一点的，偏债型基金，债券配置比例比股票高一点的，以及股债平衡型基金，就是股票和债券的比例都比较平均，不是4:6，就是5:5或者6:4。理论上说，混合型基金的风险是介于股票型基金和债券型基金之间的。但实际上，它就是个四不像，有些偏股混合型基金的风险比纯粹的股票型基金还要高。

混合型基金最大的优点就是风险对冲。
 

在投资市场中，许多投资品之间都存在类似的反向对冲关系。比如说存款和债券就是典型的此消彼长的负相关关系，央行一降息，债券就要涨。央行一加息，债券就要跌。还有美元和黄金以及美元和石油之间也都是反向指标。当美元坚挺的时候，金价和油价往往会下跌，反过来说，美元疲软的时候，金价和油价就容易上涨。

股债混合型基金还有个优点，就是比纯粹的股票型基金或者债券型基金更灵活。

过去我们买的基金都是投资国内市场的，直到2007年国内投资者才开始可以借道QDII基金投资海外市场。QDII，简称QD，全称叫Qualified domesticinstitutional investor，翻译过来叫合格的境内机构投资者。听起来这个名字好复杂，其实QD就是像中国这种本国货币不能和外国货币自由兑换的国家的奇葩产物。

和QDII相对应的还有个东西叫QFII，把D改成F，Foreign老外的意思，意思是合格的境外机构投资者

不过这两年还出现了一个RQFII的概念，又叫小QFII，R是人民币首字母的缩写，意思是人民币的合格的境外机构投资者。

定投的意思是定期定额投资。

因为定投最好的时间点应该在熊市的后期，而不是在疯狂的大牛市中。

基金定投就是通过不停的分批次小额买入基金，使你的投资收益曲线不再像股市那样上串下跳，而会更接近宏观经济的走势，变得比较平滑。

你在高位投资越少，你在低位投资越多，你最后所持有基金的总体成本就越低，你就越容易赚钱。
也就是说想要基金定投发挥最大功效，那就和买股票一样，得低买高卖，而不是追涨杀跌。基金跌得越惨，越是人心惶惶没人敢买的时候，我买得越多，基金涨得越高，越是大家都抢着买的时候，我买得越少。等基金涨到很高了，我已经赚了一大笔钱的时候，就应该停止定投，把所有基金全部赎回，获利了结。

如果现在正好是牛市，你在基金只有1元的时候没有全仓杀入，而是听信了基金公司的话，采取基金定投的策略，一点点买，结果眼看着它从1元一路涨到1.5元、2元、3元……定投的结果反而是你用相同的资金，在更高的价格买入了更少的基金份额，你实际上赚到的钱还不如你在1元的时候一次性买入来得多。
你要知道，基金定投的效果不是让你赚更多的钱，而是将收益曲线变得更平滑。

基金定投的最佳时机是漫长的潜伏期，在潜伏期的中前期，每次基金定投只要赚到15%-20%，你就可以全部赎回了。然后再看准时机开始新一轮定投，就是指数涨到安全边际以上时不定投，在安全边际以下，跌得越多，定投越多，涨得越多，定投越少。这其实已经不是定期定额投资了，而是定期变额投资，你的投资金额要根据市场走势不断变化。

沪深300是跟踪大盘股最具代表性的一个指数，而中证500则是跟踪小盘股最具代表性的一个指数，这两个指数搭配起来定投，就能规避大盘股和小盘股板块轮动的风险，不管现在是大盘股涨还是小盘股涨我都不会踏空。

疯狂期和幻灭期是万万不能定投的，

定投的频率越高，这条曲线就越平滑，越漂亮。

所以长期看，每月定投成本摊薄的效果就不如每天定投好。

但定投不适合涨跌幅度很小的债券基金和货币基金。这些固定收益类基金本身的收益曲线就比较平滑，往往投资时间越长，收益越高，不需要再借助定投来平滑风险。

这个指标的作用就是让你知道这个基金的收益弹性有多大。β系数越高，市场一波动，基金的涨跌就会更凶猛，赚到的钱和亏掉的钱都会放大

在熊市中，低β基金比高β基金好，因为它比较抗跌，而在牛市里，因为股市的总体趋势是向上的，所以长期看高β基金收益就要远远好于低β基金。

α系数越高，意味着你这个基金经理越牛逼。

最有名的也是运用最普遍的是夏普指数或者叫夏普比率。

想要在牛市中赚大钱，最好就去挑选那些α系数和β系数都比较高的基金！

还有一个和夏普指数关系比较大的指标，叫标准差，这也是我们初中数学课上学过的概念。它反映的就是一个基金的波动程度，力哥平常管这个指标叫抽风指数。

行！你只要记住“低高低”就行了！啥意思？就是标准差要低，夏普指数要高，还有一个晨星风险系数要低，只要一个基金呈现出这种低高低的评价，基本上它的收益风险比或者说性价比都不会差到哪里去。

小伙伴们最简单的挑选策略就是找那些5年评级中都属于5星的股票型基金。

这里我还要郑重提醒一句，晨星五星基金的意思是，这个基金在同类基金中的性价比最高，但不代表说这个基金未来的收益一定会很高，因为可能它的β系数比较低，收益本来就不高，而风险则更低；也不代表说这个基金未来一定不会亏钱，而只是说当同类基金都亏钱的时候，他亏掉的钱可能会稍微少一点

白马股就是人人都知道这个股票是好股票，业绩又很好，分红又很高，市盈率和市净率又很低，这都是明摆着的投资价值，这类股票就叫价值股，主要投资这类股票的基金就是价值型基金。而黑马股则正好相反，过去几年业绩可能都一般，甚至是亏钱的，分红也很少，但市盈率和市净率却很高，就是因为不少投资者看好这个股票未来的成长。

衡量一个指数基金好不好，不用看什么α系数夏普指数，只要看它跟踪指数的误差大不大。跟踪误差越小，这个基金就越好。所以指数基金永远淡定的处于等待满仓暴跌或满仓暴涨的状态，他不会恐惧，他永远贪婪

三、指数基金

我们现在说的指数全称叫股票价格指数，他是描述股票市场总体价格水平变化的指标。

最有名的自然是上证指数了。我们平时说上轮牛市涨到6000点，最近大盘突破了3500点等等，指的就是这个上证指数或者叫上证综指。

在A股两千多只股票中，按照一定的标准挑选出一部分代表性的股票作为样本，这些股票就是成分股或者叫样本股。

第一个叫深圳成指，简称深成指，全称深证成份股指数，这个指数非常重要，

发行上市的股票分为可以流通买卖的社会公众股和不能流通买卖的国有股和法人股，这叫股权分置。

了深市，沪市也有自己的成分股。一个叫上证50指数，一个叫上证180指数，它的前身是上证30指数。
 
这两个指数之间的关系就和深成指和深证100指数的关系很像，都是大盘指数。上证180指数是最能代表上海市场核心优质资产的指数，它的流通市值占到沪市流通市值的一半左右，而且因为选股数量更多，所以行业分布也相对比较均衡。

沪深300指数所选取的300只股票覆盖了沪深股市6成左右的市值，它能够比上证指数更全面更真实的反映出A股市场的整体走势。

沪深300指数也是现在股指期货的标的指数。这个股指期货就是以股票指数为标的物的期货，

另外你可以把沪深300指数大致看成是上证180指数加上深证100指数。所以沪深300指数所反映的也是大中盘股的走势。

还有一类叫主题指数。比如说上证龙头企业指数，就是把各行业中的龙头股挑出来；上证红利指数就是把分红特别多的股票给挑出来；上证180公司治理指数，就是把那些公司治理特别棒的股票给挑出来；上证社会责任指数就是把那些履行社会责任比较好的股票给挑出来……还有什么“新丝路指数”你听说过吗？指的是专门投资现在股市最火的“一带一路”（丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路）概念的股票。

基金定投是一种傻瓜投资的策略，而指数基金也是一种傻瓜投资的工具。为什么我们要买指数基金？不正是因为我们放弃了想要战胜市场的念头了吗？我们不再把股市看成是你死我活的战场，我们放弃了成为赢家的可能，因此我们也就不可能成为输家了。

一类叫风格指数。还记得我之前说的晨星投资风格箱吗？就是那个九宫格，这就形成了9种不同风格的指数基金，比如中小板300成长指数，就只关注小盘成长股，上证180价值指数就只指关注大盘价值股。

增强型指数基金，就是既希望通过跟踪指数获得市场平均收益，又希望通过基金经理在指数化投资的基础上再精选个股，好在一定程度上增强投资回报，让收益跑赢指数的涨幅。说句难听的，这叫又要做婊子又要立牌坊！别说巴菲特不喜欢，力哥也是一百个不喜欢，自以为能跑赢指数的增强型指数基金最后八成是会跑输指数的。

传统的指数基金，因为你可以在场外定投，你就不用去管它，它会自动帮你投资，所以你完全可以离开市场很远很远，该干啥干啥，甚至忘记它。这样不管基金是涨是跌，你都不会感到恐惧和贪婪。而且它有申购费和赎回费，就算你忍不住经常去看股市涨跌，可是你舍不得支付那昂贵的申赎费用，所以反而会遏制你频繁买卖。这么一来，在牛市中，你反而更容易赚到钱了。

我之前说过指数基金的规模一般是越大越好，但百发100属于创新型指数基金，这个指数的成分股每个月就要变动一次，它不停的要买卖股票，这就和一般的主动型股票基金很像，或者你可以把这个基金看成是一个挂着指数基金头衔的，实际上由一个名叫“大数据”的基金经理来操盘的股票型基金。

ETF联接基金可以被看成是能在场外市场买的ETF基金。比如说沪深300ETF联接基金就是把90%以上的资产都去买沪深300ETF基金，两者的走势差不多。在牛市里，ETF联接基金的涨幅会略微小于ETF基金，就像指数基金的涨幅会略微小于标的指数一样。

四、分级基金

分级基金，顾名思义，就是在一个基金的内部分成两个基金。

融资就是证券公司借钱给你买股票，融券就是证券公司把自己手里的股票借给你卖出去，前者是用杠杆来做多，后者是用杠杆来做空

换句话说，一旦证券公司强行平仓，你之前投入进去的10万元本金瞬间灰飞烟灭，一夜回到解放前，这就叫做爆仓。

分级A是熊市里的屌丝理财神器。等到你觉得你在股市里钱赚得差不多了，你就把你炒股赚到的钱放到分级A里去安安稳稳吃利息，这才是最聪明的选择。

虽然它的一个副作用是导致分级A和分级B原来在二级市场的折溢价迅速归零，但等到上折完成后的第二天，该折价的还是会折价，该溢价的还是会溢价。

力哥说理财模板