海润光伏股份有限公司收益质量分析
作者：朱睿君
来源：《时代金融》2017年第02期

        【摘要】上世纪末开始，国内外资本市场频频曝出上市公司财务丑闻，使利益相关者逐渐意识到上市公司收益质量的重要性，相关研究也日益受到国内外学术界重视。本文以海润光伏股份有限公司作为研究对象，选取2013～2015年财务数据，从成长性、稳定性、现金保障性、持续性、安全性五方面分析了海润光伏的收益质量，然后对公司管理层和投资者提出建议。

        【关键词】收益质量 财务指标 建议

        一、引言

        上世纪末开始，国内外资本市场频频曝出上市公司财务丑闻，使利益相关者逐渐意识到上市公司收益质量的重要性，相关研究也日益受到国内外学术界重视。然而，学术界尚未形成统一的收益质量评价体系，目前主要从现金流量、非经常损益、收益的可持续性几个角度进行分析。因此，本文选择上市公司海润光伏科技股份有限公司（以下简称海润光伏）作为研究对象，从成长性、稳定性、现金保障性、持续性、安全性五方面分析该公司收益质量，以期丰富相关研究，并对利益相关者分析决策有所帮助。

        二、公司简介

        海润光伏于1997年设立，前身为申达集团江阴物资供销公司，是中国最大的晶硅太阳能电池生产企业之一。其经营范围是研究、开发、生产、加工单晶硅片、单晶硅棒、多晶硅锭、多晶硅片；从事单、多晶硅太阳能电池片、组件的批发及进出口业务；太阳能发电项目开发、施工总承包、专业分包、电站项目销售。2012年在上海证券交易所上市。

        三、收益质量分析

        1979年FASB在《关于报告盈利的讨论备忘录》中提出预计未来现金流量的“两步法”：一是预计未来现金流量，必须先预计未来盈利；二是预计未来盈利，需要历史盈利信息。因此，历史盈利对未来盈利及未来现金流量预测的价值主要取决于历史盈利的现金保障水平及其成长性、稳定性、持续性、安全性。下面将从这几方面分析海润光伏的收益质量。

海润光伏股份有限公司收益质量分析