正在进行安全检测...
发布时间：2024-01-11 04:10:24
史上是详尽的企业上市失败解析（附详细原因及案例）IPO失败的原因归根到底其实就两条：历史沿革不清晰，盈利能力被质疑!基本上所有的失败原因都是从这两条衍生出去的。▶先说历史沿革不清晰，衍生出来的问题包括股权结构不清晰、改制过程中存在国有资产流失、高管变动、土地和房产出资、频繁变更股权。对于拟上市企业来说，这条其实是最核心的，中介机构做上市审计尽职调查的时候，对这个也是非常关注的。如果历史沿革存在重大瑕疵，基本上是做不成的。但是很多拟上市企业，尤其是大型民营企业基本上都有国企改制或者集体企业改制的背景，早年间监管政策不明确，手续会出现很多的不规范的地方。此外不少民营企业在创业初期出于融资便利的考虑，会非常频繁的转让股权(尤其是互联网高科技企业，在没有孵化器或者风投助跑的阶段，非常容易出现文件缺失和出资不规范的地方。这些就需要中介机构去判断，这些瑕疵会造成的风险和影响程度了，一旦出现判断失误，在过会的时候就会被视同政策性障碍直接否掉。
这样的例子有很多，比如金能科技、中矿资源勘探、东方红航天生物、天津三英焊业等等，都是如此。▶然后就是盈利能力被质疑，这个衍生出来的就多了，比如过于明显的财务报表粉饰、所在市场本身扩容性较差、净利润严重依赖非营业因素(税收或者主要债权人减免、创业板企业创新能力不足、收入和利润增速明显放缓、税务风险等等。这样的例子非常多，比如上海同济同捷、高峰石油机械、苏州恒久光电、上海奇想化工等等。其实出现这些问题尤其是财务问题，基本上中介机构都是有预判的，只是有的时候企业迫于风投压力会仓促上会，很多问题是在还没有妥善解决或者中介机构团队认识还没有统一的时候就暴露出来，导致一步错，步步错。当然不排除有的时候是中介机构明知事不可为，为缓解企业施加的压力或加收费用而刻意忽略问题申报。做了这么多年的IPO，感觉上还是要小心谨慎对待所有可能出现的风险，不要心存侥幸。因为任何一个过程中被你不重视的问题，在过会的时候都有可能被审核员抓住然后被无限放大，导致不可收拾的局面。中介机构之间一定要加强沟通，诚然，每个机构处于自身的考虑和职业判断对每个问题的风险考量都不太一样，但是至少出现的事情要及时通报。如果让审核员抓住各个机构出具的文件中存在判断分歧的地方，那就太不值了。对企业而言，专业的事情一定要由专业的人士来做，既然请我们中介机构来做，那就相信我们，别自作聪明!否则出了漏子，我们想补都来不及!
正在进行安全检测...
