凤凰卫视新财富报告文案

低风险交易法创始人 张秀斌（手机）

1、经过多年的投资，您总结了一套行之有效的方法，您把它叫作低风险交易法，在这里您是否可以简单地跟大家介绍一下？

★低风险交易的核心之一是挖掘价值。股票买入获利的根本原因是买入的价格被低估，股票价格低于股票的内在价值所以会涨，买入的股票为什么亏损，就是股票的价格高于股票的价值所以会亏损，我们要做的就是去伪存真，洗去铅华，远离那些所谓的热门股，远离那些正在被爆炒的股票。选择那些还没有被市场挖掘的冷门而业绩暴增股票，买入那些长期没有被爆炒而价值被低估的股票。无论熊市牛市，无论参与者的水平高低，无论短线中线长线，买入那些价值被低估的股票获利的概率大大增加，亏损的概率大大降低，而承担的风险大大降低，经过长期的努力反而能获得巨大的投资收益。

★低风险交易法的核心之二是用成本控制风险。我们每次进场交易的第一目的不是要马上挣钱，而是时刻防止亏损，只有我们把风险控制到最低，把买入的亏损降低到最低程度，我们挣钱的概率相对而言就大大增加，由于我们每次交易亏损的资金都非常小，即便我们每次收益不会很多，由于交易复利的结果，经过一定时间的交易积累，最终的获利将远远高于其他交易方法。

2 低风险交易法的核心实质上还是对价值的判断，也就是寻找价值低估的股票，买入耐心等待价值的回归。现在的问题是低估的股票如何寻找呢？

★股票买入获利的根本原因是买入价值没有在价格上反映该股的基本面，而资金一定会从价值被高估的股票上逐步流入到价值被低估的股票上来，就像水一定会从高处往低处自然流动一样。通过研究发现，不仅仅同一个板块的个股是如此，就是不通板块的轮动也是表现的如此神奇。这就要求我们首先在基本面上下功夫，掘地三尺，优中选优，其次在技术面另辟蹊径，从绝望中寻找希望。我选择买入标的主要参考 3个指标分别是：毛利率低于50%的不选， 复合增长率低于50%的不选，股价没有被腰斩50%以上的不选入，我把它叫做“三不选”，这“三不选”是低风险交易重要的选股标准，但在实践中，尤其要强调是要根据实际情况加以举一反三，活学活用。

3、说到股价被腰斩50%以上，这个条件是否不太合理，想当年的茅台、苏宁在2008年之前快速上涨几十倍的过程中，从来都没有说跌过50%的时候，如果采用这个标准，这不就要错失很多机会吗？

你这个问题问的非常好，“三不选”标准的确有例外的情况，我们不能把一条标准当作放之四海而皆准的真理。比如你说的苏宁电器和贵州茅台，我们在实际操作中也要根据实际情况灵活运用。经过多年的实践我统计发现，很多股票都是在符合“三不选”的标准的情况下，出现绝佳买点的，比如桑得环境，从37元多元跌倒21元左右；东阿阿胶从61元左右元跌倒36元左右；比如中山公用从24元多跌倒13元。这样的例子不胜枚举，大家也可以去研究下看看是否真的如此。

4、低风险交易法对股票的基本面要求是很高，在这里您能否跟大家谈谈，您如何判断一家公司的核心竞争力呢？

★寻找会挣钱的公司相对容易，选择某个阶段挣大钱的公司也不难,选择不久的将来持续挣钱，而更加遥远的未来挣大钱的公司就非常不容易。但伟大的公司往往具有一些其他公司不具备的潜质，集中表现为高毛利率、 高成长性、业绩的增速稳定、而业绩的增量也很稳定。我们所说的选股就是从这些具有优质潜质的公司中挖掘出出未来可能成为伟大公司。并在大盘合适的点位，选择合适的时机，以合适的价格然分批买入：大家看一下三普药业，三普药业从2010年末期每股收益是0.17元 ，2011一季度是0.13元。到2011年中期是0.48元，而到了2011年三季报则到了0.70元，业绩不仅很稳定而且成长性非常高，这就引起了我的兴趣，通过技术分析我发现该股2011年2月23日从40元 一直跌倒了21元，让我突然重视起来，业绩高成长，而股价遭到腰斩，这是为何呢？ 于是我分析了这个位于青海的名不见经传的公司的基本面，该公司主营业务是两块，一块是线缆占主营业务的97%，其母公司远东公司是线缆制造企业的龙头，也是我国高端电缆国标的制定者。第二块中医药占3%左右，一个电缆公司为何叫医药公司，我就更加奇怪了，原来三普药业是生产医药的企业最近刚通过增发收购了母公司的优质资产，受益于母优质资产注入，8月8日公告中标10亿元的线缆合同，在目前宏观调控很多业绩下滑，而该企业有如此高的景气度感到惊喜，随着宏观调控放松业绩进一步释放的概率很高，而中医药板块随着我国进入老龄化的到来，生物制药是我们经济的另一个增长点，地处偏远使得中医药的有成本的优势和人力资源的优势，而该医药板块毛利率远高于其他的公司，第一个业务做的很强让我相信他有能力有实力在医药方面同样做大做强，一个板块是龙头而另外一个板块是刚刚起步的朝阳行业，让我对他未来的成长性产生了的信心。而且大股东在23元左右增持了该公司的股票，从一个侧面说明了该股的股价被市场严重低估，这就是我要选择的购买标的。

5、好的，以上是从基本面的角度对股票进行的筛选。低风险交易法在技术面上，在实战中又是如何具体应用的呢？

★找到了合适的投资标的，并不意味着马上就可以随便买，再好的股票也需要在合适的时机买入，盲目追高是买入的大忌。我们要把每次的买入都当作仔细研究的实业投资，把每次的买入都当作一次很重大的人生决定，投资意味着收益，投机意味着风险，投资股票可以不挣钱，但不可以冒很大的风险去火中取栗。买入股票就是关键的时间点在关键的点位（主要是指大盘）买入关键的股票，也叫“三个关键”。

★技术方面，学过费尔南多波浪理论的都知道任何股票都要经历五浪上涨和五浪下跌，最好的时机是要在五浪下跌结束后一轮新的上升趋势正在酝酿中的一浪买入。打开股票的所有交易日全景图，看看该股是否处在历史低位，或者创历史新低不久，或者进入跌无可跌的状态，而股价正在缓慢的爬升中，而拒绝再创新低，表明一轮五浪的下跌已经宣告结束而新一轮的上涨正在孕育过程中，让我们看看哈药股份从20元一直跌倒8.36元，在8左右横盘并小幅上涨达10日之久，所有的均线全部黏合在一起，而且再也没有创8.36元的新低，我们把这个阶段作为上一个下降五浪已经结束的点位，目前该股正在缓慢的走下一个上升的五浪，目前该股新一轮的五浪上涨正在孕育过程中。

6、好的，常言道“股市不言底”，我们随便举一些例子，比如四川长虹，从320跌到8.98（复权后），云南铜业，从128跌到10块钱，这类股 票数不胜数，那我们又要如何判断一只股票已经五浪下跌的结束，已经跌无可跌了呢？

★这其实是一个刚入门的投资者进场遇到的困惑。解决所有问题的还必须回到事物本身的原始点上去，股票上涨的真正原因是价值被低估，股票下跌的真正原因是价值被高估。我们需要从事物的本源来寻求事物发展变化的真相，为何四川长虹从320元最后跌倒8.98元，这个问题必须回到价值上来，也就是该股的基本面的变化，四川长虹之所以从几元涨到320元，也是我们国家彩电从无到有，然后到极大丰富，最后到生产过剩的过程。在我们国家彩电普及的大潮中，四川长虹产能以几十倍几百倍的速度扩张，彩电必须三个月前打预付款预定，员工实行24小时三班倒，而惊人的爆发业绩是股价到320元的真正原因，随着彩电业黄金发展阶段的过去，随着全行业从过剩到全行业亏损，股票的价格必须不断的回归基本面，回归它本来的价值，这也说明并不是所有的股票跌50%，跌100%就可以买入，并不是所有的股票跌100%后就不能跌200%，很多刚刚入市的投资者轻度套牢后不懂得止损，被严重套牢50%甚至100%后会一直捂住不放，希望他有一天能涨回来，这种概率很低很低，除非该股的基本面发生了彻底的变化。

7、当前市场情况下，不少股票涨势惊人，对于这些股票，如果我们错过了它的历史最低位买入，您认为后面还有机会吗？

★如果错过了在历史低位买股票，请务必在该股的每个浪形的波谷买股票。大家可以想象下一个大浪浪峰过去后面一定是大浪波谷的到来，在另外一个大的波浪来临的间隙时刻此时波谷是出奇的平静，这个阶段的波谷具体表现的特征为小 k线、小成交量、成交量低迷，交投非常不活跃，往往这个阶段不容易让普通投资者引起购买的欲望，也正是这个阶段技术不成熟的追高者容易纷纷割肉离场，或者有一定获利的投资者已经获利了结，恰恰相反，此时此刻绝佳买点正悄悄的来临，如果机会来临后一定要坚定信念果断买入，买入后一定要耐住寂寞，坚定持有。持有一定时间后记住在每个浪形状的波峰中选择卖出，通常表现已经创历史新高，而且不断在创新高中，此时该股利好不断，具体表现为大成交量、大k线 甚至成交量也创历史新高，也正式此时此刻，很多的投资者越涨越不舍得卖，而更多的投资者正源源不断的蜂拥而至，就在此时，请您果断地分批卖出获利筹码，因为这个阶段正是绝佳的卖出时间，因为任何股票不会一口气涨到天上去，股票是如大海的波浪一样，前浪推后浪一浪一浪展开的，一个大的波峰铺面而来后紧接着是一个巨大的波谷正迅速孕育中。让人痛心不已的是很多投资者却往往喜欢在这个时间追涨停板买入，这是极其有风险的，买入的后果和结果往往是在波谷处割肉走人。

8、低风险交易法要求，一定要在五浪下跌结束后一轮新的上升趋势正在酝酿中的一浪买入，对此，我们看到不少跌幅巨大的股票在下跌的过程中，中间也是有反弹的，我们又要如何保证我们不是买在山腰上呢？（结合具体例子）

★这个问题也是一个刚入门的投资者常常遇到的问题。第一个五浪下跌完毕后创出历史新低并不意味着一定是下一个上升五浪一定会形成，也可以是下一个下跌五浪的正在酝酿过程中，不是因为跌幅巨大就不会再跌，也不是跌幅巨大就必然成为上涨的理由。前面我已经提到看问题要追根溯源，股票上涨的真正原因是价值被低估，股票下跌的真正原因是价值被高估，下一个五浪的上涨是否来临还要看基本面是否发生了部分转好或者彻底变好，正如我刚刚上面我所说在选股环节中，是否坚持了我刚刚说的“三不选”：毛利率低于50%的不选，复合增长率低于50%的不选，股价没有被腰斩50%以上的不选入的原则。扪心自问一下自己我买入的理由是否成立，是否坚持了买入价值严重低估的高成长中的股票，这一本质问题上来。其二是我们不参与基本面不好的公司的任何反弹，我们买入的是即将发生反转的股票而不是反弹的股票。比如现在的房地产板块，具体的个股我就不说了，房地产板块国家限购政策一日不放松，我一日不看，更别说买入了，就是限购政策过去，房价开始上涨也不买，由于我国人口老龄化的到来，我们人口正处于从增长到下降的刘易斯拐点，房地产的10年黄金发展期已经结束，既然房地产的10年牛市已经结束，房地产公司的股票的价值是否被高估是显而易见的事情，万科从0.6元 涨到25元，最低跌倒6.88元，随后进行一波反弹也并不代表6.88元是他的最低点，道理就是如此。

9、如果买错了，我们又要如何控制风险呢？

★这个问题问的相当不错，低风险交易的精髓正表现于此，我们买入前的准备不是获利多少，而是准备我准备赔多少出局。止损的价格在买入之前都应该设定好，而不是买入后亡羊补牢。我们不能保证每次都能盈利，有时为了下次的盈利，必须先学会放弃，这种放弃就是止损，有舍就有得，任何买入都存在50%的买错概率，买入前就要想好这个问题，并在设定止损位后买入。其次要充分认识到市场是伟大的，伟大到任何理论都无法判断市场，任何理论也无法准确预测市场。无论是道氏理论，江恩理论，费尔南多波浪理论，以至其他理论，甚至到目前为止没有那种理论能准确地解释市场。就像没有一种药可以包治百病一样，市场上没有稳赚不赔的“超级技术”，没有所谓“绝密选股公式”，没有所谓“百试不爽的指标和秘诀”，也没有在证券市场包打天下稳赚不赔的人，我们所能做的就是低成本买入被市场严重低估的高成长公司。低成本、 低成本、 还是低成本，低成本就意味着低风险，如果你的成本远远低于市场的平均成本，那么你的风险就远远低于市场的大多数人，研究到股市运行规律到最后，我们发现炒股的人的最大问题不在炒股的技术和方法上，而在于炒股的人自身修养上，明代文学家大文学家杨慎所说的“滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。是非成败转头空，青山依旧在，几度夕阳红。 白发渔樵(qiáo)江渚（zhǔ）上，惯看秋月春风。一壶浊酒喜相逢，古今多少事，都付笑谈中。”几百年前的千古绝句竟能如此神奇地诠释现代证券市场，有时间观众朋友可以仔细琢磨琢磨。

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