第三章 利息与利息率

一．单项选择题

1. 影响利息率的决定因素是（ D ）

A. 平均利润率 B. 货币供求关系

C. 预期通货膨胀率 D. 社会再生产状况

3. 由资金供求关系和风险收益等因素决定的利率为（ A ）。

A. 市场利率 B. 官方利率

C. 公定利率 D. 基准利率

4. 由金融机构或行业公会、协会按协商的办法所确定的利率为（ C ）

A. 市场利率 B. 官方利率

C. 公定利率 D. 基准利率

5. 在物价不变、货币购买力也不变条件下的利率为（ C ）。

A. 名义利率 B. 基准利率

C. 实际利率 D. 市场利率

6. 以下有关固定利率的说法不正确的是（ D ）

A. 简便易行 B. 便于行成本收益核算抵押借款

C. 适用于短期资金借贷 D. 适用于长期资金借贷

7. 由1939年D．H．罗宾逊提出来的利率决定理论为（ B ）。

A. 流动性偏好利率理论 B. 可贷资金利率理论

C. 预期理论 D. 均衡利率理论

8. 债券票面所标明的利率与债券当前价格的比率被称为（ A ）

A. 即期利率 B. 远期利率

C. 到期收益率 D. 最终收益率

9. 隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平是指（ B ）

A. 即期利率 B. 远期利率

C. 到期收益率 D. 最终收益率

10. 由欧文•费歇尔1896年提出的最古老的期限结构理论是（ B ）

A. 流动性偏好理论 B. 预期假说

C. 可贷资金利率理论 D. 市场隔断理论

二、判断题

1. 由于利息是利润的一部分，所以，利润就成为利息的最高界限。（ √ ）

2. 当借贷资金供大于求时，利率水平就会下降；当借贷资金供不应求时，利率水平就会提高，但不会高出平均利润率。（ × ）

3. 利率是反映使用借贷资金投资效率高低和货币资金使用是否合理的唯一标志。（ ×）

4. 在国际借贷市场上，低于LIBOR的贷款利率被称为优惠利率。（ √ ）

5. 在市场经济中，利率的杠杆作用表现在对资金供求的影响上。（ √ ）

6. 当本币贬值时，会导致国内利率下降。（ × ）

7. 收益率曲线的变化本质上体现了债券的即期收益率与期限之间的关系。（ × ）

8. 中央银行提高再贴现率，会使商业银行和其他金融机构的再贷款成本上升，金融机构会相应提高贷款利率，从而使市场利率水平上升。（ √ ）

9. 预期理论认为，长期债券的远期利率是短期债券的预期利率的函数。（ × ）

10. 流动性偏好理论认为，不同期限的债券之间可以完全替代。（ × ）

三，名词解释

1. 零息债券：零息债券是指以贴现方式发行，不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。

2. 基准利润：

3. 利率市场化：利率市场化是指利率的决定权交给市场，由市场主体自行决定利率的过程。利率市场化包括两个内容：一是商业银行的存贷款利率市场化；二是中央银行通过间接调控的方式影响市场利率。

4. 利率的期限结构：利率期限结构（Term Structure of Interest Rates） 是指在在某一时点上，不同期限资金的收益率（Yield）与到期期限（Maturity）之间的关系。利率的期限结构反映了不同期限的资金供求关系，揭示了市场利率的总体水平和变化方向，为投资者从事债券投资和政府有关部门加强债券管理提供可参考的依据。

四．简答题

1．简述影响利息率的主要因素？

答：影响利息率的主要因素有：

（1）平均利润率

由于利息是利润的一部分，因此，利润率是决定利率的首要因素。平均利润率是确定各种利率的主要依据，是决定利息率的基本因素，它是利率的最高界限。当然，在一般情况下，利率也不会低于零。如果利率低于零，就不会有人出借资金了。所以，利率通常在平均利润率和零之间波动。

（2）借贷资金的供求关系

实际上，决定某一时期某一市场上利率水平高低的是借贷资金市场上的供求关系，即利率是由借贷资金供求双方按市场供求状况来协商确定的。当借贷资金供大于求时，利率水平就会下降；当借贷资金供不应求时，利率水平就会提高，甚至高于平均利润率。

（3）预期通货膨胀率

通货膨胀使借贷资金本金贬值，会给借贷资金所有者带来损失.。为了弥补这种损失，债权人往往会在一定的预期通货膨胀率基础上来确定利率，以保证其本金和实际利息额不受到损失。当预期通货膨胀率提高时，债权人会要求提高贷款利率；当预期通货膨胀率下降时，利率一般也会相应地下调。

（4）中央银行货币政策

中央银行采用紧缩政策时，往往会提高再贴现率或其他由中央银行所控制的基准利率；而当中央银行实行扩张政策时，又会降低再贴现率或其他基准利率，从而引起借贷资金市场利率跟着作相应调整，并进而影响整个市场利率水平。

（5）社会再生产状况是影响利息率的决定因素：

从资本主义产业周期不同阶段利率呈现的不同变化，可以看出借贷资本的供求状况不是由借贷双方的主观愿望决定的，而是由社会再生产状况决定的。因此，社会再生产状况是影响利率变化的决定因素。

（6）国际收支状况

当一国国际收支平衡时，一般不会变动利率。当一国国际收支出现持续大量逆差时，为了弥补国际收支逆差，需要利用资本项目大量引进外资。此时，金融管理当局就会提高利率。

2．简述可贷资金利率理论的主要内容

答：可贷资金利率理论是在1939年由D．H．罗伯逊提出的，这是一种认为利率是由可贷资金供给与需求所决定的理论。

可贷资金利率理论认为，利率不是简单地由投资和储蓄或货币供给与货币需求来决定的，而是由可贷资金的供给与可贷资金的需求来决定的。可贷资金的供给既来自于中央银行，也来自于人们的储蓄以及人们的货币反窖藏，还有商业银行的信用创造。可贷资金的需求则来自投资和人们的货币窖藏。如果考虑到投资和窖藏是利率的递减函数，储蓄和商业银行的信用创造以及人们的反窖藏则是利率的递增函数这些因素。

以I(i)代表投资是利率的反函数，⊿H(i)代表窖藏是利率的反函数，S(i)代表储蓄是利率的增函数，⊿M(i)代表信用创造或货币发行是利率的增函数，DH(i)代表反窖藏是利率的增函数，Ls代表可贷资金供给，LD代表可贷资金需求，则：

Ls＝S(i)+ ⊿M(i) + DH(i)

LD＝I(i)+ ⊿H(i)

可贷资金利率理论认为，利率取决于可贷资金的供给与需求的均衡点。当可贷资金供给与可贷资金需求达到均衡时，有：

S(i)+ ⊿M(i) + DH(i) ＝I(i)+ ⊿H(i)

在可贷资金利率理论中，是用⊿H(i)来表示货币需求，而用⊿M(i)十DH(i)来表示货币供给的。

第三章 利息与利息率