2015年中国股市灾难的分析与思考
作者：周星妤
来源：《财经界·学术版》2016年第04期

        摘要：本文立足于对2015年中国股市的研究，分析了2015年中国股灾形成的原因，并在此基础之上，阐述了几点应对措施，营造稳定有序的股票市场。

        关键词：中国股市 灾难 原因 思考

        2016年1月16日，中国证监会召开2016年全国证券期货监管工作会议。在会上，证监会主席肖钢说到：“这次股市异常波动充分反映了我国股市不成熟，不成熟的交易者、不完备的交易制度、不完善的市场体系、不适应的监管制度。一系列的“不”，让2015年的中国股市异常波动，犹如“灾难”一般盘旋在中国股市的上空。回顾2015年的中国股市，跌宕起伏，一次次的灾难降临，让中国的股市风雨交加。从“疯牛”到“股灾”的演绎，2015年的中国股市到底怎么了？从2015年年初起，2015年股市延续了2014年下半年大幅上涨的良好势头，股价一路上涨，达至5100多点。而进入6月份，股市瞬息万变，在短短的一个月期间，股市出现断崖式下降，下降至3300多点。下降幅度之大、之快在中国股市从未出现。面对这一情况，无论是国家层面，还是政府相关部门，都相应出台了救市措施，在一段时间，股市基本稳定在4000点左右。但是，股市的波动并未由此而平息，股市的异常波动仍扑朔迷离，股市异常跌停、涨停的情况时有发生。在2016年的第一个交易日，熔断机制的实施，让中国股市在2015年余波未平的状态下，迎来了2016年的当头一棒。处于困境中的股市，深受2015股灾侵袭的中国股市，实难承受“熔断机制”，于2016年1月8日暂停。因此，2015年的中国股灾已成定局，2016年的中国股市让人拭目以待。

        对于2015年中国股市灾害，有些人认为：“股价快速的大幅度下降，是股指期货做空机制所致。”但细而分析，这一看法显然很肤浅，并未抓住问题的关键。这是因为，纵观世界资本市场的发展，股指期货一直伴随着资本市场，做空机制并非股市剧烈波动的重要诱因，且在一定层面上，对于股市的相对稳定起到一定的作用。

2015年中国股市灾难的分析与思考