全球18位最伟大的投资家之交易思想-20页精选文档
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伟大优秀操盘手的“护城河”
这是盛悦在一次交易员集训上的演讲,多年后还有人提及其中的内容,可见
风评不恶。因为本文以前没有公开发表过,又曾得到过一小撮人士的认可,故而在此呈给大家分享。
首先,我要冒着被踢场子的风险告诉大家,您们中的大多数人并不适宜做期货投资。我的意思是,您们中的绝大多数人注定成不了优秀操盘手,但并不意味着你们不可以在期货行业发展,因为期货行业的生态圈,涵盖了太多的生存姿态:研究员、经理人、居间人、培训师,甚至还包括了大隐于十八层之下的管理层。
人生如局,每个人在社会这个大牌局里生存,要想活得明白,您就必须得先认清上帝发给您的那副牌是什么,得评估手中的牌具有什么特征,有什么长板和短板,然后才能决定如何去出牌。经济学里面说的自然禀赋,大概就是这个意思。根据美国一著名学者总结,做期货需要禀赋,伟大的操盘手得具备七个特质,而令人沮丧的是,这七个“特质”大都得是先天就有,基本不可能后天习得,而且拥有这些特质的人少之又少。您后天可以习得的,只能是知识的丰富和经验的积累,而这只是对既有特质的强化而已,但这些,堆积到一定程度就会效用递减了。因为,做这个行业的谁不会看书学习,谁不会有点记性?所以这些只能保证您不落伍而已,连这些都没有的话,您就早该去别处凉快了。让我们看看洋专家说的这七个特质是哪些,他的原文挺长,我们只能做个摘要播报:
1在他人恐慌时果断买入,而在他人盲目乐观时果断卖出的能力。
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2专注于投机,资本市场是自己的强烈兴奋点,伟大投资者是那种对此极度着迷,并有极强获胜欲的一群人。
3对于自己的想法绝对有信心,即使是在面对激烈批评的时候。4人的左脑负责对问题做出即时反应,右脑负责总结经验教训。左脑是一个老爷级的计算机,频率极低,总是有一些安全性的思维或说是悲观的思维,基本上算是保守派。右脑控制人体的血压和心跳等,它掌管一些积极冒险或乐观的事,是个激进派。伟大的投资者应该会同时使用左右脑。5对自身交易系统有着坚定的信心,不会轻易改弦易辙。
6能够有效地避免重复犯错,习惯于认错和纠错,明白认错的客观标准和纠错的及时性,不会多次重复犯同样错误。
7最后一种,也是最少见的一项特质,就是在投资过程中,面对大起大落丝毫不改既定的投资思路。
对这七条,我很认同。如果要再精炼一下,这七条可以归纳为四条,因为第一、五、七条都是指的坚定的信念。所以进一步,我们可以把它浓缩为几个字:
兴趣、信念、机敏、坚守。
评估一下您自己,如果在这些方面都远远优于他人,您就有可能在职业交易中有所建树,但这还只是可能而已。
我承认您早就知道这些,因为您对期货交易已经入门了。但我还是要告诉您,有许多圈外的“聪明人”,他们连一天期货都没有做过,却也会自负地说自己早就知道这些。请注意,知道和能做到是两回事。大多数人都不能正确地评估自己,面对简单的规则都会不假思索地说“我能”。但事实上,即使您有
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超凡的思想和实操能力,但事实上,人性中恐惧和膨胀的本能也会经常光顾您,并不时地切断您的正常思考和操作。您得承认人性中的这个弱点,然后再扪心自问您的神经是否比他人坚强得多。
您是否先天具有这七项特质?先别急于回答。因为您未必就真正了解自己,您得慢慢去评估和验证,最好接受一下第三方评估。如果真的没有这些特质,那就不必强求自己在交易上取得成功,您大可以去做研究,做管理,做这个产业生态上的其他环节,一样可以成功,一样能做到文章政绩斐然可观,何必挤这个独木桥。先天的能力基本决定了您在这一行业能否走得更远,后天的锻炼与学习只能提高既有能力,而不能创造出真正的能力。
多年来,我们观察了许多成功的操盘手,然后研究他们有些什么共性,并试图找出这些人成功的规律。通过剖析大量的案例我们发现,他们除了拥有“兴趣、信念、机敏、坚守”这些天赋的特质外,还有七个后天可以修炼的品性:1.学习和操作有机互动;2.会及时止损;3.严守交易纪律,交易行为有一贯性;4.对交易高度专注;5.根据具体的波段,把握出市良机,不去做希望交易(希望交易就是当出现不得局面时,一厢情愿地希望并且认为市场会发生逆转);6.合理使用头寸;7.永远与趋势为伍,不逆市操作。
以上这七条也可以总结为八个字:专注、学习、纪律、顺市。
这两个七条就被总结成了先天八个字和后天八个字,它们分别是“兴趣、信念、机敏、总结”,以及“专注、学习、纪律、顺市”。
您如果感觉这区区十六个字很肤浅很可笑,可能是因为您还没有踏入这个门槛,您还没有进入这个语境,您还不明白什么是“大道至简”。
爱因斯坦将智慧分为五个等级:“聪慧,明智,卓越,天才和简单”。聪慧就是头脑聪明或聪颖;明智就是做事理性、合理;卓越就是做事的方式方法
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超群;天才就是做事无与伦比;简单是指在某一细分领域,读懂读透的功力,以及目的明确的执行力。其实,不但天才不易被人理解,到了“简单”这种境界的时候,也同时会很难被人理解。“简单”说来容易做来难,势比登天。知与行,是个古老的命题:知易行难、知难行易、知难行更难,先知后行、先行后知、知行合一,各种流派各执一词互不相让,想必是各有各的道理。很多看似谁都知道的东西,其实没有几个人能够真正做得到。好的操盘手都懂得强化自己的特质,发挥自己的个性,真正做到知行合一,于是他们就成功了,顺理而成章地成功了。统计数据表明,基本上所有的成功者都是有意无意间契合了这十六个字的。
从表面上看来,成功就是这么简单,然而伟大的操盘手从知到行的方式,就各有奥妙不同了。比较他们每个人的个性,粗看起来可能会相互矛盾,甚至还有不少针锋相对的冲突,例如张三粗放豪迈,李四沉着细腻。但这只是表面上的,如果您认真观察和研究,您就会发现,他们的外部表征虽然千差万别,手法截然有异,但在本质上却是相通的。在操盘实践中,他们的差异化就形成了交易风格,但共性还是普遍存在的。就像许多成功的企业家,他们自身也许并不懂得管理学,但他们的管理方式一定暗合着管理学的大部分共识。优势的操盘技能本质上是一种良好有效的处理交易问题的习惯。交易员个人的习惯总集就形成了自己的交易系统,这些系统都有一个共同特征:有效且不可复制,这基本上就是巴菲特说的“护城河”,他的本意是指企业能常年保持竞争优势的结构性特征,是其竞争对手了然于胸却难以复制的内在机制。就像金庸小说里的清风扬一样,面对独孤九剑招式被破的说法,他很是不以为然:“我本无招,您又何以为破”?他说的无招,其实是无形但有效的“护城河”。
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像企业家和武术大师一样,操盘手的“护城河”也不可能是有形的东西,不可能是铭刻在心的某种信念,而是在长期操盘实践中形成的一种结构性优势,其核心之处别人即使知道也无从复制。任何优秀的操盘手都不是生活在真空里的,他们周边的人基本上都知道他是怎么赢利的,甚至都知道他的具体细节,但却没有人能够真正学得会,就像广告词里自诩的一样:“总是被模仿,从未被超越”。
“护城河”其实并不是什么了不起的发现,它类似于我们所说的“核心竞争力”或“不可竞争性”,只是因为出自巴菲特之口,“护城河”才成了财经江湖上的热词。在期货市场上,没有自己亲手修造的“护城河”,您就无法成为伟大的操盘手,您就得忍受平庸而去做一个低端竞争者;而拥有自己的“护城河”,您就可以在自己的期货城池中应付自如了。
以下让我们看看期货操盘手的“护城河”都是怎样建成的。
期货操盘手的“护城河”从何而来?当然,阅读很重要,但读太多书籍和新闻反而会过多地占据您的大脑,左右您的思维,甚至会有损您的投资表现,这就是信息过量的害处。学历和专业证书,知识和经验,只能使您更容易进入门槛或者不至于落伍,而不会形成您的“护城河”。
严介和说“企业家都是野生的”,没有地方可以培养得出来,