天使投资机构的募资规模正在膨胀

，今年天使火热的效应已经蔓延到了 VC。清科研究中心数据显示，今

年前 11 个月，VC 总投资额比去年增长了 163%。英诺天使基金创始合伙人

李竹直言，现在 A 轮的融资额已从过往的几百万元普遍上涨到上千万元。

 　　同样情况也发生在硅谷，仅次于天使轮之后的种子轮也已有了规模化

的膨胀效应。

 　　根据马睿提供的数据，目前硅谷种子轮投资金额增长了 132%，中值为

140 万美元，种子投资规模在 6 年内翻了 10 倍，更有超过 200 万美元的超级

种子轮变得越来越普遍，在去年已达到 280 万美元的中值，已有替代传统 A

轮融资的趋势。

 　　硅谷现 A 轮投资前的估值中值已达到 2000 万美元，比 2013 年高出一

倍，已达到 2004 年 B 轮的估值，而 B 轮也在延续同样的趋势，中值达到

4000 万美元。马睿说，今年上半年硅谷的种子投资总额为 30 亿美元，假如

延续这样的势头，全年的投资总额将是 2011 年的 8 倍。

 　　资金与能力的配比

 　　了解到数家天使投资机构的投资项目数量平均在几十个左右，多则可

达到 50~60 个项目，少则在 20~30 个项目。

 　　今年那些能看清楚行业、商业模式及行业趋势的项目我觉得即便是追

高也不会有问题，但问题是现存的可投资数额也比以往消耗得快，这就逼着

我要么把基金规模做大，要么就快速地募集下一只基金，不然资金不够用。

一位天使投资机构的合伙人私下告诉记者，自己已在张罗下一只 5 亿美元的

新基金，而这只新基金较前只基金的规模已翻了一番。

 　　虽然早期基金的募资规模水涨船高，投资项目也在节节攀升，但是面

对日益膨胀的资金体量，早期投资机构真能应付得了吗？青松基金合伙人董

占斌坦言，二期基金已投资了 60 个项目，但由于机构本身还是小团队运作的

形式，管理难度很大。

 　　一家在今年年中募集完成二期基金的某早期投资机构内部合伙人告诉

天使投资机构的募资规模正在膨胀