$聚美优品(JMEI)$将于5月15日登录纽交所，IPO划发售950万ADS，（1ADS代表1股A类普通股，承销商被赋予142.5万ADS的超额认购权）；

发行价区间19.5-21.5美金，估值区间31.2—32.5亿美金；按照定价中间值20.5美金计算，总融资额度为3.227亿美金，如果行使绿鞋权力，则增加到3.498亿美金；

同时新加坡General Atlantic 基金管理公司与聚美优品签署股份认购协议，最高认购价值1.5亿美金的聚美股份，锁定期限180天。

IPO路演PPT从公司概况、经营成果、增长策略、财务亮点几方面介绍聚美基本情况；

一、who we are

聚美是国内最大的美妆网购零售公司；

目前有10.5mn活跃用户；

49%的GMV通过移动端实现；

重复购买率超过89%；

聚美过去几年取得了较高的投资回报率，2012年起已实现8mn美元净利，2013年实现58mn净利润，净利率7.1%；

净GMV，2013年超过816mn美元，同比2012年增长149.5%；

综合毛利率24.5%，低于2012年的25.9%，高于2011年的20.6%；

自营部分毛利率31.4%，高于2012年的28.9%，及2011年的15.7%；

和香港化妆品连锁专卖店$莎莎国际(00178)$ 相比：

毛利率，聚美的24%，低于Sasa的47%；

运营费用，聚美-16%，低于Sasa的35%；

净利率，聚美7%，低于Sasa的11%；

mkt/net GMV：2013年市场费用51mn，占比6.3%，低于2012年的11.1%；

fulfill/net GMV：2013年物流费用58mn，占比7.2%，低于2012年的8.8%；

G&A/net GMV ：2013年为8.8mn，占比1.1%，低于2012年的1，4%；

T&C/net GMV : 2013年为9mn，占比1.1%，低于2012年的1.3%；

管理层：

整个市场增速明显低于聚美增速：

根据the frost & sullivan report预计，2013-2018美妆零售市场年均复合增速将达14%，预计到2018年市场规模将达71bn美元；

2013-2018，在线B2C美妆销售额GAGR将达33%，2018年将达16bn美元；

二、what we have achieved

美妆特卖模式，用户重复访问率高；

自有品牌及独家代理品牌，提升毛利率；

特卖模式+渠道销售快速且量大，给品牌商带来极大地价值；

推荐模式已建立起信任，从而使平台有能力交叉销售非美妆商品；

用户获取成本较竞争对手低很多，聚美新客成本仅38RMB，低于唯品会的64RMB；

聚美通过病毒式广告营销、微电影广告植入、以及线下实体店的模式，低成本树立品牌；

品牌孵化能力强：

例如：河马家，通过微电影植入的方式，迅速获得目标消费群青睐，实现单季度销售额10mn RMB 的成绩；

再如：某非知名品牌，通过和聚美合作，是销售额提升4倍至2013年的200mn RMB，其中，超过100mn 是聚美平台带来的；

聚美的特卖模式，非常适合移动端

目前移动端贡献的GMV超过49%（2014Q1），唯品会2013Q4为23%，京东2014 feb为18%，当当高于10%；

真品联盟，通过防伪码保证品质

和北京工商大学实验室合作，抽样入库商品进行色谱测试；

老顾客/活跃用户：2013年为62%；

重复购买率：2013年为88.9%；

三、our growth strategies

1.获得更大市场份额。提高自有品牌和独家品牌占比；提高交叉销售非美妆商品销售占比；提升用户体验；

2.吸引更多用户。保持一定的市场投入；提高商品丰富度；提升购物体验；

3.移动端战略。培养用户移动端推荐及评价习惯；提升交叉销售能力；增加移动端功能；

4.潜在收购及联盟。

四、financial highlights

营收确认：

GMV-退货-现金券-VAT+运费=Net GMV

营收增长源于：

1.活跃用户数增长：2013年10.53mn，同比增62%；

2.订单量增长：2013年为35.96mn，每活跃用户平均消费3.4次；

GMV 816mn 增速149.5%；

净营收482mn，自营占比86%；

运营利润71mn美元，利润率8.7%；

non gaap 净利润57mn美元，净利率7.1%；

运营资本：

应收账款周转天数1，2012年为2.7；

存货周转天数30.5，2013年为18.2；

应付账款周转天数82，2012年为48.6；原因是平台业务占比提高，这部分业务不计cost。

现金流：

2013年经营活动产生现金流84.8mn美元；

投资活动使用现金流-4.6mn美元；

截止2013年现金及现金等价物111.4mn美元；

低资本开支：

2013年资本开支4.6mn美元，占net GMV0.6%。

聚美优品IPO路演PPT