美债危机对中国经济的影响研究及政策建议
作者：范晶晶
来源：《时代金融》2011年第27期

        【摘要】美债危机，经济“二次探底”阴云笼罩全球。我国作为美国的最大债主，在本次危机中面临着外汇资产严重缩水，出口受阻，及货币政策操控难度加大等问题，作为一个拥有巨额外汇储备的经济大国如何在本次危机中抵抗风险，降低美债危机影响，这些研究对我国国际经济日后的发展有着重要的意义。

        【关键词】美债危机 外汇储备 国际经济

        2011年8月5日，国际评级机构标准普尔首次取消了美国债务保持了70年之久的AAA评级，调降为AA+，且将信用评级展望定为了“负面”，这意味着美债面临着未来继续遭降级的风险。美国国债不再被视为全球最安全的投资之一，全球金融体系的一块基石随之被撼动。中国作为美国海外的最大债主，在本次美国债务危机中受到了很大影响。

        一、危机缘起：美国债务上限见顶，直面债务违约风险

        美国国债，是指美国财政部代表联邦政府发行的国家公债。由于有美国的国家财政信誉作为担保，在国际金融体系中，美国国债的信誉度非常高。在国际金融运作中，它常常被用作一种比货币更安全、更方便的支付手段。

        从长期看，国债占GDP的比例是确定经济稳定的关键指标，从而也成为确定国债上限的依据。如果国债的增长超过GDP增长，国债是不可持续的，因此，通常情况下，预算赤字应该等于债务利息支付。1940年至1970年，美国政府的预算赤字与债务利息支付基本持平，但是从小布什政府以来，预算赤字远远超过了债务利息支付，所以，美国国债已面临不可持续问题。到今年5月16日，美国联邦政府已达法定的14.29万亿美元公共债务上限，直面债务违约风险。经过几轮激烈的国债上限谈判后，美国国会在8月2日签署了提高公共债务上限法案。美债务违约风险是得到及时的缓解了，但美国的令人担忧的财政赤字问题及美债的不可持续问题仍没有得到实质性地解决，美债危机阴云笼罩，本次标普对美债的降级处理就充分展现了这方面的担忧。

美债危机对中国经济的影响研究及政策建议