财政压力、转移支付与地方政府债务风险——基于央地财政关系的视角

发布时间：2023-01-13 12:31:33


财政压力、转移支付与地方政府债务风险——基于央地财
政关系的视角
洪源1，张玉灶2，王群群1
【摘要】从央地财政关系下的地方政府举债策略行为视角出发，将财政压力、转移支付与地方政府债务风险纳入统一分析框架，解析影响地方政府债务风险的关键制度因素。在此基础上，基于2007—2016年省级面板数据，运用带工具变量的面板数据模型和面板门槛模型，对财政压力与转移支付对地方政府债务风险的综合影响效应和路径进行了实证分析。结果表明：财政压力是地方政府大规模举债的重要动因，它对地方政府债务风险有显著的正向刺激影响。同时，考虑央地财政关系中财政压力与转移支付的互动结合才是解释当前地方政府债务风险的关键制度因素，转移支付对于地方政府债务风险的影响显著存在于财政压力的门槛效应，随着地方政府面临的财政压力加大，转移支付对于地方政府债务风险的影响由负向抑制转为正向刺激。据此，从改革央地财政关系缓解地方财政压力、治理转移支付道德风险问题等方面提出了防范地方政府债务风险的政策建议。【期刊名称】中国软科学【年(卷,期】2018(000009【总页数】12
【关键词】央地财政关系；财政压力；转移支付；地方政府债务风险修回日期：2018-06-17
基金项目：国家自然科学基金面上项目(71673077；教育部人文社科研究青年基金项目(15YJC790027；湖南省社科基金一般项目(16YBA062。




一、引言
党的十九大报告中明确提出了打好防范化解重大风险攻坚战，而2018年政府工作报告中进一步提出推动重大风险防范化解取得明显进展的攻坚任务之一是防范化解地方政府债务风险。因此，开展地方政府债务风险的影响机制和成因分析具有了重大的现实意义，只有对其准确理解才能从源头上有效防范化解地方政府债务风险。
从现有对地方政府债务风险的研究情况来看，在地方政府债务风险的影响机制和形成原因方面，国内外文献主要从经济发展、财政体制以及管理制度等方面进行了探讨。首先，从经济发展视角来看，Bird等(2001[1]认为地方政府大多需要通过借款为资本性支出融资，特别是经济发展所需的巨额市政建设资金，从而导致财政支出扩张，地方政府债务负担不断加重。其次，从财政体制视角来看，Akai等(2009[2]认为税收过低、财政关系不合理等因素是导致地方政府债务规模膨胀进而引发债务风险的根源所在。在国内，学者们主要将债务规模膨胀归因于财政体制改革不完善，投融资体制不健全，地方政府政绩考核制度、预算软约束等体制性原因所致[3-4]。最后，从管理制度的视角来看，Hackbart等(1990[5]、胡胜等(2017[6]指出，地方政府债务大量产生的一个重要原因是，缺乏严格的地方政府债务举借审批、使用监管和偿还管理等制度，以及灵敏有效的反映和控制债务风险的约束机制。
上述文献从不同角度对影响地方政府债务风险的内在机制进行了解释，但目前还鲜有从央地财政关系下的地方政府策略性举债行为视角来考察此问题。实际上，1994年分税制改革后，至少有两项制度影响了地方政府举债融资决策：一是财政分权和政治集权相结合的分权体制。“财权上收、事权下放”为特征的


财政压力、转移支付与地方政府债务风险——基于央地财政关系的视角

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