1

ST盐湖(000578) 涨幅：621.769%

第一牛股扯出人大教授案

ST盐湖(000578)是今年市场中涨幅表现最牛的一只股票，2008年3月10日之前， 它还在4.8元每股的低价位运转，3月11日，突然狂窜到35元左右，并于30.20元收盘。此后，一直维持在20元-39元之间高位波动。今年的涨跌幅 度高达621.769%。6月25日之后该股公司因筹划重大资产重组事宜停牌至今（12月18日），停牌期间，盐湖钾肥（000792）与ST盐湖（000578）两家公司的整合重组消息未绝于耳，期间市场猜测颇多，媒体预计两家公司整合复牌将于今年底完成，但现在已是年底，不知最后那一刻是否期望成现实。 （编者注：盐湖系两只股票12月26日复牌，换股方案已出，两股连续跌停）。

既然它的股价表现这么牛，我们就不得不谈该公司的年度业绩。截至2008年12月05日，共 有5家机构对ST盐湖2008年度业绩作出预测，平均预测净利润为23.7亿元,平均预测摊薄每股收益为0.7726元(最高0.8828元，最低 0.68元)。照此预测，08年度净利润相比上年大幅增长，增幅为1513.6%，从业绩表现上看，ST盐湖也算得上是今年上市公司中的明星了。

2

界龙实业（600836）涨幅：78.085%

不断重复的迪斯尼故事

界龙实业（600836）在整个2008年的涨幅达78.085%，这样的幅度在今年的市场中也堪称一流。这只股在今年上窜下跳的表现，大多来自于游资所为，根据数据统计，2007年6月，基金与其他主力机构持有其股份达15%左右，此后基金不断减仓，截止今年9月30日，基本上已无任何主力持有该公司股票。2008年11月19日-21日该股连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%。

界龙实业是中国著名的包装印刷集团企业，其属下具有一定规模的全资、合资企业20家，总资产 18亿元人民币。作为上海一只本地股，今年，因迪士尼落户上海的新闻频频不断，它在盘中一度成为一些题材挖掘概念股票与传闻追踪的对象。但它在业绩方面的 表现是呈下降趋势的，其2008年前三季度实现净利润0.04亿元(基本每股收益0.014元)，比上年同期下降46.99%。投资者在关注这只股的时 候，一定要注意风险。

3

隆平高科（000998）涨幅：74.992%

袁隆平不在乎科技首富名头

当大盘在今年4月份日益下降，投资者都惊恐万分的时候，隆平高科（000998）却坚定不移的逆市往上走。在所属行业的23家公司中，隆平高科1年涨跌幅在行业内名列第一，强于行业指数，强于上证指数。

公司是农业产业化国家重点龙头企业和湖南省农业产业化龙头企业，也是全国科技创新型星火龙头 企业，从这点上来说，它也算得上是名符其实的，隆平高科2008年前三季度实现主营收入6.43亿元，比上年同期增长71.76%。虽然中国的股市目前还 谈不上什么正儿八经的价值投资，但从它的主力持仓看，今年前三季，主力持有其股票达流通股的7.5%左右，也证明了机构对该行业龙头的看好。

4

登海种业（002041）涨幅：44.594%

超级玉米种子带来的行情

与大盘逆市而上的，并非隆平高科一家，登海种业（002041）也在今年上证指数开始没落的 时候，表现却异常凌厉，虽然之后，也起起落落，但其在今年的涨跌幅也达44.594%，期间创造出的行情扣人心弦。公司是玉米种子行业中的龙头企业，位居 中国种业五十强第三位，位居中国种业五十强第三位，是"国家认定企业技术中心"、"国家玉米工程技术研究中心（山东）"。就公司所处的行业地位来看，近期 国家推出的“救市”政策中，作为农产品加 工行业受益新税政的题材，公司不仅主力关注，游资更是追捧得紧，在9月30日之前，主力对登海种业的持仓量占其流通A股的31.11%。相关数据显示，登 海种业1年涨跌幅在行业内名列第2 ，强于行业指数，强于上证指数。截至2008-11-30，共有6家机构对登海种业2008年度业绩作出预测，平均预测净利润为0.39亿元,平均预测摊 薄每股收益为0.2229元(最高0.3222元，最低0.0568元)。照此预测，08年度净利润相比上年大幅增长，增幅为418.2%。

5

广州冷机（000893）涨幅：42.832%

大股东调控股价引发争议

处于风口浪尖的风光总是会引起很多关注的，广州冷机（000893）今年的涨跌幅在 42.832%，自然成为众多投资者研究的对象。今年广州冷机光从走势上看，股价有一个高峰，随即又突然跌到“谷底”，近期它的走势又有启动现象。有投资 者分析认为其“走势不合常理，在关键时刻总有神秘力量在压制着”，并得出结论说这种表现是“大股东调控股价”的结果，因为从进出资金看，机构们只进不出， 股价徘徊低位，显然不是因为机构，压制股价的无形之手到底来自何方？7.19逆势大跌的资金成交榜给了我们揭开这种神秘力量契机，左右股价走势的力量来自 大股东的调控。目前（截止12月18日），广州冷机的股价在10.07元。数据显示，截至2008-09-30 ，共6家主力机构(基金4家，一般法人2家)持有广州冷机，持仓量总计1656万股，占流通A股18.89%。近期，有3家机构“看涨”该股。

6

中国中期（000996）涨幅：41.785%

喊了一年的股指期货概念龙头

自今年年初，“捷利股份（000996）”更名为“中国中期”以来，似乎就暗暗注定这只股将 会在今年的市场中表现会更为活跃。此前，捷利股份表示，公司将进一步加速与中期集团的业务管理融合，揭开了重组中期、打造中国第一期货品牌的序幕，同时也 明确了进一步强化期货业务在公司未来经营中的核心地位。国内期货市场在去年取得了长足发展，今年，随着黄金期货的上市，股指期货的渐行渐近，加上市场对股 指期货推出的强烈预期，顶着“沪深股市期货第一股”概念的中国中期，无疑会在这样的行情中被投机者拿来大做文章，查阅今年中国中期的换手率，你就不难发现 这一点。大盘在今年的表现“步步向下”，这种环境下市场各方更是大呼管理层要推出股指期货，以稳定市场，每叫一次，中国中期必在盘中演绎一次“疯狂”。

遗憾的是，中国中期在打造业绩方面，并没有像在资本市场那样风生水起，2008年前三季度其 实现净利润0.06亿元(基本每股收益0.02元)，比上年同期下降8.99%。但近来政府不断推出的救市举措中，如成品油价格下调将益于目前主业仍处于 公路运输行业的中国中期。作为一支机构高度关注的股票，投资者也不妨多注意它的表现。今年中国中期的涨跌幅高达41.785％！

7

盘江股份（600395）涨幅：32.101%

煤炭股里面的靓仔

07年全年，公司业绩仅0.26元，而截止08年三季度，公司业绩已经达到0.901元，是07年全年的3.46倍。如此惊人的业绩成为支撑公司股价上涨的最大动力。那这股动力从何而来？资产注入成为公司08年依旧能够维持增长的最大原因。

年中，集团向公司注入了约70亿元的资产，使得企业未来3年产能有望翻番。这一举措极大提升了公司的盈利能力。再加上上半年炼焦煤和焦炭价格大涨，为企业全年盈利增长奠定了良好的基础。

可以看到，虽然年中凭借资产注入题材冲高之后，公司股价有所回落，但依靠强有力的业绩支撑， 公司股价并没有出现巨幅下跌，跌的最多也不过60%左右，相比动辄70%~80%的市场，公司抗跌性一览无遗。而在11月开始的反弹中，同样凭借靓丽的3 季报，公司股价成功越过了年初开盘价，最终成为市场少数几只上涨靓股之一。

8

敦煌种业（600354）涨幅：31.154%

基金游资巅峰对决的产物

短短十只牛股中，公司已经是第四家农业相关企业和第三家制种企业了。农业股在08年的火爆程 度可见一斑。而敦煌种业与前两家相比，在业绩上逊色了不少。虽然公司拥有河西走廊优质育种场，但收到棉花不贴减少以及管理费用和财务费用上升的影响，公司 前三季度业绩出现亏损。但这并不妨碍游资对其农业概念进行炒作。证券通的数据显示，08年1季度以来，公司股东户数并没有显著增加，但机构持仓比例却由 27.42%上升到了接近40%，机构持股大幅增长。在整个上半年，公司日换手率始终维持在10%左右的高水平，日成交则维持在5~10亿，这对一只流通 市值不过17.96亿的个股来说，显然是比较大的。也就是说上半年平均每两周流通股就要全部换手一次。这样高的频率除了游资炒作之外，恐怕再难找出第二个 理由。

虽然制种行业依然被研究机构看好，但公司面临的亏损危机仍不容小觑。近期已经有不少研究机构提示了公司的短期风险。

9

SST海纳（000925）涨幅：27.644%

停牌停出来的牛股

ST海纳能够成为十大牛股之一，不靠业绩，不要游资，施展的乃是“拖”字诀。公司继2007 年4月20日进入停牌后，时隔一年方才复牌。而08年4月11日复牌后才5天，公司便带着5个涨停板再度陷入无尽的停牌当中。截止发稿，公司已经停牌了超 过7个月。正所谓“管他风吹雨打，我自岿然不动”。这么一个“拖”字诀，就帮公司顺利躲过了08年的风吹雨打暗礁险阻，甚至有可能一直拖到09年市场重新 复苏。而且作为*ST公司，企业如果今年不能摆脱亏损，就将面临退市风险。因此股改和重组这两大动作如果在09年宣告完成，则很有可能成为企业09年股价 的一大催化剂——股改+重组+扭亏，这样的题材肯定是诸多资金青睐的对象。如果真是这样，那我们说不定能够在09年的牛股榜上与这位“拖派”再度相逢了。

S ST亚华（000918）

涨幅：27.571%

开盘后不知跌向何处

“拖派”老二。该股同样受益于股改停牌，同样只交易了5天，同样5个涨停，仅仅由于“命运” 的关系，阴差阳错排在了涨幅榜最后，比排名第九的“拖”派老大少涨了0.073%。而且与ST海纳类似的，公司也正在同时进行股改和重组的“双重奏”。据 悉，浙商集团将借壳公司整体上市。我们暂时不管结果如何，公司安然度过08年已经确定无疑了。只是不知道这个排名老末的“牛股”，能不能把他的牛气继续带 到2009年去。

十大妖股

1．

欣龙控股（000955） 妖气指数☆☆☆☆☆

大小非就是最大的妖精

妖股之王魅力何在？企业内部错综复杂的股权结构和由此引发的问题就是公司“妖气”的最大来 源。从全年来看，公司股价在整个上半年处于宽幅震荡状态，每次波动的振幅都在50%~150%不等。而伴随这种强势震荡的，则是3~4亿的天量成交——其 公司流通市值不过9亿而已。这样的资金介入要公司不“妖”也难。而大小非解禁之后，公司股东更是频频减持，甚至不惜越过5%黄线。众所周知，在制度还没有 完善的背景下，大小非减持的动作通常都和机构炒作以及股价异动联系在一起。这一点在新龙股份身上表现的异常明显。仅7月份，第二大股东就累积减持了 1484.15万股，减持比例占总股本的6%，而与之相对应的7月初至8月初的行情却是一段涨升行情。其中的奥妙和混乱由此可见一斑。

2．

ST长运（600369）妖气指数☆☆☆

妖得灿烂妖得不持久

“一人得道，鸡犬升天”，这句话用来形容07年的券商概念股很合适。在当时券商业一片红火的 背景下，凡是和券商沾边的上市公司都能大幅拉升一把。ST长运则属于搭了券商概念热的末班车。券商借壳上市可谓是07年最热的话题，西南证券借壳ST长运 也不例外，而且这把火一直烧到了08年年初。1月2日开始，公司以连续18个涨停的的表现达到了历史高点21.96元。不过此后随着热点炒作终结和金融危 机的爆发，公司魅力不再，股价开始一路下跌，走势与大盘再无二至，从这个角度来看，公司颇有点“过把瘾就死”的味道。应该看到，这种借着07年牛市的余威 在08年初大火一把的情况屡见不鲜，也成为了08年熊市行情中的一个显著特色。而我们这次评出的10大妖股当中，就有不少是属于这种类型的。不过，这种短 期爆发很难坚持，虽然“妖”得灿烂，但“妖”得并不持久。这就使得这类妖股很快就淡出了人们的视线。

3．

ST北生（600556） 妖气指数☆☆☆

过把瘾就死

又是一只ST重组股，又是年初大涨随后回落的“过把瘾就死”的走势。ST北生与ST长运相 比，“妖”的本质是相同的，不过进化成“妖”的道路却要曲折许多。从公司全年行情中的无数个涨跌停板我们就可以看到，公司股价运行中必定纠结着无数消息和 主力炒作。从年初开始，公司经历了重组、重组告吹、申请破产、被上交所公开谴责、负债披露风波、被债权人申请重整、第二次破产风波、涉嫌财务造假等一系列 风波。其重组过程可谓一波三折，而到现在都还没有一个结果。从成交量来看，流通市值不过6亿的小公司，三天成交量达到或接近6亿的情况却屡见不鲜，主力参 与其中的深度可见一斑。有如此浑水，进入妖股名单且能够排行前三也就丝毫不让人惊奇了。由于08年即将到公司生死大限，可以预见，明年1季度公司又将上演 一场“群魔乱舞”的好戏，参与方不外乎大小股东和各类机构，欢迎广大投资者莅临观赏。

4

龙头股份（600630）妖气指数☆☆☆☆

创投股的假龙头

公司08年最“妖”的地方，在于成交量突然放大超过10倍。07年末的时候，公司日成交量不 过10万手左右，进入08年1月后，成交量突然放大到10万手以上，部分机构借消息进行炒作是公司放量上攻的主要原因。05、06年，公司扣除非经常性损 益后净利润连续两年为负数，再加上当时前十大股东中，超过50%的股东为大小非“解禁”。因此基本面并没有亮点。但年初公司突然传来外资并购传闻，而部分 主力机构也借此大幅拉升股价，在一场“莫须有”的外资收购中赚了个盆满钵满，其中华夏基金一 年之内两度大举进出龙头股份更是成为媒体大书特书的热点。此后，公司还爆出过创投题材，但也仅仅是概念炒作，并无创投题材。而一只总市值不过21亿的上市 公司，日成交量接连出现1~10亿不等的天量，不能不说明机构资金对该股的青睐。那么公司亮点到底在哪里？业绩？资产重组整合预期？借用机构的一句话：主 力是在博概念的过程中完成炒作。

5

龙头股份（600630）妖气指数☆☆☆☆

创投股的假龙头

公司08年最“妖”的地方，在于成交量突然放大超过10倍。07年末的时候，公司日成交量不 过10万手左右，进入08年1月后，成交量突然放大到10万手以上，部分机构借消息进行炒作是公司放量上攻的主要原因。05、06年，公司扣除非经常性损 益后净利润连续两年为负数，再加上当时前十大股东中，超过50%的股东为大小非“解禁”。因此基本面并没有亮点。但年初公司突然传来外资并购传闻，而部分 主力机构也借此大幅拉升股价，在一场“莫须有”的外资收购中赚了个盆满钵满，其中华夏基金一 年之内两度大举进出龙头股份更是成为媒体大书特书的热点。此后，公司还爆出过创投题材，但也仅仅是概念炒作，并无创投题材。而一只总市值不过21亿的上市 公司，日成交量接连出现1~10亿不等的天量，不能不说明机构资金对该股的青睐。那么公司亮点到底在哪里？业绩？资产重组整合预期？借用机构的一句话：主 力是在博概念的过程中完成炒作。

6

ST金化（600722）妖气指数☆☆

脱帽重组的小妖

如果说龙头股份是大鬼作祟，那么ST金化就只能算小妖了。这么说的原因不仅仅是公司成交量并没有明显放大，而且因为从走势上来看，公司仅仅在1月份“妖”了一把。原因也很简单——“脱帽”重组。

从公司业绩来看，截止2006年末，公司已经连续两年亏损，07年是关键一年，如果业绩上不 能摆脱亏损，则就必须从资产运作上打主意。重组或者资产注入都是常用的手段。而年初公司的一系列重组预期也带动了公司股价出现了连续13个涨停。而此后， 随着重整过程的结束和公司07年业绩大幅增长的年报出台，公司题材和亮点都不再，褪色成为了一家普通的化工企业。除去了年初这“13个涨停”，公司剩余走 势基本与大盘保持了一致步调。这只妖股的妖性也就暂时到此为止了。不过公司08年业绩不容乐观，亏损的可能性很大。是否会启动新一轮的资本运作？这又是一 个值得投资者在09年期待的话题。

7

贵糖股份（000833）妖气指数☆☆☆

最能逆势大涨的妖股

贵糖股份上半年走出的标准头肩顶形态无疑成为该股最大的“妖点”。要知道上证指数仅在4月份有过一次比较像样的反弹，但持续的时间和反弹力度都不大。那公司能够逆势而为动原因何在？

从走势来看，我们可以把该股上半年的行情分成两部分。从年初到3月份，公司经历了从肩到顶的过程，这时推动股价的主要是“贵糖”。糖价随着农产品价 格和大宗物资一同大幅上涨成为刺激公司股价和炒作的主要因素。而3月份到年中，公司则经历了从顶回到肩的过程，此时推动行情的主要因素则变成了“股份”。 4月份小非解禁成为股价从顶部回落的重要原因，而此后股价的再度攀升以及伴随的天量，我们不能不说其中有资金运作了。为何要运作，我们没有确实根据，不能 妄加评论。但解禁股套现很可能是炒作的主要动因。年中以后，公司走势便归于平静，成交量也小了很多。或许“大小妖”离开了，公司的“妖气”也就相应打了折 扣了吧。

8

冠农股份（600251）妖气指数☆☆☆☆

11820倍静态市盈率的故事

让我们来看看大智慧的数据：11820倍静态市盈率，对，你没有数错位数。再让我们来看看公 司上半年的走势：逆势走出了一个标准的圆弧顶。再看看最高价格：复权价83.60，接近百元。这样一个集强势股走势和垃圾股业绩与一身的股票，浑身都透着 妖气。为什么这么妖？让我们再来看看研究机构调研报告的标题：

冠农股份：业绩跳跃式增长渐行渐近（2月19日）

冠农股份：罗钾预期回报亟待再调高（4月11日）

冠农股份：罗钾项目投产确定 资源开发项目启动（6月12日）

冠农股份：加菲盈利前景光明 丰厚回报愈来愈近（8月8日）

冠农股份：罗钾项目投产在即（10月27日）

冠农股份：罗钾投资回报丰厚 120万吨项目投产在即（11月20日）

这一篇篇报告只告诉了我们一个事实，一张美好的“饼”从年初一直被画到了年末，直到临近尾声 的11月份才画好。但短短一个多月能够对公司业绩做出多大贡献呢？钾肥作为稀缺重要化肥，在07、08年都有着不错的行情走势，因此公司凭借着钾肥概念在 年初一路高歌猛进。但空中楼阁终归不牢靠，迟迟难以投产成为公司业绩的致命伤。股价一落千丈也就在所难免。不过好在国投罗布泊钾肥终究是投产了，在度过了 妖气逼人的2008年以后，我们很有希望为冠农迎来一个牛气逼人的2009年。

9

四川圣达（000835）妖气指数☆☆☆

依仗焦炭涨价的“黑山老妖”

四川圣达在上半年的M头走得相当标准，双顶高度十分接近，同时也显示出了上半年超级抗跌的特性。而从市盈率来看，当前公司动态市盈率依然只有8.61倍，显示出相当低的估值标准。从这一点上，我们或许就可以看到公司抗跌的主要原因——业绩。

我们或许还记得上半年煤炭，尤其是冶金煤和焦炭价格大幅上涨的情景。而四川圣达的主要产品恰 好是焦炭，这就是为什么公司能够以业绩抗跌的主要原因——产品单一但正好遇上焦炭牛市，想不发财也难。但下半年随着煤炭价格回落和下游冶金需求的大幅下 降，公司业绩也快速下滑。从最新的三分季报可以看到，业绩分别为0.3084、0.2004、0.1266，季度业绩下滑相当迅速。而伴随业绩的快速下 滑，股价的快速回落也就不足为奇了。应当说，依托资源性的主营业务，以及前三季度的良好表现，公司应当会交出一份令人满意的年报。因此在年报的一片“哀 鸿”之中，公司或许能够再“妖”一把。

10

通威股份（600438）妖气指数☆☆☆

做饲料的弄起多晶硅

通威股份算是10大妖股中妖性比较少的，因此公司股价的波动也不像前9只那样剧烈。公司股价 在3月3日达到了08年年内最高点26.64元，此后股价连续大幅震荡，每次震荡幅度都超过60%，而11月4日以来的反弹，最高涨幅更是接近了 100%。究竟是什么原因能够引发该股如此剧烈的震荡？这和公司农业+新能源的双重题材密不可分。

从主业来看，公司主营水产饲料，属于标准的农资板块。而众所周知，农业股在08年绝对属于大 热门之一，因此公司也沾光火了一把。再加上年初收购永祥公司后，公司涉足多晶硅产业，这在油价大涨的上半年着实让公司受益匪浅。这也是企业股价能够在3月 份冲高到26.64元，对应的静态市盈率超过100倍的主要原因。此后股价虽然回调意愿强烈，但在新能源和农业概念这两个08年热点题材的推动下，公司股 价也是不断冲高，从而形成了该股巨幅震荡的运行态势。应该说，从基本面来看，公司题材丰富，唯独缺乏业绩。鱼饲料上游受到粮食价格上涨压力，下游又受需求 下降的挤压，而多晶硅产业至今仅是刚刚试生产，还未产生规模效益，因此企业未来业绩前途未卜。短期内如果还想上涨，恐怕只有寄希望于国家政策带来新一轮的 概念炒作了。

2008十大牛股