争议归争议，“港股直通车”确定无疑
作者：张巍柏
来源：《西部论丛》2007年第10期

        8月17日和8月20日，香港恒生指数曾连续两个交易日暴涨千点以上，这在香港股市历史上，恐怕是绝无仅有的。是什么事件促使相对成熟和理性的香港市场投资者如此看好港股的前景，答案是来自中国内地的“港股直通车”政策。

        自国家外汇管理局8月20日正式披露这项政策以来，香港市场上、内地市场上关于投资港股以及“港股直通车”政策相关影响的培训、论坛就相当火爆。也许就是因为此项政策意义至为重要，在紧接着的数周时间内，该事件又发生了令人意想不到的变故。这项令香港人心大振的“资金自由行”政策，终因各利益团体角力及风险方面的忧虑而迟迟未能通车。

        这一变故，甚至让很多国际大投行都捉摸不定。不久前，高盛证券的中国策略师就曾向安邦分析师求证“港股直通车”政策的许可情况，以及安邦分析师的判断。外资投行关注该问题的实质，是想吃一颗定心丸，以确认直通车政策即便推迟，未来也一定会“通车”，这关系到内地的钱是否能到香港，这是影响香港股市的大问题。

        到底哪些争议影响到了这项政策的顺利通过?从目前能获取的信息来观察，至少有以下几个方面的影响：首先就是来自五大国有银行对于该项试点政策的争议；其次是来自不同城市对该项试点政策的争议，再次，是来自不同监管部门对于此项政策的争议。

        多家媒体的报道指出，内地多家证券公司和银行都认为，“港股直通车”政策独厚中国银行和中银国际有欠公允，故上书中央及证监会表达意见。消息透露，参与上书中央及证监会的证券公司，包括中信、国泰君安及招商等。而包括工商银行、建设银行和交通银行在内的各大银行也对此表达异议，并希望同时获准经营有关业务。显然，一项关于个人资本项的开放政策，可以让有关银行在个人资本项的资金往来方面，获得至关重要的风险管控经验，这决定了这些银行在未来庞大的境内外个人资金往来市场、中间业务市场的先发优势。如此一来，就不难理解几大国有银行为何希望同时获取试点资格了。

争议归争议，“港股直通车”确定无疑