基于Copula—LSV—t模型的汇率市场与黄金市场间波动溢出研究

发布时间：2014-06-13 00:48:56

基于Copula—LSV—t模型的汇率市场与黄金市场间波动溢出研究
作者：傅强　钟山
来源：《预测》2013年第04期

摘要：本文通过构建时变二元正态Copula-LSV-t模型，采用马尔科夫链蒙特卡洛（MCMC）方法对模型的参数进行贝叶斯估计，分阶段分析了汇率市场与黄金市场间的波动溢出效应。实证结果表明：汇率市场和黄金市场都存在着较为明显的杠杆效应，但汇率市场的杠杆效应为正，黄金市场的杠杆效应为负，且大于汇率市场；经济危机时期，汇率市场与黄金市场间存在着显著的波动溢出效应，而经济平稳时期，波动溢出效应则不明显。