证券机构的“保荐业务”的风险及控制研究

作者：张俊梅

来源：《中国管理信息化》2019年第09期

        [摘 要] 2017年度，根据中国证监会已经公开披露的信息显示，对于券商及券商资产管理公司等各类证券市场参与机构及从业人员所采取的行政处罚和行政监管措施共计249项，合计处罚金额共计5.73亿元，其中针对机构罚没款5.69亿元。统计结果分析显示，这些券商等各类证券市场参与机构被罚的主要原因是“内部控制”问题和“风险管理”问题。其中保荐业务失败事件的发生也一次次敲响了证券机构的“保荐业务”风险和控制重要性的警钟，本文正是从证券机构的“保荐”业务根源及“保荐”功能、保荐业务中的主要风险点进行详细的分析，并提出了关于保荐业务风险控制的建议。

        [关键词] 证券机构；保荐业务；风险控制

        doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2019. 09. 057

        [中图分类号] F830 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2019）09- 0126- 03

        1 “保荐”的根源及功能

        保荐作为一种证券市场中的经济活动。在我国，保荐机构就是依照法律规定，为公司申请上市承担辅导、推荐、督导等职责，并为保荐期间的信息披露行为向投资者承担担保责任的证券公司。1995年，保荐制度在英国AIM市场诞生；2004年2月，我国实施证券发行上市保荐制度；2005年10月修订的《证券法》正式引入了保荐人制度，代表着我国的证券发行机制由“审核制”正式转变为“保荐制”。

        保荐制的提出是旨在通过落实证券机构作为“保荐人”的责任，增强上市公司在证券发行时的信息真实性，缓解证券市场由于信息不对称导致的逆向选择和道德风险，进而保护投资者的利益，提高融资与监管效率。具体体现于以下几个方面。

证券机构的“保荐业务”的风险及控制研究