浅析脱实向虚问题的成因及对策

发布时间：2023-02-01 18:18:39

龙源期刊网http://www.qikan.com.cn浅析脱实向虚问题的成因及对策作者：高伟来源：《财讯》2019年第19期摘;要：本文通过简要介绍兰州黄河脱实向虚的过程与结果，结合案例从实体经济、虚拟经济两个角度分析我国脱实向虚问题的成因，并提出相应的对策。通过分析得知，扭转当前过度脱实向虚的形势，坚持实体经济，是我国经济可持续发展的保障。关键词：脱实向虚;成因;对策近几年来，我国的资金脱实向虚问题日益突出，我国大量的实体企业纷纷涉足甚至转向房地产与金融等行业，例如以服装企业雅戈尔、啤酒生产企业兰州黄河为代表的一批优质实体企业放弃主体业务发展，转向金融与房地产投资。“脱实向虚”的主要表现是企业将大量资本用于在房地产、证券等领域进行投机活动，而不进行实体经济的发展，虚拟经济逐渐脱离实体经济而进行“自我循环”，进而导致企业及社会中虚拟经济领域资金量充足，而实体经济领域资金短缺，经营资产投资减少。脱实向虚的实质是经济过度金融化的问题，在宏观上一般表现为企业的经济重心由生产向金融转移;从微观上看就是企业的投资结构中金融资产投资占比不断上升，也就是企业金融化，企业资金在金融体系内空转而难以流入实体经济。一、兰州黄河简介在如今经济发展过程中，以兰州黄河为代表的众多企业纷纷由实体生产转向虚拟经济，然而结果并不尽如人意。兰州黄河主营业务为啤酒、麦芽、饮料的生产、加工与销售，曾经靠着“黄河”系列啤酒和麦芽等产品，兰州黄河的业绩实现了快速增长，在西北的啤酒市场中占有一席之地。2010年，兰州黄河斥巨资开始进入股市，2010-2017年间，兰州黄河的净利润中证券投资总收益占比接近60%。2018年上半年，兰州黄河实现净利润为-3158.81万元，同比下降546.34%，亏损原因主要是投资收益大幅下降。在证券投资远不如从前时，兰州黄河原本的啤酒等主营业务也在下降，随着行业龙头企业完成在中西部地区的战略布局，中西部市场份额竞争日益激烈，而此时全国行业布局也基本形成，兰州黄河难以向外扩张。二、脱实向虚问题的成因在如今经济环境下，越来越多的企业开始“脱实向虚”，这种现象的形成原因主要可以归结为以下两点。（1）实体经济利润率低。如今我国正处于经济转型发展过程中，实体经济领域投资收益率下降，资金投入产出时间长。近年来，我国大量实体企业开始实施企业转型升级，加大科研投入，开发生产新产品。但是，不可否认我国工业整体上处于初级阶段，经济增长乏力、收益
龙源期刊网http://www.qikan.com.cn率与部分虚拟经济相比偏低，这都使得大量资金从传统实体经济部门流出。相比来说，虚拟经济的收入可直接依靠虚拟资产重复交易规模的扩大，获利时间短、收益率高，而不再需要依赖于实体经济较长的生产过程。实体企业利润率偏低，资金投入产出时间长，这是实体企业大量脱离实业发展，转向虚拟经济的根本性原因。兰州黄河1999年上市后，2001年开始亏损，随后几年虽扭亏为盈，但利润仍然不高;2009年看到股票市场的大好前景后，为提高企业投资收益率，2010年开始投资股票，投资比例也不断增长。（2）金融支持实体经济能力弱化。近几年来，相比于银行贷款利率的下降幅度，实体企业利润率下降的幅度更大，实体企业融资困难仍是一个难题。其次，金融机构不愿提供资金给实体企业的再一个原因是相比于金融与房地产行业，实体企业的信用风险更高。其中，小微企业融资难、融资贵的问题尤其显著。由于信息不对称，金融机构对小微企业提供资金时难以有效把控信用风险，因此就通过限制资金数量、提高资金使用价格来控制风险，这使得小微企业更难发展实体经济。三、脱实向虚问题的对策解决脱实向虚问题的根本在于缩减差距，缩减二者的盈利能力差距，重点在于提高实体经济的利润率。根据脱实向虚问题的成因，主要从以下两个角度思考对策。（1）实体经济。在实体经济方面，应该大力倡导自主创新，通过提升实体企业的创新、创造能力尽可能遏制企业利润率下降的趋势。国家应深入落实创新驱动发展战略，积极培育新兴产业，加快产业结构转型升级，通过科技创新淘汰落后产业，为我国经济的可持续发展与健康发展打下坚实基础，提升经济竞争力。同时，实体企业应注重对产品的升级改造，加大创新与研发投入，通过技术创新逐步提高产品的科技含量与附加值，做到以质取胜，让高新技术产品成为企业的利润增长点。兰州黄河作为一家啤酒、麦芽生产销售企业，应通过技术提升生产工艺，提高产品质量，调整产品结构，通过产品升级应对激烈的市场竞争。（2）虚拟经济。在虚拟经济方面，则要大力加强监管，控制其资本回报率，减少虚拟经济对实体领域资本的吸引力。目前，金融体系内部存在一定程度的套利空间、监管漏洞，这为资金自我嵌套、膨胀发展提供了机会。国家有关部门应建立健全宏观调控与监管政策，加强监督力度，减少资金在金融体系内空转，抑制虚拟经济投机泡沫。其次，国家要加快落实中央调控政策，通过降低虚拟经济领域的资本杠杆率来控制其资本回报率，从根本上解决脱实向虚的问题，引导实体经济与虚拟经济共同发展。四、结论
龙源期刊网http://www.qikan.com.cn过度脱实向虚的结果就是大量资金从实体经济领域流向虚拟经济领域，对实体经济造成挤出效应，阻碍实体经济发展。各种实践证明，实体经济是国家发展的根本和基础。坚定发展实体经济，促进经济结构合理化，这是发展中国特色社会主义经济的根本保障。参考文献[1]胡冰.金融脱离实体经济的生成根源与应对机制[J].金融时报，2019（09）：1～3[2]娄飞鹏.实体经济和虚拟经济视角的资金脱实向虚[J].金融理论与教学，2018（5）：8～13作者簡介：高伟（1995—），女，研究生在读，天津财经大学，研究方向：会计。

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