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发布时间：2023-12-29 21:44:12
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信托公司在ＭＢＯ中的作用
管理层融资收购（ＭＢＯ）是指目标公司的管理层利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种行为。由于管理层收购能促进法人治理结构的完善，提高企业的经营效率，故在西方国家曾是风行一时的购并方式。
随着中国市场经济的进一步发展以及与国际经济的接轨，ＭＢＯ作为一种解决所有权与经营权关系（即委托与代理关系）的工具，从２０世纪九十年代初开始，尤其是１９９７年党的十五大提出的国有资本要从一般竞争性行业退出后，已越来越多地在中国得到应用。作为一种国有资本的退出方式，ＭＢＯ日益受到人们的重视。但从现实情况看，国内法律法规在很多方面不适应ＭＢＯ的要求，使ＭＢＯ实施存在很多难点。然而，信托公司可以利用信托这一法律关系，发挥其独特的作用，使这些难点在现行法律环境下得到较好的解决。
一、信托公司在ＭＢＯ中的作用
信托与银行、证券、保险并列为金融四大支柱。但随着广州国投事件1如有帮助欢迎下载支持
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的发生，信托业的地位已逐渐被人淡忘。事实上，信托有银行、证券、保险所不能比拟的巨大优势。经过最近一次的信托公司整顿及《信托法》、《信托投资公司管理办法》、《信托投资公司资金信托管理暂行办法》的颁布，新的信托公司业务定位明确，资产质量优良。《信托投资公司管理办法》规定，信托资金可以根据委托人的要求以贷款、投资等方式运行。在ＭＢＯ的过程中，信托公司可以用信托方式解决ＭＢＯ过程中的收购主体对外投资障碍、管理层融资难等问题，并对ＭＢＯ中的股权定价和后续的企业整合和监管发挥作用。
（一）信托公司解决收购主体对外投资障碍的作用
根据《信托法》的定义，信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定的目的进行管理或处分的行为。信托与委托最大的不同就是信托是受托人以自己的名义办理受托事务，并且受托人必须是经有关部门批准的专门从事信托业务的机构法人，也正因为这两点，信托可以解决ＭＢＯ中的主体资格、主体变更和集中管理等问题。在ＭＢＯ的实际操作中，管理层筹措资金（包括信托公司以信托贷款和自有资金贷款形式融给管理层个人的资金），委托信托公司将资金用于收购目标企业，这种方式的好处就在于避免设立收购主体，也就是2如有帮助欢迎下载支持
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