重点任务基金营销攻略

——易方达医疗保健行业股票型基金

一、公司概况

易方达基金管理有限公司成立于2001年4月17日，注册资本1.2亿元人民币，旗下设有北京、广州、上海、南京、成都分公司。公司秉承“取信于市场，取信于社会”的宗旨，坚持“在诚信规范的前提下，通过专业化运作和团队合作实现持续稳健增长”的经营理念，以严格的管理、规范的运作和良好的投资业绩，赢得市场认可。截至2010年12月31日，公司旗下共管理23只开放式基金、1只封闭式基金和多个全国社保基金资产组合、企业年金及特定客户资产管理专户，资产管理规模近2000亿元。

二、产品简介

三、投资范围与投资策略

1. 投资范围

具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行、上市的股票、债券、权证、资产支持证券、货币市场工具、股指期货及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。该基金可以投资在创业板市场发行、上市的股票及创业板上市公司发行的债券。股票资产占基金资产净值的比例为60%—95%，现金以及到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，权证、股指期货及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。

2. 投资策略

资产配置策略：基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例，追求更高收益，回避市场风险，主要考虑宏观经济指标、微观经济指标、市场方面指标和政策因素等。

股票投资策略：医疗保健行业根据所提供的产品与服务类别不同，可划分为不同的细分子行业，将综合考虑经济因素、社会和政策因素、社会需求趋势、行业竞争格局、技术水平及发展趋势，进行股票资产在各细分子行业间的配置。

债券投资策略：主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。

衍生产品投资策略：将根据对现货和期货市场的分析，采取多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。

四．行业估值与投资思路解析

1. 医药股估值问题

按照Wind 市盈率的方法计算，截至2010年12月3日，沪深300平均PE为15.36倍，医药股的平均PE为47.74倍，医药板块PE/沪深300PE为3.11倍。这个水平，虽然比银行、地产等周期性行业高，但与同是新兴行业的TMT、新能源、新材料等相比，并不高。另外，医药行业增长确定并平稳，预计明年行业利润增长30%左右。从历史溢价率水平看，医药行业估值目前处于合理区间，未来行业将通过快速增长化解估值压力。

2. 现阶段医药行业投资思路

明年，医药各子行业都孕育着重大的投资主题，整个行业精彩纷呈。

（1）随着基本药物政策的推进，一些基本药物品种，特别是独家品种，有望实现爆发性增长；

（2）09年版的医保目录陆续在各省市实行，处方药将结束2010年观望、徘徊的局面，有望出现恢复性增长；

（3）制剂出口业务，经过多年的培育，技术和管理水平逐步和国际接轨，明年有望实现根本性的突破；

（4）品牌中药品种，在通胀的大背景下，价格有望进一步上涨；

（5）大型医药流通企业，继续在全国收购兼并，做大做强；

（6）在政府加大县级医疗机构投资的背景下，医疗器械行业将进入新一轮需求旺盛期；

（7）政府鼓励社会资本投资医疗服务行业，参与公立医院改制，为医疗服务类公司的发展扫徐了政策障碍。

五．卖点总结

1. “新医改”、“十二五规划”

“新医改”启动后，国家预计在2009年到2011年累计投入8500亿元，逐步提高医疗保障水平，加强医疗设施建设等，将对医疗保健产业链的上下游产生积极影响。“十二五”规划高度重视战略新兴产业发展，相关配套政策逐步推出，生物医药、医疗器械、现代中药等新兴产业迎来新的发展机遇。

2. 医药消费升级

2000年以来，随着社会发展和收入水平的提高，民众对健康的态度更加积极，城镇居民家庭人均医疗保健支出稳步增长，医药消费逐步升级。要“小康”、更要“健康”，成为支撑中国医疗保健行业长期发展的基础。

3. 人口老龄化

老龄化将是未来半个世纪甚至更长时间，我国经济与社会发展道路上的棘手难题。据国家计生委预测，到本世纪20年代，65岁以上老年人口将达到2.42亿，占总人口的比重将从2000年的6.96%增长到近12%。老龄化将带来对医疗保健产业的持续需求。

六．基金经理

李文健——北京大学理学硕士，10年专业从事医药行业投资研究，先后在国泰君安证券研究所、华林证券研究所、鹏华基金公司研究部、易方达基金公司研究部担任医药行业研究员，具备丰富的行业研究经验和深厚的专业功底。

七、认购要素

1． 认购时间

该产品的认购起止时间为2011年1月4日——1月26日

2． 费率结构

(1) 认、申购费率

(2) 赎回费率

八、参考短信

XXX：配置易方达医疗保健行业基金，助力分享医药板块黄金盛宴。鉴于防御型和成长性俱佳的特点，在过去6年中（2005年1月4日—2010年12月24日），申万医药指数累计增长533.34%，实现了同期上证综指约4.16倍的涨幅。建议渴望分享医药板块超额收益且未能精选个股的投资者积极配置。投资建议，仅供参考。

九、目标客户

本基金的目标客户包括：风险承受能力较高，渴望分享医药板块超额收益，但无法准确精选个股且未能坚定持股的客户。

建议可向具备高风险承受能力，认同医药保健行业投资机会，有股票型基金投资需求的投资者重点推介。

备注：虽然医药行业是一个弱周期行业，但还是要注意投资单一行业的风险，建议投资者将医药行业基金作为组合中的一个行业配置。

编辑：王琼，执业证书编号：S74

编审：王松，执业证书编号：S94

2011-1-9

销攻略之易方达医疗保健行业股票型基金