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发布时间:2023-11-29 00:40:45

油价上涨对国内汽车行业的影响
一、事件:
国家发展和改革委员会619日宣布,自620日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元,航空煤油价格每吨提高1500元;自71日起,将全国销售电价平均每千瓦时提高25分钱。液化气、天然气价格不作调整。
国家发改委同时指出,近一段时期以来,国际市场油价持续大幅度攀升,特别是今年2月中旬以来涨速加快。国内成品油与原油价格倒挂矛盾加剧,企业加工和进口亏损严重,大部分地方炼厂处于停产、半停产状态,供求矛盾突出。为逐步理顺价格关系,保证国内成品油供应,促进石油资源节约,决定适当提高成品油价格。
二、背景:
近年随着国际原油价格的持续上涨,国内成品油价格也屡次上调。
1:国际原油价格持续上涨
时间
2003年初200492005620058
原油价格走势
国际原油价格再次突破30美元/
受伊拉克战争影响,国际原油价格再次突破40美元/桶,之后继续上涨,并首次突破50美元国际原油价格首次突破60美元/
墨西哥遭遇“卡特里”飓风,国际原油价格首次突破70美元/
2007912国际原油价格首次突破80美元/10182007国际原油价格首次突破90美元/桶,,并在年底直逼100美元/

200812纽约商品交易所2月份交货的轻质原油期货价格在电子交易中达到每桶100.09美元,首破
100(美国时间)美元20082
19纽约商品交易所3月原油期货价格达到100美元
(美国时间)2008312纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格收于每桶109.92美元,盘中一度达到每桶
110.20
美元的历史新高,首破110美元
(美国时间)
200855其中纽约商品交易所6月份交货的轻质原油期货价格收于119.97美元,盘中创下每桶120.36(美国时间)美元的历史新高,首破120美元
2008520纽约商品交易所6月份交货的轻质原油期货价格上涨2.02美元,收于129.07美元,再度创新
1983年以来原油期货交易的最高纪录,当天盘中最高达130.47美元,首破130美元大关
(美国时间)
200866纽约商品交易所7月份交货的轻质原油期货价格每桶上涨10.75美元,收于每桶138.54美元。(美国时间)在盘后电子交易中,纽约油价一度达到创记录的139.12美元,直逼140美元
2008616纽约商业交易所NYMEX原油期货7月合约盘中创下139.6美元/桶的历史新高,目前持仓量
最大的8月合约盘中突破140美元/桶,创下140.19美元/桶的历史新高
(美国时间)
2:国内成品油价历年调整
年份
2005

日期
323
国内成品油价格起势
上调汽油出厂价格每吨300


510523625723326524114
20072008

上调柴油出厂价格每吨150降低汽油出厂价格每吨150
上调汽油出厂价格每吨200元;上调柴油出厂价格每吨150元;上调航空煤油出厂价格每吨
300
上调汽油出厂价格每吨300元;上调柴油出厂价格每吨250元;上调航空煤油出厂价格每吨
300上调汽油出厂价格每吨300元;上调柴油出厂价格每吨200元;上调航空煤油出2006
厂价格每吨
300上调汽、柴、航空煤油价格每吨500
下调汽油出厂价格每吨220元;下调航空煤油出厂价格每吨90
上调汽油出厂价格每吨500元;上调柴油出厂价格每吨500元;上调航空煤油出厂价每吨500
汽油、柴油价格每吨提高1000元;航空煤油价格每吨提高1500
1031620
三、对汽车行业资本市场的影响
国泰君安证券研究所研究员张欣目前汽车类上市公司的业绩都不是很好,但是油价上调对于公共交通的促进作用对客车类上市公司无疑是很大的利好。
中信证券高级研究员李春波油价上涨有利于大型客车和重型卡车这些具有替代作用,并且经济性能好的交通工具的发展,因此促使客车类上市公司的股票价格上涨。一分部经济性能较好的大中型客车和重型卡车比较受益。因为从运营角度来讲,这部分公共交通工具的经济性比较好。
申银万国证券公司目前汽车行业估值合理,但上涨乏力。从估值角度看,估值虽合理,但短期仍缺少上涨催化剂。在成本和需求双重压力下,行业盈利下滑是必然趋势,行业整体看淡,仅存结构性机会。申银万国建议关注两类机会:通过内生性增长超越行业的公司——宇通客车(600066.SH、福耀玻璃(600660.SH;通过整合实现外延式增长的公司——一轿轿车(000800.SZ、金龙(600686.SH
四、对汽车行业总体市场的影响
国家信息中心信息资源开发部副主任徐长明上周国内油价上调无疑给被动的汽车行业当头一棒。以往上调油价都是在市场行情大好的背景下进行的,这种情况下对于市场的影响不会很大,一般在短时间内影响就会消除。但这次上调油价的时机和以往完全不同,在汽车市场不景气的时候,这种影响是比较大的,目前不能估算这种影响有多大,时间会持续多久,但市场下滑可能会持续。
著名汽车行业分析师贾新光目前国内买车的人大多集中在两类:一是买车代步上班的人,一类买车为经营需要的人,“这两类人就是油价上涨,他们还得买,大城市里上班离的远能不买吗?接待客商或搞运输的能不需要车?所以市场的基础还在这呢,现在影响到的是那些可买可不买的人,这部分市场毕竟是小。新华信国际信息咨询有限公司总裁林雷
5年时间,成品油价格成倍增长,而中国汽车市场也迎来了飞速发展的五年。可见油价的上涨并没有对汽车需求造成明显抑制。随着中国千人汽车拥有量的不断提升,在中国经济稳定增长的推动下,汽车时代到来的脚步已经无法阻挡。
国金证券分析师赵德云

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