万科宝能系股权之争：股权集中程度对并购行为和反并购行为的影响

作者：蒋念琪

来源：《财讯》2018年第18期

        万科和宝能系股权争夺影响大，自2015年1月开始万科股权不断发生变化，宝能系的并购行为和万科的反并购行为都深受其股权集中程变的影响。本文主要分析在万科股权之争中，万科和宝能系的股权集中程变对其并购和反并购行为的影响。

        股权 并购 反并购

        引言

        自王石于2017年6月30日万科年度股东大会上将万科董事长让位于郁亮，万科于2018年1月31日发布公告称，万科董事会将聘任祝九胜将替代原公司总裁、首席執行官郁亮成为新一届万科总裁和首席执行官。目前万科股本结构为，宝能系持股比例为25.40%成为万科第一大股东，华润持股比例为15.31%位居第二。恒大通过增持万科股份成为第三大股东，目前持股比例为14.07%。

        参与方介绍

        （1）万科简介

        万科企业股份有限公司，简称万科，由王石于1984创立，1988年开始进入房地产行业，1991年在证券交易所上市。万科历经约34年扩展，业务覆盖范围广，是国内目前最大的房地产开发企业。万科股权结构分散，由多个中小股东组成。根据万科2014年年报，华润集团持股比例为14.91%位居第一，外资股东持股11.91%，其他股东持股比例均低于5%。

        （2）宝能集团介绍

        深圳市宝能投资集团成立于1992年，总部设在深圳特区，起初蔬菜买卖起家，2003年人股深圳物流，并于2006年对其进行分拆，完成最重要的一次资本积累。经过二十多年迅猛发展，现已经发展成为一家以房地产业、物流业、高科技产业为核心的集团化企业。宝能集团股权结构相对集中，姚振华先生是唯一的控股股东。前海人寿保险是宝能系下公司，在万科宝能股权争夺中为宝能筹集资金。

        股权集中程度对并购和反并购行为的影响

万科宝能系股权之争：股权集中程度对并购行为和反并购行为的影响