**大学华商学院阶段测试题2

参考答案及评分标准

学年第 学期

课程名称 国际金融 课程代码 课程负责人

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一、单项选择题（本题10小题，每小题2分，共20分）

二、判断题（本题10小题，每小题2分，共20分）

三、名词解释（本题5小题，每小题4分，共20分）

1、套利交易：交易者利用不同国家或地区之间短期利率的差异，将资金从利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区，从中获取利息差额收益的一种交易方式。

2、货币互换：交易双方相互交换不同货币品种但期限相同、价值相等的货币本金及其利息的活动，在货币互换中既涉及利息的互换又会涉及到本金的互换。

3、欧式期权：期权合约持有者只能在合约到期日的当天才能决定执行或不执行合约的一种期权合约的形式。

4、外国债券：借款人在外国债券市场发行的以市场所在国货币为面值的一种债券形式。

5、特别提款权：国际货币基金组织创设的无偿分配给其成员国的，用以补充现有储备资产的一种国际储备资产形式，也称纸黄金。

四、简答题（本题2小题，每小题10分，共20分）

1、汇率变化对一国经济的影响主要体现在以下几个方面：①、汇率变化对贸易收支的影响。本币贬值会使得本国出口商品的数量增加，进口商品的数量减少。当满足马歇尔——勒纳条件时，就可以改善一国的贸易逆差状况；②、汇率变动对资本流动的影响。本币贬值时，一定数量外币兑换本国货币的数量就会增加，因此有利于资本流入，但不利于资本流出。当人们对本币有贬值的预期时，也会导致人们大量抛本国货币，抢购外国货币，使资本大量流出；③、汇率变化对外汇储备的影响。在美元储备时期，美元贬值会导致各国外汇储备减少。而在多元化储备时期，要分析汇率变化对一国外汇储备的影响，则要分析各种货币在该国外汇储备中的权重和汇率变化程度；④、汇率变动对价格水平的影响。本币贬值，不仅会使贸易品价格上涨还会导致非贸易品价格上涨，即本币贬值会加剧通货膨胀；⑤、汇率变化对国际经济关系的影响。汇率是不同货币间的相对价格，当汇率变化对一方国家有利时，很有可能对另一方不利，产生国际经济摩擦；⑥汇率变化对微观经济活动的影响。浮动汇率下，汇率变化提高了个人、企业涉外经济活动中债权债务清偿的风险水平，可能意味着成本增加、收益减少的现实损失。

2、一国的国际储备通常是由以下四个部分构成的：①、黄金储备：一国货币当局持有的作为金融资产的货币性黄金；②、外汇储备：一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币形式表示的债权；③、在国际货币基金组织的储备头寸，也称普通提款权：国际货币基金组织的会员国按规定从基金组织提取一定数额款项的权利；④、特别提款权：国际货币基金组织创设的无偿分配给各个会员国用以补充现有储备资产的一种国际储备资产。

国际储备具有以下作用：①、弥补国际收支赤字；②干预外汇市场，维持本国货币汇率稳定；③、充当对外举债的保证。

五、计算题（本题2小题，每小题10分，共20分）

1、⑴美元的年存款利率为7%，人民币的年存款利率为10%。因此，按照利率平价理论，作为低利率的美元其4个月的远期汇率会升水。⑵美元4个月的远期汇率升水数，即|F-S|=[(10%-7%)÷12×4]×S=1%×6.1200=0.0612元。⑶美元兑人民币的远期汇率F=S+|F-S|=6.1200+0.0612=6.1812元，即美元兑人民币的4个月远期汇率为1美元=6.1812元人民币。

2、⑴该机构投资者买入加元看跌期权合约的收益曲线如下图所示，A点为盈亏平衡点：1加元=0.9000美元

⑵若3个月后，外汇市场加元的现汇汇率为1加元=0.8500美元，则投资者的收益=（0.9500-0.8500-0.05）×********=5000美元

教师（签名）：

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