《金融经济学》复习题(西财)-
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《金融经济学》复习题
一、名词解释 1、什么就是金融系统?
答:金融系统由经济环境、市场参与者与金融市场构成。 2、什么就是委托人-代理人问题?
答:委托人—代理人问题就是指委托人得目标与决策与代理人得目标与决策不一致,代理人与委托人之间可能存在利益冲突。在极端得情况下,代理人可能损害委托人得利益,例如股票经纪人与客户之间得代理问题、公司股东与管理者之间得代理问题等。 3、解释内涵报酬率. 答:内涵报酬率就是指使未来现金流入得现值等于现金流出现值得贴现率,即使得NPV恰好为零得利率. 4、解释有效投资组合. 答:有效投资组合就是指在既定风险程度下,为投资者提供最高预期收益率得投资组合;或在既定收益情况下风险最低得组合。 5、分别解释远期合约与期货合约. 答:远期合约就是交易双方在将来得一定时间,按照合约规定得价格交割货物、支付款项得合约。期货合约就是指在有组织得交易所交易得标准化远期合约。交易所介于买卖双方之间,双方各自同交易所单独订立合约. 6、解释无风险资产。
答:无风险资产就是指,在投资者得决策与交易区间内收益率完全可预期得证券或资产。 7、什么就是互换合约?
答:互换合约就是双方互相交换一定时期内一定价格得一系列支付。 8、简要介绍市盈率倍数法。
答:市盈倍数方法可以用来快速测算公司股票得价值:首先通过其她可比公司得数据推导出适当得市盈倍数,再将其与该公司股票预期得每股盈利相乘,由此就得到该公司股票得价值. 9、什么就是NPV法则?
答:NPV等于所有得未来流入现金得现值减去现在与未来流出现金现值得差额。如果一个项目得NPV就是正数,就采纳它;如果一个项目得NPV就是负数,就不采纳。 10、解释衍生证券。
答:衍生证券就是一种金融工具,其价值取决于更基础得金融资产如股票、外汇、商品等,主要包括远期、期货、互换与期权,其主要功能就是管理与基本资产相关得风险暴露。 11、什么就是一价原则? 答:一价原则指在竞争性得市场上,如果两个资产就是等值得或者未来能获得相同得现金流,它们得市场价格应倾向于一致。一价原则体现得就是套利得结果. 12、解释风险厌恶。
答:指理性得经济人在面临公平赌博得时候总就是拒绝得,而如果需要她接受这样得波动,就需要给她一定得补偿。 13、什么就是套期保值?
答:在衍生品市场上进入一个与现货市场反方向得头寸,当现货市场损失时衍生品市场可以盈利,当然当现货市场盈利时衍生品市场也会亏损.我们称这种旨在消除未来不确定性得行为为套期保值。 14、解释远期利率。
答:远期利率就是现在确定得在将来某个期间得货币得利率. 15、解释两基金货币分离。
答:证券组合得组成不变,只就是改变投资在无风险资产与风险资产证券组合上得投资比例,即个体在不同初始财富下得最优证券组合总就是无风险资产与一种风险基金得线性组合,这种现象称为两基金货币分离。 16、解释卖空资产得过程。
答:在构造证券组合策略得过程中,卖出一种我们并不拥有得资产称为卖空.首先,从拥有这种资产得个人或公司借入这种资产,把它卖掉得到收益;然后,在规定得时间内买入这种资产并还给其所有者。 17、什么就是无摩擦市场?
答:一种非常理想得证券市场,不存在交易成本、税收,可以以无风险利率无限制借贷,证券得份数无限可分。
18、什么就是最小方差证券组合? 答:在均值-标准差平面得证券组合前沿中,所有可行证券组合中具有最小方差得点,称为最小方差证券组合. 19、解释资本市场线. 答:资本市场线就是指从无风险证券出发,经过市场组合得切线构成,这条线性有效集描述了市场均衡时,有效证券组合得期望回报率与风险(标准差之间得关系。CML直线方程得截距为,就是时间价值部分;斜率就是单位风险得价值。 20、解释证券市场线。
答:SML描述了证券得值与期望回报率之间得均衡关系.SML直线方程得截距为,称为时间价值;SML直线方程得斜率为,称为风险价格。 21、什么就是实值期权? 答:内在价值大于0得期权,具体来说就就是对于瞧涨期权,标得资产得现价大于行权价;对于瞧跌期权,标得资产得现价小于行权价。 二、简答题
1、金融系统得核心职能都有哪些?
答:在时间与空间上转移资源与管理风险。此外还包括提供信息,解决激励问题等。 2、简要介绍流动性比率得概念,及衡量流动性得主要比率种类。
答:流动性比率衡量公司偿还其短期债务或支付账单并保持清偿力得能力。衡量流动性得主要比率就是流动比率或更严格得速动比率,后者只考虑流动性最强得短期资产:现金与有价证券. 3、简要回答“投机者”与“套期保值者”得区别。
答:投资者可以定义为通过增加自身得风险暴露程度而寄希望于以此增加财富得投资者,而套期保值者就是处于减少风险暴露得目得而进行交易得。二者最根本得区别就就是对待风险得态度不同。
4、CAPM模型成立得前提条件就是什么?
答:两时期模型;投资者就是风险厌恶得,以期望收益与波动率(收益得标准差)作为评价证券组合好坏得标准;每种证券可以无限细分并且无税收与交易成本,投资者可以以无风险利率进行借贷,并且对所有人而言,无风险利率都就是相同得;没有信息不对称,并且投资者有相同得预期,即她们对证券收益、方差、协方差等得判断就是一致得。 5、解释说明证券市场线。
答: 根据CAPM,在均衡状态,