东阿阿胶股份有限公司竞争力研究

第1章 导论

随着人口老龄化趋势的出现，求医保健自然成为人们当下关注的热点。同时由于国家不断出台的一些有关医改的政策方针，医药市场格局也将发生重大变化。从行业未来发展趋势来看，中国的中医药行业将迎来发展契机。时代在发展，现在国民生活水平越来越受到各国领导人的重视。而作为关乎国计民生的医药和保健行业也越来越成为人们关注的焦点。随着人们生活质量的不断改善，人们自然开始不断关注自己的健康状况。医药行业产生已由来已久，它贯穿了人们的整个历史文明，而保健品行业却是市场的新生儿，在中国诞生也不过三十年的历史光景而已。这一新一旧，虽产生的历史时期不同，但在现在，却受到人们同等关注。所以，我认为，随着社会经济的不断发展和人们生活水平的提高，这两大行业必然成为未来民生市场的主导者。而作为贯穿这两大行业的阿胶行业，毋庸置疑必然会成为以后市场的焦点。东阿阿胶依托其历史资源和原产地效应，在阿胶类产品市场具有良好的品牌声誉，对消费者有较强的吸引力，从而始终保持着阿胶市场龙头的地位。所以我认为有必要对其强劲的竞争力进行一下分析和研究。

本文采用因素分析法和比较分析法来对东阿阿胶的公司竞争力进行分析。主要从财务角度去分析该公司产生优势竞争力的各种因素；以及采用与市场主要竞争者对比的方式进一步揭示东阿阿胶其独特的竞争优势。本文的写作思路是理论综述------研究思路构造-------收集资料--------实证研究-------总结归纳

第2章 竞争力研究相关理论综述

2.1 竞争力理论研究

在竞争市场中，企业竞争力是企业生存和发展的长期决定性因素。从科学的角度来说，他是决定企业经营成败和命运前途的所有因果关系中最值得关注的因素。所以，看来我们很有必要对企业竞争力进行一下概念的界定，以待进一步对企业的竞争实力进行分析。

2.1.1 竞争力概念界定

竞争力是一个非常复杂的概念，有些学者认为，竞争力是不可触知、不能度量、难以管理的。尽管如此，在近年来，对竞争力的研究却越来越引起经济界和管理界的广泛兴趣和重视。竞争力研究的对象可以是国家、城市、产业、企业等，因而有国家竞争力、城市竞争力、产业竞争力、企业竞争力等不同的概念。《世界经济论坛》1985年《关于竞争力报告》将竞争力定义为：目前和未来在各自的环境中以比其国内外竞争者更有吸引力的价格和质量进行设计和销售物以及提供服务的能力和机会。

2.1.2 企业竞争力

企业竞争力是指在竞争性市场条件下，企业通过培育自身资源和能力，获取外部可寻址资源，并综合加以利用，在为顾客创造价值的基础上，实现自身价值的综合性能力。 企业竞争力是指在竞争性的市场中，一个企业所具有的能够比其他企业更有效地向市场提供产品和服务，并获得赢利和自身发展的综合素质。

2.2 PEST分析理论

PEST分析是指宏观环境的分析，宏观环境又称一般环境，是指影响一切行业和企业的各种宏观因素。对宏观环境因素作分析，不同行业和企业根据自身特点和经营需要，分析的具体内容会有差异，但一般都应对政治（Political）、经济（Economic）、社会（Social）和技术（Technological）这四大类影响企业的主要外部环境因素进行分析。简单而言，称之为PEST分析法。

第3章 东阿阿胶股份有限公司外部竞争环境分析

3.1 东阿阿胶股份有限公司简介

山东东阿阿胶股份有限公司前身为山东东阿阿胶厂，1952年建厂，1993年由国有企业改制为股份制企业。1996年成为上市公司，同年7月29日“东阿阿胶”A股股票在深交所挂牌上市，系国内最大的阿胶及系列产品生产企业。隶属央企华润集团。东阿阿胶素有“药中茅台”之美称。

企业现有员工5420人，总资产35.98亿元，生产经营中成药、保健品、生物药、药用辅料、医疗器械等6大产业门类的产品百余种，阿胶年产量、出口量分别占全国的75％和90％以上，远销东南亚各国及欧美市场；复方阿胶浆为国家保密品种、全国医药行业十大名牌产品、全国十大畅销中药、名列全国扶正药第五,畅销全国30年，累计销量超过120亿支。

公司经营范围：实业投资、股权投资；中药合剂、胶剂、煎膏剂、颗粒剂、硬胶囊剂、口服液、中药饮片的生产、销售；批准范围的商品进出口业务；化工产品(不含易燃易爆危险品)销售；汽车运输；许可证范围内保健食品的生产、销售；受委托保健食品的生产、销售；许可证范围内食品的生产、加工、销售。” 主营:中成药、保健食品、药用辅料、医疗器械、包装材料等。

3.2东阿阿胶股份有限公司的外部发展环境状况

3.2.1行业发展趋势

东阿阿胶在标准行业属于医药制造业，在最近十年，医药行业保持快速稳定增长。随着社会保障制度的逐步完善，公共卫生体系建设提速，疾病预防控制体系的完善，医疗卫生基础建设的加强和新型农村合作医疗制度的建立，为医药经济的快速发展提供了十分有利的市场契机，医药经济将保持较高发展速度，但竞争将更加激烈，结构调整将进一步加快。

健康产品行业成长空间广阔：随着人们生活水平的提高，以及生活方式的改变，对健康产品的需求急剧增加。以生物科技为先导，涵盖医疗卫生、营养保健、健身休闲等功能的健康产业将成为21世纪引导全球经济发展的重要产业。近年来，我国健康产业发展十分迅速，市场容量不断扩大，在国民经济中的比重不断上升。

消费升级和老龄化加快带来长期需求增长动力：2010年我国人均ＧＤＰ已达3800美元，正处于消费升级的阶段，人们对医疗保健的需求有明显增加。与此同时，人口老龄化加快，老年人慢性病的日常护理等也促进了对健康产品的需求。

3.2.2 国家政策环境对东阿阿胶发展的影响

（一）新医改为东阿阿胶带来的机遇

完善基本医疗卫生制度，是当前社会各方面高度关注的民生问题。“十二五”是经济发展方式转变的关键时期，同时也是医疗体制改革的关键时期。在“十二五”发展规划中明确提出“完善基本医疗卫生制度”，让广大民众对医改有了新的期待。而随着规划的实施，也给相关行业带来了更多的机遇。由此可见，医改不仅体现出国家花大力气进行医疗体制深化改革的决心，也将对行业产生深远意义的影响，未来几年，我国的医药市场将继续扩容、国家基本药物将会作为制度推行、中医药事业扶持力度将继续加大、而创新将继续成为行业发展的主题。鉴于此，东阿阿胶可以抓住此次新的医疗体制改革的机遇，利用国家对医药行业的政策优势，不断完善自己，为消费者带来新的福音，给投资者创造信心。

（二）国家政策给东阿阿胶带来的机遇与潜在威胁

国务院最近发布的各项中药产业支持政策都提出了要坚持中西医并重的方针，充分发挥中医药作用，并扶持有条件的中医药企业、医疗机构、科研院所和高等院校开展对外交流合作，将中医药推向世界。它不但表明政府将逐步增加对中医药产业的投入，扶植中药产业的建设，还从根本上保护中药企业的发展，有利于整个中药产业水平的提升。 基于此，东阿阿胶可以充分利用自己在中医药行业的优势，进一步提高自己的市场竞争力。同时，我相信国家出台的这一些政策将给东阿阿胶创造一个新的快速发展期。同时由于近几年国家出台政策对药品最高零售价格进行限制，这有利于规范医药市场秩序，但却在无形之中压缩了很多像东阿这样的企业的净利润，所以东阿要想继续走在行业前列，就必须积极应对，化威胁为发展机遇，这样才能保持持久的市场竞争力。

3.2.3 经济复苏给东阿阿胶带来了新的发展契机

随着国际经济的不断复苏，给社会各行各业都带来的新的机遇与挑战。2009以来年，国内外医药和保健产业普遍发展红火，医药和保健品市场蕴藏着巨大商机。身为我国阿胶行业龙头老大的东阿阿胶，自然也是受益匪浅。

（一）经济的复苏推动需求

医药与保健食品的消费量与一个国家和地区经济水平密切相关，经济发展带来收入增加，为医疗和保健品需求增长提供了经济保证。21世纪前十年，我国国民经济年均增长速度仍将保持7%以上，综合国力将进一步提高。受2009年经济危机的影响，我国的经济总体上有所滑落，但经过国家相关政府部门和经济组织的努力协调和控制，我国的经济自2010年以来又在不断的复苏，国民消费水平也在不断增强。随着我国经济体制改革的深化，对外开放的发展，经济社会的全面进步，产业结构的升级，可支配收入的增加，医疗和保健消费将呈现增多的态势。东阿阿胶作为贯穿这两大行业的受益者，必将在经济危机过后迎来新的发展期。

（二）城乡消费结构逐步升级，给东阿阿胶带来更多的生存空间

我国人均国内生产总值在2003年底已超过1000美元，国民的消费结构开始升级，由温饱型转向小康型，由生存型消费向享受型消费和发展型消费的方向发展。恩格尔系数逐年下降，城乡居民消费的恩格尔系数分别由1995年的49.9%和58.6%降至2009年的37%和43%的水平。随着住房、购车、通讯等消费将逐渐得到满足，医疗和保健需求将得到更大发展。所以，东阿阿胶在新的经济发展形态下，应该有着更大的发展空间。

（三）购买力的提高使保健品潜在市场扩大

我国人口众多，消费群体基数较大，虽然购买力从总体上看不是很高，但从长远来看，随着我国经济的进一步发展，购买力将会有所提高，保健品潜在市场将会更大。另外，计划生育政策使得家庭规模减小，家庭在抚养子女上的负担减轻，而在医药和保健品上的支出比例会相应增加，这也是促使医药和保健品市场扩大的一个因素。东阿阿胶作为补血养颜这一方面的领头者，必然会有着一个新的生存拓展空间。

3.2.4 社会环境对东阿阿胶发展的影响

（一）追求健康和谐是人类永恒的主题

拥有健康是人类永不满足的追求，医药和保健食品是促进人类健康的有效物质条件。我国有五千多年的养生保健传统，有着五千年的博大精深文化底蕴和天人合一哲学根基的中国医药保健品产业，中医药最有资格作为中国特色经济的标志，将在21 世纪的国际市场上演出重头戏。中国独特的养生保健文化和产品符合人类回归自然，提高生命质量的愿望。

随着社会进步和经济发展，人类对自身的健康日益关注。90 年代以来，全球居民的健康消费逐年攀升，对营养保健品的需求十分旺盛。在按国际标准划分的15 类国际化产业中，医药保健是世界贸易增长最快的五个行业之一。

综合以上事实，东阿阿胶凭借其在市场中独特的竞争优势，必将为人类的健康事业做出新的一番贡献。

（二）人口结构趋于老龄化推动保健品的消费增长

老龄人口、脑力劳动者、城镇人口对保健品的需求是保健品行业繁荣发展的基础。我国人口多，老年化进程加速，据最新数据显示，目前我国60岁及以上人口占比已达13.26%。老年人口的增长将推动保健品的消费增长。脑力劳动者是亚健康的高发人群，成为保健品消费市场的重要对象。所以，综合来看，我国的医药和保健品行业有着很大的拓展空间。东阿阿胶作为这两大行业的交集企业之一，必然成为时代的新宠儿。故此，东阿阿胶可以借助新的经济增长形势和人口结构的日趋老龄化，不断拓展自己的市场。

（三）消费者的消费观念逐渐趋于理性，高品质、知名品牌保健品市场将扩大

目前，我国消费市场日趋成熟，消费群体日趋理性消费。我国保健品行业自上世纪80年代发展至今，已经历了30多年的发展历程，保健品消费群体也从盲目消费逐渐走向理性消费。随着消费经验在对广告不轻信，重视自己身边的口碑宣传，对品质可靠、知名度较高的保健品重复消费。消费者的选择使市场集中在功效显著、品质可靠、知名度较高的保健品上，这一市场还将进一步扩大。消费群体理性消费的趋势，将在一定程度上激化市场竞争，同时，也极有可能压缩厂商的利润空间，甚至诱发医药和保健品生产企业间大规模的兼并与重组，形成新的产业格局和市场格局。所以，东阿阿胶应该在新一轮的市场洗牌中，牢牢抓住自己的主营业务市场，利用自己在消费者心中的良好形象，不断拓展和完善自己。

3.2.5 技术环境对东阿阿胶发展的影响

（一） 高新科技为医药和保健品行业带来新的发展空间

高新科技的应用、多种前所未知功效物质的发展，填补了一般营养以外营养科学空白。新资源、高技术、方便剂型的医疗和保健品将成为主流。随着科技的不断创新和人类认知程度的不断深入，利用新资源，开发新的医药和保健产品以满足人们的需要，将是21世纪医药和保健品的一大趋势。以中医药的手段开发医疗和保健食品，是我国的传统优势，几千年来通过不断配方改造，研制出新的中药和滋补法，从而生产出高科技含量的中药保健品。此外，随着生命科学的发展，更多生命奥秘被揭示，越来越多的基因食品会出现，其主要优势是能够被人体直接吸收。东阿阿胶要想进一步适应市场的发展，还必须应用高新科技并健全自己对医药和保健产品的生产管理。

（二） 加入WTO以后，东阿阿胶需要进一步的自我创新

国外的医药和保健产品特别是发达国家的保健品技术含量很高，自主知识产权是支持其发展的重要手段。WTO有关保护知识产权的条款，会使我国医药和保健品企业的知识产权保护意识增强，在市场竞争中，会使中国企业意识到和感受到技术创新的压力，加入WTO 对我国总体改革的推动使市场化改革进程会加速，有条件使这种压力成为促进企业加速技术进步的动力。发明专利创新知识产权会成为企业的自觉行动，也有助于提高投资者支持技术创新的信心。所以，东阿阿娇为了进一步与国际接轨，就必须不断创新自己的生产方式，并注意维护自己产品的专利权和知识产权，这样，东阿阿胶才会有一个更好的发展前景。

（三）核心技术优势打造世间独一无二的阿胶品牌

根据东阿阿胶官方网站的介绍，东阿阿娇公司是阿胶行业的标准拟定者。主持编写全国首部《阿胶生产工艺规程》和《阿胶生产岗位操作法》，列为国家级保密工艺；以20余项专利技术领跑时代，国内首创蒸球化皮、微波干燥晾胶、重点工序自动控制、远红外烘干及紫外线杀菌、微波干燥技术、DNA指纹图谱鉴别阿胶真伪等多项专有技术工艺。六项优于国家药典标准的企业内控标准，使产品质量稳居国际领先水平。以国家级技术开发中心、博士后流动工作站、山东省阿胶工程技术研究中心三大科研平台整合国内30余家知名科研院校科技资源，这些都保证了东阿阿胶持续拥有超强核心竞争力。

（四）绿色产品逐步引导市场，东阿阿胶迎来新的发展契机

当前，环保健康成为人们生活的时尚，人们不管吃什么、用什么，都必须先问一下这件产品是否环保，或者它是否属于绿色产品。在世界药品和保健品领域正掀起一股追求绿色环保的浪潮，特别是保健品，纯天然、无污染最受世界市场欢迎，而取材于天然动植物的中药保健品正好赶上这个潮流。在这一潮流中，中国传统养生保健文化开始得到世界的重视。作为我国自古以来就以补血养生为主打品牌的东阿阿胶，由于其原材料取自天然长成的驴皮，所以必然会迎来新的发展契机。当然，从另一个角度来说，东阿阿胶作为中国阿胶界的领头者，有必要也有责任为医药和保健行业的这次绿色行动起到一个推波助澜的作用。

通过对东阿所在行业的环境分析，我们可以看出，受益于行业的新政策，以及新医改的发展契机，东阿阿胶在十二五期间，一定会迎来一个新的黄金发展阶段。此外，鉴于我国以及国际人口结构逐渐趋于老龄化，东阿阿胶在医疗和保健品两大行业整体受益的大前提下，一定会得到更多的参与市场竞争的机会。所以，借助于政策支持、经济复苏、社会需求加大、科技发展等各方面的利好形势，东阿阿胶一定会变得越来越强大。

第4章 东阿阿胶股份有限公司内部竞争环境分析

东阿阿胶股份有限公司参与市场竞争的优势在于其千百年来的独特秘方和其炼制阿娇的独特的地理位置，以及她那无可比拟的独家秘方，更是为她的产品增添很多神秘色彩。正是如此之多的特殊优势，使得东阿阿胶在无形当中获得了很多别人无法企及的竞争优势。对于东阿阿胶的内部竞争优势，我决定从公司运营的诸多角度去剖析它的独到之处。

4.1 得天独厚的地理优势造就非同一般的东阿阿胶

公司地处阿胶发源地东阿县，拥有国家原产地标记注册认证及国内阿胶行业唯一代表性传承人资格。主导产品“东阿”牌阿胶具有2500多年历史，汉唐至明清一直是皇家贡品，因其补而不偏，位列人参、鹿茸、阿胶“滋补三宝”之首，历代《本草》皆将其誉为“圣药”。千年临床及现代科学检测证实，阿胶具有补气养血、滋阴润燥、化痰清肺、调经安胎、改善睡眠、强筋壮骨、延缓衰老、美容养颜、增强免疫力、提高耐缺氧、抗疲劳、抗休克、升高白细胞、抑制肿瘤等多重功效，系中医治疗血虚的首选之品，我国首部药物学专著《神农本草经》称“久服轻身益气”，3000余首古代经典名方为新产品开发提供了强大的资源支撑。作为“国家级非物质文化遗产项目”及“中华老字号”，东阿阿胶以生命科学熔铸 ，以人文哲学渗透，凭借其广泛的药用滋补价值及深厚的文化底蕴，成为中华医药瑰宝中的一株奇葩。垄断性水资源。东阿地下水独特，系泰山、太行山两山山脉交汇的一股地下潜流，“性趋下、清而重”, 比重高达1.0038，并融入20余种益于人体健康的微量元素及矿物质。用此水熬制阿胶，分子量小、纯度高、利于去杂提纯和药性发散。《水经注》、《梦溪笔谈》等大量典籍多又论道。

    此外，东阿有自己更健全的原材料保障市场。东阿阿胶目前在全国建立了九个原料基地，分布在新疆、辽宁、内蒙古、山东、河南、甘肃、云南等省区。原料基地通过与政府合作，广泛建立良种驴育种中心和良种驴改良站，通过实施配种登记、疫病防治、养殖指导、死亡登记、后裔测定等科学工程，使原料基地所在地区的驴成为可追溯的、有档案的家畜，在药物残留等方面达到绿色食品标准。

由此可以看出，受益于其千百年来别人所无法比拟的历史美誉，以及东阿阿胶所处的特殊地理位置，还有她那管理科学而又有保障的原材料供应体系，使得东阿阿胶无论是在阿胶界，还是在整个医药行业，都有着其他企业所无法比拟的地方。所以，我认为东阿阿胶有今天这样的辉煌业绩，其独具一格的历史背景以及她那特殊的地理位置优势有着不可磨灭的功劳。

4.2 公司独特的企业文化铸就今日的东阿阿胶

长达两千多年的历史，使东阿阿胶在中华文明的长河中得到了最充分的培育，融汇吸取了中国传统医药宝库中最优秀的精华，被誉为中药“圣药”，举世闻名，代代相传。东阿阿胶企业文化与中国传统文化一脉相承，从儒、道、禅三大文化体系汲取了中国传统文化的优秀精华，并使之与现代工业生产和管理体系相融汇，拥有丰厚的底蕴和独特的风格。儒家的“仁道”思想，使东阿阿胶关注人与人、人与社会的和谐发展，将“仁爱之德”作为企业的根本之德，特别关注企业内部和谐与外部和谐的同步同构及驱动升华。道家的“天道”精神，使东阿阿胶更加注重人与天地、人与自然的和谐发展，将“天人合一”作为企业的根本观念，注重企业的内部环境与外部环境的可持续发展。禅宗的“心道”功夫，使东阿阿胶特别重视自我品质的培养和自我境界的锻炼，拥有和谐稳定的发展理念和核心价值观，确保企业沿着健康的发展轨道不断前进。

东阿阿胶乘天时与人和之厚德，得地利之优势，承文明之根脉，成功地将具有两千多年历史的阿胶品牌做大、做强，使之迈向现代化、国际化。其独到的文化理念，成功符合了中国自古以来就主导社会发展的三大文化体系，这在潜意识之中也就符合了社会大众的思想口味，得到了社会大众的认可，自然有着非同寻常的发展空间。

4.3 别具一格的管理模式

管理处于东阿阿胶的核心位置，是中心枢纽。东阿阿胶的管理就是让资源从无序走向有序，从有序走向系统，从系统走向和谐，从和谐走向卓越。象水一样，通过调配产生质的变化，发出源源不断的光和热。管理是东阿阿胶最大的驱动力。财力、物力和人力，文化、体制和市场等因素只有通过卓有成效的管理，才能产生最佳效能，发挥最大作用，形成强大的企业推动力。东阿阿胶的管理目标就是，有效地调集一切资源，形成资源的最佳配置系统，达到最高调控能量，产生最大限度的驱动力，驱使企业实现卓越非凡的发展。

东阿阿胶奉行严、细、新、实的管理模式。严、细、新、实是东阿阿胶累积形成的四维一体管理模式。这是一种和谐的系统集成，通过严格、精细、创新、务实而实现和谐的系统推动，给企业造就强劲的整体动力，使其拥有非凡的前景，获得卓越的发展。

东阿阿胶能创造今日的辉煌业绩，与其别具一格的管理方式是分不开的，无论是从人力方面，还是财务角度，亦或是生产管理角度，东阿都有她独特的一套，正是这不同的管理风格，才使得东阿能在各个环节把持住自己的发展节奏。

4.4 东阿多元化的营销措施造就了其在阿胶界的领头位置

（一）OTC销售部。东阿阿胶OTC销售部设置了33个办事处，形成了华东大区、华南大区、华北大区、西南大区、浙赣大区、山东大区共6个销售大，辐射全国33个省市自治区，拥有75353个目标终端的营销网络。

（二）保健品事业部。东阿阿胶保健品事业部成立于2002年,专职销售东阿阿胶保健品系列产品，销售网点遍布全国31个省份、直辖市，全国分为北京、济南、聊城、杭州、合肥、南京、武汉、成都8个分公司和广东、上海两个区域。主要销售阿胶水晶枣、阿胶金丝枣、阿胶元浆、桃花姬阿胶糕、阿胶神口服等一些品牌。

（三）医院事业部。东阿阿胶医院事业部于2005年1月正式成立，专门从事公司处方药产品的销售。现已在全国建立了较为完善的营销网络，下设广州、济南、北京、南京、合肥、西安、青岛、郑州、上海、重庆、石家庄、武汉等十三个办事处，维护终端医院1800余家。

（四）国际市场。公司在进行深度开发国内市场的同时，近几年特别注重国际市场的开发，把国际贸易体系的建设作为公司发展战略三大体系之一，已分别在马来西亚和德国建立自己的独资公司，产品已出口到港、澳、台、马来西亚、新加坡、印度尼西亚东南亚及美国、加拿大、德国、澳大利亚等欧美国家。

（五）东阿阿胶专营店。东阿阿胶专营店是山东东阿阿胶股份有限公司历经三年时间，在北京、广东、浙江、山东等地十二家东阿阿胶直营店的成功运营和盈利模式基础上，遵循“治未病”的健康理念，精心打造的健康服务连锁机构。东阿阿胶专营店不仅为消费者提供补血、滋补、美容三大系列近50种东阿阿胶产品。

综上，可以看出，东阿阿胶在阿胶界的成功卫冕，不仅仅在于上天赐予她的得天独厚的地理优势和绝家秘方，更重要的是在于她有着庞大的营销体系和科学的管理方式，这一切的一切，给本来就实力强劲的东阿阿胶，注入了新的竞争优势。

所以，仅从东阿阿胶的内部运营体系来看，她就有着与众不同的地方。除去她那得天得厚的历史背景和地理位置，无论是从企业文化角度，还是企业的营销管理角度，她都走在医药行业的前列。正是这些个方方面面的不断超越，才使得东阿阿胶最终会成功领先于别人。所以，东阿阿胶的强劲竞争力，在其内部就已经彰显出来。

第5章 东阿阿胶股份有限公司竞争力评价

对于东阿阿胶公司本身的竞争力研究，我决定从财务角度去进行分析。东阿阿胶的整体实力在不断增强，这与她在营运期间的一些理财手段和实施的一些财务政策是分不开的。众所周知，企业财务管理具有价值管理和综合管理的特点。财务管理目标源于企业目标并为企业目标服务，因而，企业财务管理目标的研究在很大程度上是企业目标的研究。财务竞争力的宗旨是为企业的持续盈利能力服务，而且具有根本性、全局性、长期性和相对稳定性的特点。而企业的核心竞争力也具有同样的性质。因此，研究财务竞争力的最终目的就是为企业创造价值，提高企业的核心竞争力。东阿阿胶长久以来一直盘踞阿胶界龙头老大的位置，

这和她那强劲的财务竞争力有莫大的关联。我对东阿阿胶的财务竞争力先从其财务规模、增长能力、效益方面等三大方面进行总体评估，同时再从其运营能力以及公司偿债能力和东阿的获利能力等三个次一级方面进行具体的分析。

5.1 规模竞争力

就企业的规模而言，我从以下三个方面进行分析：销售收入、净利润、资产合计。

5.1.1 销售收入

统计分析表明，无论是整个医药制造行业，还是东阿阿胶个股，自2007年度至2010年度，营业收入一直保持稳定增长态势。同时，根据2011年第一季度的数据，我们可以看出，只要保持当前的发展速度，今年年底，不管是医药行业，还是东阿阿胶，都会在营业收入方面有一个新高。除此之外，我们可以看出，东阿阿胶的营业收入、一直保持着领先行业平均水平的优势。所以，仅这一项，我们可以看出，东阿阿胶的个股竞争力还是很强的。

5.1.2 净利润

从2007年至2010年，无论是整个医药制造业，还是东阿阿胶自己，他们的净利润都有大幅上升。同时，东阿阿胶每年获得的净利润远远超出行业的净利润均值。这不仅体现了东阿阿胶拥有很强的利润创造能力，更体现了东阿阿胶强劲的市场竞争力。

5.1.3资产合计

资产合计是最好体现公司运营规模的指标，从上表中，我们可以看出，从2007年至至1年第一季度，整个医药行业的资产均值除了今年第一季度有所滑落以外，前期一直在增长，体现了整个医药行业的发展势头；从东阿阿胶个股来看，资产合计一直保持着告诉增长，体现了东阿阿胶旺盛的生命力，同时也预示着东阿阿胶的规模在不断增大。

由上述分析可见，东阿阿胶在总体上一直比行业平均水平有着明显的优势。这种相对的规模优势相对以前年度来看，一直在增强，所以可以看出，东阿阿胶的竞争力正逐渐增强。

5.2 增长竞争力

企业的增长竞争力是指企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。企业的增长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。东阿阿胶近几年来的数据也显示其朝阳般得增长能力，下面，具体用主营业务增长率和净利润增长率这两个指标来进行分析。

5.2.1 主营业务增长率

从上述表中信息，我们可以看出，自2007年度以来，东阿阿胶的主营业务增长率在不断降低。由于东阿阿胶的主营业务以外的的收入在总的营业收入中的比例在不断加大，所以，最近几个年度，东阿阿胶的主营业务收入增长率有所下降。但总体还处在10%以上，体现了东阿阿娇的产品还处在成长期，同时也体现了东阿阿胶较强的增长竞争力。

5.2.2 净利润增长率

净利润是指在利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成，一般也称为税后利润或净收入。净利润是获得投资回报大小的基本因素，对于企业管理者而言，净利润是进行经营管理决策的基础。所以，企业的净利润增长率则体现了企业很好的成长能力。从上面表中，我们可以看出，东阿阿胶的净利润增长率一直在不断增强，除了09年受经济危机影响有小幅下滑以外，其他年度都在不断增长，体现了东阿阿胶强劲的成长能力。

有上述二指标的走势可以看出，东阿阿胶的增长竞争力还是很强的，彰显了东阿阿胶强盛的生命力，给投资者一种强有力的增长势头。

5.3 效率竞争力

有关东阿阿胶的各项财务指标，我想有关效益类的指标能证明她的竞争力实况。因为它反映的不仅是东阿的经营效率，更是在另一个方面折射出这个企业的持续竞争力。

5.3.1 净资产收益率

从上表我们可以看出，从2007年度至本年第一季度，东阿阿胶的净资产收益率走势呈M状。但由于2011年只有第一季度的数据，所以预计到今年底，东阿阿胶的净资产收益率应该会有新高。其中2009年有一个下滑过程，主要是受当年经济危机的影响，净利润有所减少所致。而整个行业的走势却比较明朗，至少没有大幅下降的趋势，证明整个医药行业的获利能力在不断增强。而东阿阿胶即使在09年度有大幅滑落，但始终没有突破行业平均水平，所以，可以看出，东阿阿胶的获利能力始终是走在行业前线的。

5.3.2 总资产收益率

总资产收益率是分析公司盈利能力时又一个非常有用的比率。是另一个衡量企业收益能力的指标。从上表可以看出，东阿阿胶的总资产收益率远远高于行业平均水平，同净资产收益率走势差不多，在09年也有较大幅度滑落。而行业平均走势却一直比较稳定，并却在09年还有较大幅度的提升。体现了医药整个行业的获利能力逐渐增强，而东阿阿胶的摇摇领先则更是体现了其强劲的竞争力。

5.3.3 营业利润率

营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标，反映了在不考虑非营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。从上表可以看出，东阿阿胶的营业利润率在08年有小幅下滑以后，一直保持着告诉增长的态势，并且远远超出行业平均水平。这体现了东阿阿胶的经营效率在不断提高，获利能力也在不断增强，彰显了其强劲的财务竞争力。

有上述四个指标可以看出，东阿阿胶在同行业中，其效益竞争力还是很强劲的。无论是其指标大体走势，还是其领先行业平均水平的程度，都可以很有力的证明自己的真实竞争力。

5.4 运营能力分析

主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。运营能力在某种程度上有着和效率竞争力像类似的分析效果，但是它更专于对一个企业具体资金运营效率的分析，所以，有必要对东阿的资金运营效率进行以下分析，具体从资产周转率和应收账款周转率这两个方面进行分析。

5.4.1 资产周转率

资产周转率是衡量企业资产管理效率的重要财务比率，在财务分析指标体系中具有重要地位。这一指标通常被定义为销售收入与平均资产总额之比。

总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。从上表可以看出，东阿阿胶的总资产周转率一直保持在0.6的水平以上，今年第一季度的总资产周转率也处在0.2的水平上，这说明东阿阿胶的全部资产处于良性流动当中，资金利用效率较高。

从以上数据中我们可以看出，公司的存货周转率不断上升，公司的存货管理

水平也不断的提高，而应收账款周转率在2007年达到最高点后，2008年以后有所回落。这说明公司的存货管理水平不断的提高，而2008年受到宏观经济影响，公司的收款速度有所降低。而总资产周转率在08年上升到了0.96以后，却有所回落，这说明公司的资产管理在最近三年有所下降。

5.4.2应收账款周转率

该项指标是衡量企业投入产出效益的重要指标，也是衡量企业运营效率的重要指标。从上表中，我们可以得出，东阿阿胶的应收账款的周转率呈U型走势，根据当前第一季度的数据，我们可以预计东阿阿胶的应收账款周转率在本年度可能还会有新高。而整个行业的走势却比较稳定，基本上处于同一水平上。从表中，我们还可看出，东阿阿胶的应收账款周转率一直超出行业平均水平很多，所以可以看出，东阿阿胶有着很强的应收账款管理能力，坏账损失小，从另一方面体现了东阿阿胶的资金运营能力很强。

5.5 偿债能力分析

资金安全性一直被视为企业的经营底线，任何企业都不能拿自己的资金安全做赌注。由此可见，资金安全性在企业竞争力分析中有着举足轻重的作用。我对东阿阿胶的资金安全性从其偿债能力这一方面来分析。具体采用它的资金流动比率和速动比率这两个指标来衡量。

5.5.1 流动比率

流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。从上表中我们看出，东阿阿胶的资金流动比率虽在近几年有起有落，但始终远远高于行业平均水平，由此可见，东阿阿胶在维持其资金安全这一方面，一直是十分谨慎的。在09年经济危机的影响下，公司合理控制了自己的流动资产与流动负债的比率，使自己的自己始终处于高安全线以内。这就为东阿阿胶的强势竞争力做好了铺垫。

5.5.2 速动比率

速动比率的高低能直接反映企业的短期偿债能力强弱，它是对流动比率的补充，并且比流动比率反映得更加直观可信。由上表可以看出，速动比率的走势和流动比率差不多，东阿阿胶的速动比率始终大大高于行业平均水平，这体现了东阿阿胶很强劲的短期偿债能力。

一般来说，一个企业的资金流动比率大于2，并且其速动比率大于1，就表明这个企业的资金流动性好。再由东阿阿胶的资产负债表数据可知，东阿阿胶的长期负债很少，而它的短期偿债能力有这么强，所以基本上不用担心他会有债务危机。这就为增加投资者的信心提供了很好的依据，同时更是在根基上提升了东阿的竞争力。

5.6 获利能力分析

东阿阿胶在2004年在拓宽产品销售渠道的同时，对采购环节实行购销比价管理，降低采购成本，强化费用控制，提高投入产出比，提升了企业的盈利水平。从2006年开始，公司通过优化营销结构和加强品牌营销，对销售渠道的控制力不断加强，在06年顺利完成两次提价，净利润增长40％，并且公司双管齐下解决驴皮资源瓶颈。目前在国内已建成8个养驴基地，并进而从原来的直接投资转向零成本建设示范基地，公司通过输出技术，完善驴肉加工等方式，增强资产盈利能力。至2010年底，公司的净资产收益率已达到21%，进一步彰显了东阿阿胶的强盛的盈利能力。就这一方面的数据，我用成本费用利润率和东阿的每股收益这两个指标去进行具体分析。

5.6.1 成本费用利润率

成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比率。成本费用利润率指标表明每付出一元成本费用可获得多少利润，体现了经营耗费所带来的经营成果。该项指标越高，利润就越大，反映企业的经济效益越好。

从表上可以看出，公司自2006年度以来，成本费用利润率一直保持在稳定增长的水平下，除了09年受经济危机的影响有一点显得下滑以外。这说明企业的经济效益一直处在比较稳定的发展态势下，这有利于东阿阿胶的进一步发展。

5.6.2 每股收益

每股收益（Earning Per Share，简称EPS） ，又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净收益与股份数的比率。

每股收益通常被用来反映企业的经营成果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是投资者等信息使用者据以评价企业盈利能力、预测企业成长潜力、进而做出相关经济决策的重要的财务指标之一。从上表可以看出，东阿阿胶的每股收益一直在不断增长，体现了其很好的盈利能力，以及能为股东创造更大的价值。这有利于东阿阿胶的进一步提升自己的市场竞争力。

从总的走势来看，东阿阿胶的总体盈利能力一直在增强，体现了其非常有力的竞争优势。但东阿的每股收益却一直处于较低范围，所以东阿要进一步增强其竞争力，有必要调整一下财务战略，继续做大自己的净利润，以提高其每股收益，吸引更多的投资者关注东阿阿胶。

第6章 对东阿阿胶提升其竞争力的一些建议

6.1 资金安全性始终是东阿的经营底线

东阿阿胶的财务生存能力虽一直处于衣食无忧的状态，但有必要进一步增强对它的控制，有备无患，以便东阿能在面临像09年经济危机时有足够的缓冲空间去解救自己。这一点，我想已经经历过一次经济危机的东阿，一定会有很多的经验让自己去总结和归纳。

从第五章中对东阿的偿债能力分析，我们可以发现东阿有着朝阳般得生命力。不管是从流动比率角度，还是从速动比率的角度，我们都可以看出，东阿都有着掌握自己生命线的一套秘诀。但从细的角度来看，仍有很多不足的地方。两个指标的走势仍不太稳定，虽始终维持在安全线以内，但却有小幅波动。所以，我认为，东阿阿娇要想获得更多的股市保有量，就必须给投资者一个稳步增长的形象。

6.2总体盈利能力趋于良好，但每股收益仍有待进一步提高

从第五章的分析来看，东阿阿胶2006---2011年的盈利能力整体上在上升。东阿阿胶正处于高速发展期，净资产的规模不断扩大，从2003年它就开始利用剩余募集资金和自有资金来改造药用辅助加工、产品生产车间技术、整合完善市场营销网络以及建设养驴基地和专营店。基础建设投产后产生了良好的效益使公司业绩大大增长，净利润不断上升，所以其资产盈利能力整体上来看不断上升。受益于我国宏观经济的不瞬发展，居民收入的提高将健进保健类产器的销售，东阿阿胶股份有限公司得益于不断增长的保健产品需求，公司具有较强的盈利增长前景。得益于公司良好的成本控制能力，公司的净资产收益率不断上升，在2010年达到了21%

美中不足的是，从对东阿每股收益率的分析中我们可以看出，东阿阿胶的每股收益率虽一直在增长，但始终处于较低水平，所以，为了争取更多的新鲜资金的注入，东阿有必要进一步提高其资金盈利能力，继续做强自己的主营业收入，同时控制自己的成本支出，以创造更高的净利润，以吸引更多的股民对东阿的投资。

6.3东阿阿胶要更强大一些，需进一步提升公司资产周转速率

透过对公司的应收账款周转率的分析，我们发现东阿阿胶股份有限公司的存货管理水平总体良好，应收账款管理也较优秀，且其资产周转速度都比较快，这说明公司的资产管理水平较高。但公司的总资产周转率在近三年却呈现下降趋势，所以，我认为东阿阿胶有必要加强一下对总资产周转速率的调控，以适应市场的进一步发展。

东阿阿胶在阿胶界已经处于领头羊的地位，但如若想进一步在整个医药制造业和保健品市场有一番大作为的话，仍有待于公司经一部提高自己资产的使用效率，适当的提升资产周转速率，是公司的资产在短期内产生更多的收益，这才是东阿的成长之道。

6.4 主营业务增长率有待进一步提升

从第五章对东阿阿胶的主营业务增长率分析来看，其走势一直处于下滑的趋势，给投资者一种主营业务即将转型的感觉。当然这样说有点绝对，主营业务增长率下降，有可能是东阿的其他业务产品创造的收入正越来越多。但连续的滑落，让人很难相信东阿还有以前那样的稳固的竞争优势。就像东阿给人的第一感觉就是他的补血功能，这才是人们始终相信的强势所在。所以，我认为，东阿有必要进一步调整一下其有关产品的比重。因为东阿的主营业务增长率正逐步接近10%的界限，一般认为：如果主营业务收入增长率超过10％，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属于成长型公司。如果主营业务收入增长率在5％～10％之间，说明公司产品已进入稳定期，不久将进入衰退期，需要着手开发新产品。所以，东阿要增强其市场竞争力，就必须牢牢抓住消费者和投资者的心，以主营业务为主打，再造一个东阿的辉煌。

6.5 可以适当扩大营运规模，以提升自己的整体竞争力

从对东阿阿胶的规模竞争力的分析，可以看出，东东阿阿胶无论是在资产上，还是利润上，都有着很明显的规模优势。从数据中我们可以发现东阿阿胶的规模优势已明显超过同行业平均水平很多。所以，我认为东阿阿胶可以适当的扩大企业的生产和运营规模，一则适应市场的供需状况，二则通过提高自己的经营规模，来进一步提升自己在市场中的竞争力。同时，通过扩大生产规模，就可以有效缓解市场的需求压力，使得东阿不用再通过提价来调节市场需求；同时又可以为东阿争取更多的消费者信赖，增加投资者的信心。同时由于国家政策对药品最高零售价格进行限制，而药品的原料价格却不断上升，双向拉伸有可能致使东阿阿胶的利润被进一步压缩。所以，东阿阿胶应该适度扩大自己的生产规模，以求在规模上赢得更多的优势。此外，东阿阿胶应该适时调整自己的财务战略，以逐步提高自己的资产收益率，最终实现自己的价值。

6.6 合理规避公司面临的风险

在进行资料收集中，我发现了东阿阿胶其他方面的一些隐患。譬如原料风险：由于国内毛驴存栏量在缓慢递减，而由于市场上对阿胶品牌供不应求的现状，使得东阿阿胶公司对驴皮资源的需求却日渐递增。这就产生了东阿阿胶在生产与销售两方面的矛盾。所以，东阿应该学会适度扩大自己的养驴基地，这样一是确保原材料的供应，二是可以确保原材料的质量，给消费者一种信赖，使他们相信东阿一直是用优质驴皮在生产阿胶，而不是用劣质驴皮或其他动物皮制品去生产阿胶。东阿阿胶要合理规避这些风险，就必须提前做好准备，在把好原料关的同时，更要把好质量关，避免走双汇的道路。

第7章 总结

7.1 东阿阿胶加强自身的经营管理势在必行

公司提升市值首先要抓好公司自身的经营管理，创造公司内在的投资价值；其次东阿在注重提升市值的同时也要管好投资者关系，投资者是实现公司价值的强有力支持者，东阿要提升自己的竞争力，就必须适当的提高对投资者的回报率，以争取更多的资金和技术支持；第三，在强化投资者关系的同时，东阿要根据市场的规律和投资者的偏好，规范公司的言行，整合公司的资源，优化公司的管理结构，实现公司创造社会价值的最大化。即顺应市场潮流，适时调整策略，追求东阿的市场价值。最后，公司进行市值管理还要加强对市值的科学运用。在追求公司价值最大化的同时，善于运用这一战略资源，改善融资环境、提高融资效率，加强产业整合力度、增强核心竞争优势，营造有利于可持续发展的经营环境。

7.2 财务管理职能创新，提高企业财务竞争力

财务管理职能创新是企业提高经济效益的途径，是企业谋求生存的灵魂，是企业获得竞争优势的决定因素，是企业实现可持续发展的源泉。东阿阿胶在现有良好的财务运行状态下，更应该进一步加强自己财务管理职能创新能力，以进一步提升其在市场中的竞争力。只有不断地进行财务创新，才能适应动态变化的理财环境，才能为企业财务战略和企业战略提供强有力的保证，才能持续不断地为企业创造价值。要提升财务竞争力，就要正确对待和处理财务组织变革与创新，积极推进财务组织创新，从而以科学严密、同时又充满活力的财务组织使企业财务竞争力获得强大支撑。在经济发展全球化、企业经营管理信息化和公司运作资本化的今天，东阿阿胶面临着很多机遇和挑战，经受着与日俱增的竞争压力，面临着来自国内国外的双重挑战。这种严峻的形势给东阿的财务工作提出了新的要求，只有东阿财务部门适应变化的内外环境，积极进行财务体制和财务机制的创新，才能确保财务工作满足企业发展的需要，才能保证财务活动能为企业持续的创造价值。

7.3 从整个行业的视角去实现自己的国际化路程

　我国虽然是中药传统国家，但是在中药科技上还是一个弱国。我国每年人均用药仅为发达国家的几十分之一，而且我国医药工业生产的医药品种约95%是仿制国外品种，中药出口额也不足国际中草药市场的十分之一，在这种情况下，我国很难承受国外“洋中药”的冲击。这对我国中药产业是个致命的打击。我国的中药产品常常遇到国外市场的限制，其主要原因就是我国的药品规范与准则与国外的规则有一定差距，我国中药企业的标准化规范化程度低，企业规模小，没有一些具备国际竞争能力的大型企业，中药企业对研发投入不足，技术和科技能力落后，不能适应国际市场的需求。 所以，作为我国中医药行业的佼佼者，东阿阿胶有必要从整个医药行业的角度，以行业的兴衰为己任，去进一步发掘自己的潜能，带动整个行业的兴起。同时这就需要东阿整合各方面的资源，以进一步提升其参与市场竞争的各方面竞争力。

东阿阿胶股份有限公司竞争力研究