作业一

名词解释：

1.项目评估：就是在直接投资活动中，在对投资项目进行可行性研究的基础上，从企业整体的角度对拟投资建设项目的计划、设计、实施方案进行全面的技术经济论证和评价，从而确定投资项目未来发展的前景。

2.可行性研究：是在项目投资前期，对拟建项目的技术先进性和适用性、经济合理性和有效性，以及建设的可能性和可行性进行全面系统的技术经济分析和论证，从而为项目投资决策提供可靠依据的一种科学方法和工作手段。

3.财务基础数据评估：是指在建设必要性、生产建设条件和技术评估的基础上，按照评估办法规定的要求和办法，调查、收集、鉴别、评审和测算一系列财务经济数据。

4.国民经济效益评估：国民经济评估是采用费用与效益的分析方法，运用影子价格、影子汇率、影子工资和社会折现率等参数，计算分析项目需要国家付出的代价和对国家的贡献，以此来考查投资行为的经济合理性和宏观可行性。

5.盈亏平衡分析：又称保本点分析或本量利分析法，是根据产品的业务量（产量或销量）、成本、利润之间的相互制约关系的综合分析，用来预测利润，控制成本，判断经营状况的一种数学分析方法。

6.经营成本：指在经营期内应该负担的全部成本，包括销售成本、销售税金、及期间费用等。

7.投资成本：厂商投资于资源品生产的资本成本。

8.同步建设：同步建设是指一个投资项目的建设与相关项目及项目内部建设同步进行，使项目发挥正常的经济效益和社会效益。

9.影子价格：是从国民经济角度评价项目的主要投入物和产出物所使用的合理价格，它反映了对这些货物真实价值的度量，可以用直接值和换算系数两种形式给出。当社会经济处于某种最优市场状态时，能够反映社会劳动的消耗、资源稀缺程度和对最终产品需求情况的价格。是人为确定、比交换价格为合理的价格，是建立在消费者的支付意愿和机会成本的概念上的。

10.转移支付：又称无偿支出，它主要是指各级政府之间为解决财政失衡而通过一定的形式和途径转移财政资金的活动，是用以补充公共物品而提供的一种无偿支出，是政府财政资金的单方面的无偿转移，体现的是非市场性的分配关系。是二级分配的一种手段。

作业二

简答题：

1、  简述国民经济效益评价的限定范围

答：以下项目通常需要进行国民经济效益评估：

　　（1）具有一定垄断特征的项目；

　　（2）涉及国家经济安全的项目；

　　（3）产出具有公共产品特征的项目，如一些关系国计民生的重大项目；

　　（4）有关稀缺资源开发和利用的项目；

　　（5）外部效果显著的项目；

　　（6）受过度行政干预的项目。

2、  简述投资项目评估的工作要求

答：工作要求：

　　1、动态分析与静态分析相结合，以动态为主

　　2、定量分析与定性分析相结合，以定量为主

　　3、宏观效益与微观效益分析相结合，以宏观为主

　　4、全过程分析与阶段分析相结合，以全过程为主

　　5、价值量分析与实物量分析相结合，以价值量为主

　　6、预测分析与统计分析相结合，以预测分析为主。

3、  什么是项目？项目的基本特征有哪些？

答：1、项目就是在一定时间内，按预算规定的范围，达到预定质量目标的一项一次性任务。

2、特征 ：

1）项目有一个明确界定的目标——一即时间性目标、成果性目标、约束性目标和其他需满足的要求。

2）项目的执行要通过完成一系列相互关联的任务——也就是许多不重复的任务以一定的顺序完成，以便达到项目目标。

3）项目需运用各种资源来执行任务——资源可能包括不同的人力、设备、原材料和工具。

4）项目有具体的时间计划或有限的寿命——它有一个开始时间和必须实现的到期日。

　5）项目是一次性的努力。一次性是项目与其他重复性工作最大的区别。项目有明确的起点和终点，没有可以完全照搬的先例，也不会有完全相同的复制。

4、  投资项目建设规模的影响因素有哪些？

答：影响投资项目建设规模的主要因素：

　　1、国家的经济计划和发展规划。不同类型的项目有不同的规划要求，规划要求集中生产和建设的项目，规模可以大一些，反之则小一些；此外属国家重点或骨干项目的建设规模要根据国家的中长期计划来考虑，一般建设项目则根据部门和地区规划来考虑。

　　2、市场缺口量。即市场需求量与市场供应量的差额，缺口量大的项目，规模可大些，反之则小些，但项目的建设规模不能大于预测的市场缺口量。

　　3、生产的保本规模。这是使项目的成本与效益相等时的规模，也就是说企业的最小规模不能低于保本规模，否则企业就无利可图。

　　4、项目的行业技术特点。不同行业要求的建设规模也不同，要考虑各行业技术特点的制约，如采矿业的规模就必须要考虑矿区的存储量和地质条件，水力发电站则须考虑水源流量等。

　　5、项目的产品特点。一般而言，产品规模简单、品种少、市场需求量大的项目，规模应以大型为主，反之则以中小型为主。

　　6、生产条件和资金的可供量。这里实际上谈的是资源的供应问题，即物质资源和资金来源是否充足，前者考验的是企业是否具备充分的原材料、能源、交通运输等生产条件，后者考验的则是企业的融资能力和国家金融市场的成熟程度。

5、  简述资金筹措方案评估的分析内容

答：资金来源与融资方案评估：

1.分析资金来源是否正当、合理，是否符合国家政策规定；

2.分析资金数额的落实情况；

3.分析融资结构是否合理；

4.分析融资成本是否低廉；

5.分析判断项目融资风险。

6、  简述风险分析和不确定性分析的区别与联系

答：所谓不确定性分析和风险分析是指在对项目进行的企业和国民经济评估中，要分析和研究项目投资、生产成本、销售收入、外汇率、产品价格和寿命期等主要不确定因素或其他风险因素的变化所引起的项目投资收益等各种经济效益指标的变化及其变化的程度，这也被称为不确定性评价或风险评价。不确定性分析考核评估的是项目经受各种风险冲击的能力，目的是要借此证明该项目投资的可行性。

　　一般地，对项目进行不确定性分析的基本思路是在财务和经济效益分析的基础上，通过估计可能出现的不确定因素，来调整预测数据，在容许误差的幅度内进行再分析和再评价。进行不确定分析的根本目的，是要尽量弄清和减少不确定性因素对经济效益评估的影响，避免项目建成投产后不能获得预期的利润或造成亏损的现象发生，提高项目投资决策的科学性和可靠性。

　　通常，人们往往会混淆不确定性分析与风险分析间的界限。但严格地说来，二者是有所区别的——

　　就不确定性分析而言，其主要侧重于因为情报、资料或经验的不足，对未来情况所做的估计与实际值之间的差异；而风险分析则着重于不确定因素出现的可能性，也即随机(概率)原因所引起的实际值与估计值或预期值之间的差异。

　　一般地，人们习惯于把两种情况统一称为不确定性分析，从这个意义上讲，不确定性分析的内容就被大大扩展了。即其通常应该包括盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析和风险分析。在项目评估的时候，一般是先进行盈亏平衡分析，然后再进行敏感性分析，若有必要再进行概率分析。在很多情况下，风险分析是与这三种分析同步进行的，因在此三种分析的过程中，可能会遇到一些不利于项目建设的因素，而这正是项目所要承担的风险。

7、  如何识别国民经济直接效益和直接费用

答：一、 识别效益和费用时，我们必须遵循以下原则：1）国家原则；2)边际原则；3)有无原则。

二、国民经济费用的识别

　　（一）直接费用——指项目使用投入物所产生的经济费用，即为项目投入的各种物料、人工、资金、技术及自然资源而带来的社会资源的消耗。也就是国家为满足项目投入的需要而付出的代价，这些投入物以影子价格计算的经济价值即直接费用

　　1、投入物来自国内供应量的增加，也就是说通过增加国内生产来满足拟建项目的需求，那么项目的直接费用就体现为其他部门为供应本项目投入物而扩大生产规模所耗用的资源价值。

　　2、当投入物的国内供应总量不变时，则可分三种情况来识别

　　1）投入物来自增加进口——花费的外汇开支

　　2）减少出口的投入物——减少的外汇收入

　　3）减少对其他项目投入物的供应——其他项目减少的效益

　　（二）间接费用——由项目引起，而在项目的直接费用中未得到反映的，即社会为项目所付出的其他代价。如环境污染、生态破坏等，这是一种外部费用，很难量化计算，主要靠定性分析。

三、国民经济效益的识别

　　（一）直接效益——项目本身产出物和提供劳务产生的效益，并用影子价格计算的经济价值。例如工业项目产品的销售收入，灌溉项目实现农业增产引起的农业收入。它们是项目直接增加销售量和劳务量所获得的收益，或为社会节约的开支、减少的损失和节省的资源。具体可分为这么几种情况：

　　1、产出物增加了国内总供应量——表现为增加该产出物数量满足国内需求的效益

　　2、在保持国内市场供应量不变的情况下：

　　1）产出物增加了出口量——所获得的出口创汇收入

　　2）产出物减少总进口量——减少进口而节约的外汇

　　3）顶替了原有项目的生产——原有项目停产或减产向社会释放出的资源

　　（二）间接效益——项目对社会做出的贡献，而在直接效益中未得到反映的那部分效益。这种效益由项目引起，由于投入产出关系而产生，对整个国民经济其他部门行业或其他项目有影响的。如水力发电站项目，其直接效益是发电收入及用于灌溉的水费收入等，而增加的电力使那些因缺电而停业的工厂得以正常生产、稳定的水源使那些受洪涝灾害影响的农田得以增产则体现为该项目的间接效益。

　　1、可计量的间接效益——主要是对上下游企业所产生的效益，即由于项目投产后使原有的上下游企业多余的生产能力得以发挥所产生的额外效益。上游企业是指为该项目提供原材料或半成品的经济部门，下游企业则是指以该项目产出物为原料的经济部门。

　　2、不可计量的间接效益——是指因项目存在而产生的人们不易把握的、比较抽象的国民经济效益，如因项目的存在美化了风景、净化了空气、培养造就了技术人才等。对这部分效益进行定性分析。

　　上述费用与效益中的间接费用和间接效益统称为外部效果，在外部效果的计量上，可以通过扩大计算范围和调整价格，使外部效果内部化，从而达到简化外部效果计算的问题。

8、  简述厂址选择中选点的基本要求

答：1、既要符合全国生产力布局的基本原则和部门生产力布局的特点，还要结合企业生产规模和条件等多种因素来确定。要根据可研报告和项目建议书批准的占地面积合理用地。

　　2、考虑根据不同项目的技术经济特点所决定的项目指向性，来选择建厂地区。项目的指向性有以下基本类型：1）原料指向；2）市场指向；　3）能源指向； 4）技术指向；5）环境指向。

　　3、要综合分析备选地区的建厂条件。主要从以下几面入手：

　　1）市场需求条件——关键在于了解分析比较项目产品在各地区的市场缺口情况，进而确定最具消费潜力的地区。

　　2）劳动力资源条件——主要分析能否就近解决项目生产所需的劳动力，此外劳动力的结构是否能满足项目需要。

　　3）生产技术协作条件——也就是要重视厂际协作，厂际协作主要是指生产协作和公共设施方面的协作，这是提高现代化企业专业化程度、克服“小而全、大而全”的具体措施。以期达到节约投资发挥企业潜力的目的。

　　4）环境保护和综合利用条件——既要充分考虑项目投产后对周围环境的影响，也要分析现有环境对项目生产经营的影响，同时还要考虑各种资源的综合利用和回收利用。

　　5）要注意建厂地区的水文、地震和地形等自然条件对企业生存和生产建设的影响。目的是为了有利于生产、方便生活、便于施工。

　　6）除此之外还应对备选地区的社会、政治、经济、文化情况进行分析，这些都是可能对项目投资带来不确定性的软环境因素。

9、  简述生产工艺评估的具体内容

答：1.工艺可靠性的分析评估；

2.工艺流程合理性的分析评估：1）生产过程的连续性；2）生产过程的协调性；3）过程的适应性。

3.工艺适用性的分析评估：1）原材料、燃料、加工对象的适用性；2）对产品质量的保证程度；3）综合利用和节约能源；4）工艺对实施条件的要求。

4.生产工艺经济性的分析评估。

10、简述财务效益评估的基本目标和原则

答：一、基本目标

　　1、考察项目盈利能力。盈利能力的大小关系到企业能否真正做到自负盈亏，也关系到企业能否在市场竞争中取得发展。

　　2、考察项目清偿能力。项目的清偿能力可从两个方面进行衡量：一是从投资者的角度出发考察项目的投资回收能力，即项目建成投产后，需要多长时间才能回收全部投资。二是从贷款银行的角度考察项目的贷款偿还能力，即企业需要多长时间才能归还银行借款。

　　3、财务生存能力。这是通过计算考察项目寿命期内所产生的各种现金流入和流出量、净现金流量等，分析判断项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务的可持续性

　　二、原则

　　1、效益与费用计算口径一致——财务效益评估只计算项目的内部效果和费用（直接效益和直接费用。

　　2、动态分析为主静态分析为辅——动态分析强调资金时间价值因素对投资效果的影响，能够较为准确地反映项目的财务效益。

　　3、采用预测价格——即以现行价格为基础，考虑市场变化的因素对价格的影响，预测生产期初的价格，以此计算项目的效益和费用。

　　4、定量分析为主定性分析为辅——要用数据说话，评之有据，对一些很难甚至不能量化的经济因素，则辅以定性分析。

作业三

计算题

1、某项目设计生产能力25万台，单价5000元，单位产品营业税金及附加700元，单位变动成本3300元，总固定成本8000万元，试计算该项目盈亏平衡产量、盈亏平衡生产能力及盈亏平衡单价。

答：BEPQ=80000000/（5000-3300-700）=8000000台

BEPR={80000000/[（5000-3300-700）×250000]}×100%=32%

BEPP=(80000000+3300*250000)/250000+700=4320元

2、某项目现金流量如下，基准折现率12%，银行中长期贷款利率10%，试用试差法计算项目内部收益率，并以此判断项目财务上是否可行。

年末 1 2 3 4 5 6

净现金流 -120 20 40 40 40 40

答：解：设Rm=10%,Rn=15%

　　NPVm=-100(P/F,10%,1)+20(P/F,10%,2)+……=9.24

　　NPVn=-3.49

　　FIRR=10%+(15%-10%)*9.24/(9.24+3.49)=13.63%>12%>10%,所以项目财务可行.

3、某新建项目正常生产年份的经营成本和流动资金相关数据如下表所示：

试根据上表数据估算该项目正常生产年份的经营成本和流动资金占用额。

答：经营成本=13098+2023+323+386+1340+386+470+484=18510万元

4、某厂投资150万元购一设备,折旧年限15年，预计期末净残值为5万元人民币，请用直线折旧法计算该设备前3年的折旧额。

答：年折旧额=固定资产原值×（1-预计净残值率）/固定资产预计使用年限

　　=（固定资产原值－预计净残值）/预计使用年限

　　=（150-5）/15

　　=9.67万元

　　前3年的折旧额=9.67×3=29万元

5、已知某新建项目申请银行借款1000万元，建设期为15个月，在建设期第一年贷款700万元，第二年300万元，年利率为8%，借款均在年中支用。请计算该项目的建设期利息。

答：　解：(1)第一年利息＝8%×700/2=28万元

　　 (2)第二年利息=(700+28+300/2) ×8%=70.2万元

该项目的建设期利息=28+70.2=98.2万元

6、某项目引进数控机床一台，机床重量为80吨，FOB价为8万美元,数控机床运费率为100美元/吨，运输保险费率0.5%计算(（USD1=RMB7），从属费用折合人民币5万元，国内运杂费率5%。试计算该设备的购置费用。

答：进口设备预算价格=货价+国外运费+运输保险费+银行财务费+外贸手续费+关税+增值税+国内运杂费（货价：指的是以本币表示的价格，本币表示的离岸价）

（1）进口设备货价=离岸价*人民币外汇价=8×7=56万元（人民币）

（2）国际运费=进口设备重量*相应的运费率=80×100×7=5.6万元（人民币）

（3）运输保险费=货价+*运输保险费率

5771001803090012095 579036822859633082

5771001803090012386 576137399735760696

5771001803090013594 578077579902515512

5771001803090012387 577164982601818051

5771001803090012138 572131192158918326

5771001803090012359 579036822361076053

5771001803090012356 576135286143791742

5771001803090012355 575087869704693279

17088100343355274 101229944325833379

17088100343355275 101866732938832008

17088100343356107 101581152501500522

17088100343356108 101000180059871732

17088100343354295 101074194142687017

17088100343356184 101878660869628802

17088100343356185 101775831174086674

17088100343356109 101086014373572846

17088100343356110 101152207216014916

17088100343355237 101027041605702709

17088100343355238 101229364861425414

17088100343356169 101862204402635718

17088100343354928 101760654089788804

项目评估作业