1、 当日盈亏

a) 商品期货

当日盈亏=∑（卖出价-当日结算价）×卖出量+∑（当日结算价-买入价）×买入量+（上日结算价-当日结算价）×（上日卖出持仓量-当日买入持仓量）

b) 金融期货

当日盈亏=∑（卖出价-当日结算价）×合约乘数×卖出量+∑（当日结算价-买入价）×合约乘数×买入量+（上日结算价-当日结算价）×（上日卖出持仓量-当日买入持仓量）×合约乘数

2、 结算准备金余额

当日结算准备金余额=上日结算准备金余额+上日交易保证金余额-当日交易保证金余额+当日盈亏+入金-出金-交易手续费

3、 国债期货理论价格

国债期货理论价格=现货价格+持有成本=现货价格+资金占用成本-利息收入

4、 股指期货理论价格

F(t，T)=S(t)+S(t)（R-D）×（T-t）/365

=S(t)[1+R-D）×（T-t）/365]

F(t，T)为t时买入的T时交割的股指期货理论价格

S(t)为t时股票指数

R为资金市场年利率

D为股指年股息率

5、 股指期货最优套期保值比率

买卖套期合约数量=ß×word/media/image1.gif

6、 逐日盯市结算公式

（1） 当日结存=上日结存+当日盈亏+入金-出金-手续费

（2） 客户权益=当日结存

（3） 商品期货的保证金占用=∑（当日结算价×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例）

（4） 股指期货的保证金占用=∑（当日结算价×合约乘数×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例）

（5） 风险度=word/media/image2.gif×100%

7、 现货多头、空头定义

（1）现货多头（2个）：持有商品或资产、已按固定价格约定在未来购买某商品或资产

（2）现货空头（1个）：已按固定价格约定在未来出售某商品或资产

8、 基差=现货价格-期货价格

(1) 正向市场：负基差，即期货>现货，远月>近月，反应持仓费

(2) 反向市场：正基差，即期货<现货，远月<近月，反应①近期对现货需求大②预计远期供给大，价格下降

9、基差与套期保值效果

10、期权的内涵价值P

看涨期权内涵价值=标的资产价格-执行价格

看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格

¤期权内涵价值总是大于等于0

P>0 实值期权

P<0(指的是计算结果) 虚值期权

P=0 平值期权

11、期权的时间价值

时间价值=权利金-内涵价值

结论：①平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于0

②实值美式期权的时间价值总是大于等于0

③实值欧式期权的时间价值可能小于0

12、标的资产支付收益对期权价格的影响

①标的资产支付收益对看涨期权价格的影响是负向的，即支付收益，价格低

2 标的资产支付收益对看跌期权价格的影响是正向的，即支付收益，价格高

13、期权损益及运用

a） 买入看涨期权

标的资产价格状态：①牛市②预期后市上涨③价格见底、市场波动扩大或隐含波动率低

损益平衡点：执行价格+权利金

损益：平仓损益=权利金卖出价-权利金买入价

行权损益=标的资产卖价-执行价格-权利金

运用：获取价差收益、降低卖出标的资产风险、规避标的资产价格上涨风险

卖出套保的补充

b） 卖出看涨期权

标的资产价格状态：①熊市②横盘、市场波动率低/收窄或隐含波动率高

损益平衡点：执行价格+权利金

损益：平仓损益=权利金买入价-权利金卖出价

履约损益=执行价格-标的资产买价+权利金

运用：获取权利金和价差收益、通过履约对冲标的资产多头头寸

c） 买入看跌期权

标的资产价格状态：①熊市②预期后市下跌③价格见顶，波动率扩大

损益平衡点：执行价格-权利金

损益：平仓损益=权利金卖出价-权利金买入价

行权损益=执行价格-标的资产买价-权利金

运用：获取价差收益、规避标的资产价格下跌风险、作为买入套保的补充工具

d） 卖出看跌期权

标的资产价格状态：①牛市②横盘，波动率收窄或隐含波动率扩大

损益平衡点：执行价格-权利金

损益：平仓损益=权利金买入价-权利金卖出价

履约损益=标的资产买价-执行价格+权利金

运用：获取权利金或价差收益、通过履约对冲标的资产空头头寸

14、点值的计算（变动一个点的价值、金额）

（1）非美元标价法下的点值等于汇率标价的最小变动单位乘以汇率

（2）美元标价法下的点值等于汇率标价的最小变动单位除以汇率

15、远期汇率计算

远期汇率（word/media/image7.gif）=即期汇率（word/media/image7.gif）（word/media/image8.gif）

R表示利率，d表示交易期限

16、升水、贴水

升水，远期汇率>即期汇率

贴水，远期汇率<即期汇率

17、升（贴）水的计算

升（贴）水=word/media/image9.gif

18、掉期全价的计算

（1）掉期点=|远端汇率-近端汇率|

（2）近端买入，远端卖出

近端掉期全价=即期汇率做市商卖价+近端掉期点做市商卖价（+、-、-）

远端掉期全价=即期汇率做市商卖价+远端掉期点做市商买价（+、-、+）

（3）近端卖出，远端买入

近端掉期全价=即期汇率做市商买价+近端掉期点做市商卖价（-、+、-）

远端掉期全价=即期汇率做市商买价+远端掉期点做市商买价（-、+、+）

19、可交割国债的出让价格（发票价格）

发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息

应计利息=word/media/image10.gif

20、隐含回购利率的计算

隐含回购利率=word/media/image11.gif

21、国债基差的计算

国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子

21、修正久期法国债期货合约的计算

对冲所需合约=word/media/image12.gif

= word/media/image13.gif

22、基点价值法国债期货合约的计算

对冲所需合约=word/media/image14.gif

期货及衍生品公式总结