汇率变动及其对中国经济的影响

【摘要】 本文将对2000到2010年人民币对美元汇率变化进行描述分析，讨论汇率变动与贸易余额变动的关系，并浅析人民币升值，美元贬值对中国实体和虚体经济及美元国际地位的影响。

【关键词】 汇率 贸易余额 实体经济 虚体经济

一、2000到2010年人民币对美元汇率变化

中国人民币汇率自2005年7月21日起，对美元汇率一次性上调2.1％至1美元兑8.11元人民币。此后，人民币对美元汇率以央行每日订出的外汇指定银行之间交易的中间价为基准，上下浮动0.5％。在接着下来的三年里，中国央行持续让人民币对美元逐步升值了19％。到2008年9月23日，1美元兑6.8099元人民币。不过，自2008年7月起，央行将人民币对美元的中间价一直盯着美元浮动，波幅维持在100个基点内，以保护中国经济免受环球金融危机的严重冲击。这一举动使得人民币汇率在2010年7月之前基本保持稳定，而从2010年7月开始，人民币又开始持续升值。由于数据较多，下面用图示法表示人民币汇率的变化，其中，美元兑人民币汇买价、钞买价、钞卖价/汇卖价、中间价、平均中间价的单位均为人民币/100美元。

二、说明汇率变化与中美之间的贸易余额变化的关系

汇率在中美双边贸易余额中起到的作用很小。根据宏观经济学的基本理论，汇率与贸易余额呈正相关关系，即汇率上升，贸易余额增加，汇率下降，贸易余额减少。但实证研究表明，大多数情况下汇率与贸易余额在当期没有同向变化。事实如下：从2005年7月到2008年7月，中国允许人民币兑美元升值21%。在这段时期，中国对美贸易顺差大幅增长而不是减少。2008年上半年，这个升值过程还没有结束的时候，中国对美顺差为1,190亿美元，几乎比升值开始之前、2005年上半年的顺差多出三分之一。中国全球贸易顺差总额增长更快，2008年达到了2,950亿美元，差不多是2005年总额1,020亿美元的三倍。在2009年人民币停止升值过后，中国贸易顺差在2009年上半年出现下降，原因在于不断加剧的经济衰退打击了全球对出口产品的需求。中国2009年的全球贸易顺差总额减少了三分之一。

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