结构性理财产品就是嵌入衍生品的固定收益证券产品，可以分为静态和动态两种。静态就是产品发行后设计结构就不发生变化；动态则会有资产管理部分，针对市场情况作相应的资产调整。”基本上，目前的结构性产品都是保证本金的，浮动收益决定于产品挂钩标的的表现。　

　结构性理财一般可以这样描述：收益跟一定的标的物特定一段时间后的走势或定位挂钩，这种理财，银行对理财资金有自主使用权，而不像信托类理财等（银行对该类资金没有使用权，直接划给企业）。

　　因为跟一定标的物挂钩，且资金留存在银行，所以这类理财一般收益较高，但风险也很大。

　　举例：某结构性理财产品：5万起步，收益跟美元与欧元的汇率挂钩，半年后，如果美元在目前基础上升值5%以上，则该理财产品收益为10%（年化收益率），如果美元升值幅度在0-5%之间，则该理财产品只保证本金，没有收益，如果，美元在未来半年内贬值（即升幅小于0），则该理财收益为-5%。

说白了，结构性理财大部分为博弈型产品。

　结构性理财产品是指通过某种约定，在客户普通存款的基础上加入一定的衍生产品结构，将理财收益与国际、国内金融市场各类参数挂钩，例如汇率、利率、债券、一揽子股票、基金、指数等。从而使投资者在结构性理财产品到期保本的同时，有机会获得比传统存款更高的收益。

　　结构性理财产品一般都会与国际市场投资接轨，具有投资渠道广泛、组合多元化的特征。这将大大改善投资者在面临国内政策变动时候相对被动的局面。另外，结构性理财产品的相对收益率也比较高。但其所面临的风险也较高，国际市场变幻万千，各类经济体出现动荡的机率较高，因此投资者很难准确把握住投资机遇，对风险掌控能力也是不小的考验。

　　结构性理财产品通常根据客户获取本金和收益方式不同进行分类，一般分为保本固定收益型、保本浮动收益型和非保本浮动收益型三类。保本固定收益型产品，银行向客户承诺本金安全和固定收益，银行承担由此产生的投资风险；保本浮动收益型产品，银行保证客户本金安全，本金以外的投资风险由客户承担，并依据实际收益情况来确定客户实际收益。当前，与汇率、利率、股票价格等挂钩的产品多属此类产品；非保本浮动收益型产品，银行则不保证客户本金安全，也不承诺收益情况，风险由客户承担。目前推出的结构性理财产品主要与外汇汇率、人民币汇率、黄金价格、石油价格、股票价格及国外利率水平等相关联。挂钩产品标的不同如何选择结构性理财产品?

2010-08-30 08:14:00　来源: 南方日报(广州)　跟贴 0 条 手机看新闻

有问必答

问:最近也看到很多关于银行结构性理财产品的投诉,但很多产品听上去收益情况不错,应该如何判断是否应该购买?

银行理财分析师:

结构性理财产品属高风险投资产品,如果市场情况与投资者观点不同,则投资者只能在产品到期时获得受保障部分的投资本金。人民币结构性理财产品作为近年新兴的理财工具,股市上行的时候为不少投资者带来了高收益。然而,金融危机使各家银行发行的挂钩境内外各种金融标的结构性理财产品遭遇收益大跌。而近年来结构性产品发生“零收益”,甚至“负收益”现象是有的。

但随着信贷类理财产品的减少,最近很多银行结构性理财产品的发行量大幅增加。有保本承诺的结构性产品是一种较为理想的低风险产品。在资本市场不稳定的时候,大部分结构性产品有良好的抗风险特质。在标的资产狂跌近80%的情况下,许多结构性产品实现了完全保本或80%以上保本。

如果不是非常了解理财产品的结构和支付情况,建议选择较为简单的理财产品,不要去购买有很多触发条款和区间的复杂结构性产品。此外,很多结构性产品的收益水平取决于基础资产与支付条款的吻合度,吻合度越高,产品的收益水平越高。因此在投资此类产品时,一定要认清投资的品种和方向。

，往往决定了理财产品收益情况。

预期收益高 到期零收益

结构性理财产品

遭遇尴尬

本报讯（记者程思思）近期，银行疯狂发行理财产品使得理财市场异常火爆，不少投资者收益颇丰。但是，一些结构性产品的投资人却成为了在其中的“异类”。近期，广发银行等几家银行的挂钩型结构理财产品被曝出遭遇零收益尴尬。

据一家理财专业网站统计，5月份1352款产品到期，只有4款产品未达到预期收益率，4款产品均为结构性理财产品。另有资料显示，自今年初至6月13日，汇率挂钩产品发行量为30只，几乎等于去年全年发行量。但是这些产品有不少未能给投资者带来预期的高收益。

广发银行今年初发行一只汇率挂钩产品，挂钩于欧元兑美元汇率，产品挂钩方式为区间触发型。根据产品的设计，若观察期内欧元兑美元汇率从未突破设定的区间，则到期时向投资者返还理财本金以及5.0%的年化收益率。否则收益为零。而在实际运作过程中，由于在产品存续期内，突破了汇率区间上限，因此产品提前终止，收益率为零。

招商银行不久之前到期的结构型产品，该产品挂钩对象为欧元兑美元的汇率。观察期内，欧元兑美元汇率跌破了区间下限，产品到期收益率仅为最低预期收益率0.5%，未实现4.5%的最高预期收益率。

东亚银行于6月初到期的一款结构型产品，尽管实际收益率达到8.5%，但是其预期收益率高达16%，因此到期收益率仍未达标。

华夏银行武汉分行外汇分析师刘林表示，结构型理财产品往往挂钩于汇率、期货价格、原油价格、贵金属价格、商品指数、股票指数等。其结构有区间触发型，也有看涨型和看跌型。这类理财产品往往设计成保本型或保证一定的低收益，而高收益部分则需要冒一定的风险。

另有分析人士指出，目前一些银行发行的结构型理财产品存在设计不合理的现象，投资者与银行之间处于不平等的地位。据这位人士透露，一些产品在设计时规定了投资者可获得的最高收益率，例如当初设计的最高预期收益是10%，即便挂钩标的指数的涨幅很大，投资者也只能获得不超过10%的收益率，剩余的部分属于银行的投资收益；反之，如果挂钩指数下降，银行可以采取提前终止的方式规避风险，保证一定程度的本金。

结构型理财产品看上去很美

2010-07-13 09:42:00　来源: 成都商报(成都)　跟贴 0 条 手机看新闻

由于股市不景气使得近期理财市场缺乏亮点，一些超高收益的结构型理财产品却开始重出江湖，“抢走”了不少客户的眼光。记者了解到，在最近1个多月时间里，先后有多家银行发行了数款预期年化收益率极高的结构型理财产品。如某外资银行的“挂钩中国新加坡指数基金”1年期人民币产品，预期最高收益率为37%；另一外资银行的“一年期一篮子环球消费股票挂钩人民币结构性投资产品”，预期最高年化收益率为15.99%……

面对如此高的收益，不少投资者为之动心。然而，银行理财师却提醒说，所谓超高收益很可能只是“看上去很美”，因为要实现高收益的条件往往非常苛刻，基本上属于零概率事件。以上述外资行产品为例，想要取得37%的超高收益，需要满足3个挂钩标的在到期日的涨幅均为37%，但是满足这一条件的可能性极小。银率网理财专家表示，这款产品获得最高收益的概率为3个挂钩标的最终表现刚好等于37%，这足以算是零概率事件了。

记者发现，近期蹿红的结构性理财产品，其挂钩标的主要包括外汇汇率、股票、黄金以及大宗商品。不过，记者注意到，多数投资者对于此类产品的设计与收益实现的前提知之甚少，更有人错误地认为，购买挂钩黄金的理财产品就如同购买黄金一样，只是交给银行来“代炒”，金价涨了该类产品的收益就一定低不了。事实上，即使金价上涨，挂钩黄金的理财产品也有可能遭遇零收益甚至负收益。

理财师表示，在当前的投资环境下，投资者要想保证资金安全，又要获得较高的收益率，的确可以适当配置一些结构型产品，不过投资者不应被其所宣传的高收益所迷惑，而应充分了解其风险后再下手。对此，投资者今后在购买结构型产品时应注意两点：第一，看该产品是否有保本条款，目前绝大多数的结构理财产品都是保本的，不过也有些是不保本的，对于不保本的产品，投资者需要格外谨慎；第二，详细了解产品条款，在选购高风险高收益产品时，可以自己计算一下获得最好情况的概率，对销售人员的一面之词有自己的判断。本报记者 刘锋

名词解释：被妖魔化了的结构理财产品

结构型理财产品是运用金融工程技术，将存款、零息债券等固定收益产品与金融衍生品（如远期、期权、期货、互换）组合在一起而形成的一种新型金融产品。目前，结构性产品已经成为当今国际金融市场上发展最迅速、最具潜力的业务之一。

结构性理财产品的回报率通常取决于挂钩资产（即挂钩标的）的表现。根据挂钩资产的属性，结构性理贱产品大致可以细分为外汇挂钩类、指数挂钩类、股票挂钩类和商品挂钩类。

结构类理财产品就是嵌入衍生品的固定收益证券产品，可以分为静态和动态两种。静态就是产品发行后设计结构就不发生变化；动态则会有资产管理部分，针对市场情况作相应的资产调整。”基本上，目前的结构性产品都是保证本金的，浮动收益决定于产品挂钩标的的表现。

金融工程

关于金融工程的定义有多种说法，美国金融学家约翰·芬尼迪(John Finnerty)提出的定义最好：金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。

金融工程的概念有狭义和广义两种。狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定Ｐ／L性的新的金融产品。而广义的金融工程则是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发，它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面。本文采用的是广义的金融工程概念。

金融工程中，其核心在于对新型金融产品或业务的开发设计，其实质在于提高效率，它包括：

1.新型金融工具的创造，如创造第一个零息债券，第一个互换合约等；

2.已有工具的发展应用，如把期货交易应用于新的领域，发展出众多的期权及互换的品种等；

3.把已有的金融工具和手段运用组合分解技术，复合出新的金融产品，如远期互换，期货期权，新的财务结构的构造等。

金融工程的运作具有规范化的程序:诊断—分析—开发—定价—交付使用，基本过程程序化。

其中从项目的可行性分析，产品的性能目标确定，方案的优化设计，产品的开发，定价模型的确定，仿真的模拟试验，小批量的应用和反馈修正，直到大批量的销售、推广应用，各个环节紧密有序。大部分的被创新的新金融产品，成为运用金融工程创造性解决其他相关金融财务问题的工具，即组合性产品中的基本单元。

结构性理财产品