李宁体育用品有限公司财务报表分析

摘要：在当今市场环境下，上市公司的财务报表分析是

企业管理的中心环节。做好财务报表分析工作，可以正确评 价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示企业未 来的报酬和风险；可以检查企业预算完成情况，考核经营管 理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助。本文 主要根据李宁体育用品有限公司的财务报表数据作为切入 的基础，分析李宁体育用品有限公司的 ?营状况和结果，并

对其数据进行研究探讨。主要从利润表和资产负债表整理出 了各项财务指标，然后根据各项财务指标分析并说明了李宁 公司在经营过程中的利弊得失，评价企业的财务状况和经营 成果。最后就该企业的经营状况，针对现存的问题，提出相 应的解决办法。

关键词：李宁；体育；公司；财务；报表

、财务报表分析概述 一）财务报表分析的内涵？

财务报表分析的对象是企业的各项基本活动。财务报表

分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的信息，认 识企业活动的特点，评价其业绩，发现其问题。财务报表分 析的基本内容，主要包括以下三个方面：分析企业的偿债能

力，评价企业资产的营运能力

，评价企业的盈利能力。以上三个方面的分析内容互相

联系，互相补充，可以综合的描述出企业生产经营的财务状 况、经营成果和现金流量情况，以满足不同使用者对会计信 息的基本需要。

二）财务报表分析的基本程序和基本方法？

进行财务报表分析，最主要的方法是比较分析法和因素

分析法。

1.比较分析法

比较分析法的理论基础，是客观事物的发展变化是统

性与多样性的辩证结合。共同性使它们具有了可比的基础， 差异性使它们具有了不同的特征。在实际分析时，这两方面 的比较往往结合使用。

2.因素分析法

因素分析法也是财务报表分析常用的一种技术方法，它

是指把整体分解为若干个局部的分析方法，包括财务的比率 因素分解法和差异因素分解法。

三）李宁体育用品有限公司经营现状

2011 年年报显示，李宁公司全年营业收入 89.31 亿元人

民币，同比下降 5.84%；净利润 3.86 亿元，同比下降达 65.19%，

多年来连续攀升的业绩开始下滑。 2012 年上半年实现销售收 入 38.8 亿元，同比下滑 9.54%；净利润 0.44 亿元，同比大跌

84.92%。销售收入和净利润双双下滑。曾经一度辉煌的李宁

公司，如今面临重重压力。

、李宁体育用品有限公司经营状况存在的问题

赶在雅典奥运会开幕之前，李？这一运动品牌赴港上市；

2008 年，北京奥运会上，李宁将奥运营销推向巅峰，次年在 内地市场的销售额首超阿迪达斯，李宁公司在经营业绩、品

牌价值等方面经历了数年的连续飞跃，截至 2009 年，李宁 公司上市 6 年来销售收入年均复合增长率为 34.9%，净利润

年均复合增长率为 50.5%。2010 年 7 月，李宁宣布进行品牌 重塑，选择以“90 后”为主要目标， 但这一策略却并不成功。

随后公司陆续出现一系列问题，包括多位高管离职、裁员、 库存过剩、股价跌至 6 年来的最低点。李宁有限公司（下称

李宁”）日前公布了 2012 年上半年的“成绩单” ：实现销 售收入 38.8 亿元，同比下滑 9.54%；净利润 0.44 亿元，同比 大跌 84.92%。销售收入和净利润双双下滑， 2012 年奥运年， 李宁或许注定将惨淡经营。

利润、库存问题上文已提及，不再赘述。伴随着业绩下

滑，高管离职等阴霾一直笼罩着李宁公司。原执行董事兼首 席财务官钟奕祺辞任，随后相继离职的中高层已包括首席品 牌官方世伟、首席运营官郭建新、 Lotto （乐途）事业部总经 理伍贤勇、首席产品官徐懋淳、政府及对外公共事务部总监 张小岩等。自 2011 年开始，李宁公司多位业务骨干相继离 职。目前，李宁公司内部管理仍未稳定。待管理团队稳定后 方能更好执行库存清理及渠道整改工作。

、对李宁体育用品有限公司经营状况改进的建议

通过三个阶段改进其经营状况：第一阶段包括清理渠道

存货、改善产品和运营的成本结构、聚焦核心产品和国内市 场等的短期措施；第二阶段包括改善供应链管理、营销和产 品规划模式，提供更多一流的产品及客户体验；第三阶段将 重点改造业务模式以及提高公司和渠道的利润结构。

可以提高品牌质量和服务，延长产品线，拓宽客户面，

提高单件单店利润率。提高产品质量和服务，增强品牌价值 必须从原料、设计、成本、店面形 -像、执行力、售后服务去

全程提高质量。质量问题，是生命线。要提高质量员的工资 和权利。要全程有质量监督， 要预防腐败。 要聚焦产品质量， 提高服务，而不是公司自己去各地做销售型分公司，与经销 商形成恶性竞争。要充分与经销商沟通，如何互惠互利，做 大做强。

四、结束语 通过对李宁公司 2010 年 2013 年财务报告的分析，我们

发现李宁公司净利润的下降和现金流的短缺主要是由于收 入下降、存货堆积、经销成本过高等问题导致。我们针对这 三大问题进行了一个详细的分析并从李宁的偿债能力、营运 能力、盈利能力、发展能力等指标进行进一步印证。

跳出财务报表从外部环境上看，可以发现问题的出现是

因为市场竞争激烈，更多的竞争者进入这个行业。前有像耐 克、阿迪达斯等这些高档世界知名品牌的进军中国市场，后 有安踏等中低档品牌的追赶瓜分市场份额。从内部环境更深 层次深入的看，收入的下降是因为李宁集团对战略进行了调 整对品牌进行了重塑，发布了全新的标识和口号“ make the change”,着力打造“ 90后李宁”，但是却没有在销售渠道、

产品设计、营销广告等方面进行相应的调整。一个企业想要 转型成功，保持行业领跑就必须公司整体上下各个方面围绕 着战略出发整合应对。

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