【白银投资】领峰贵金属 看涨情绪高涨金价欲穷千里目，担忧油品过剩油价跌逾2%

　　周一(6月27日)现货黄金在近两年高位震荡，目前交投于1328.87美元/盎司附近，英国脱欧公投之后市场避险需求旺盛，且美联储加息前景恶化，市场看涨金价的情绪高涨;原油市场，因英国脱欧的余波依然对油价形成打压，市场还得精炼油的供应过剩有所担忧，国际油价震荡走弱跌逾2%再创一周新低。

　　【看涨情绪高涨，市场预期金价将涨向1400美元上方】

　　英国脱欧公投之后，投资者对全球经济衰退的担忧有所增加，尤其是对英国和欧洲的经济，而欧洲股市周一继续走弱也反应了这一预期，同时美联储加息前景进一步恶化，黄金稳守在连年高位附近，分析师普遍预计金价将涨至1400美元甚至更高。

　　(现货黄金日线图)

　　盛宝银行(Saxo Bank)商品策略主管Ole Hansen表示，英国脱欧引发的避险需求推动美元走高，但这也完全未能影响金价的上涨，并且因此推动了欧元计金价的大涨。

　　Hansen表示，近期金价的上涨将把黄金的震荡区域较此前的上推差不多75美元/盎司水平，下行支撑在1275至1300美元/盎司，中期目标则看向2014高点的近1400美元/盎司水平。

　　数据显示，全球最大黄金上市交易基——SPDR Gold Trust上周五的持金量增加2%至934.31吨，为2013年7月以来最高。

　　Hansen认为，目前黄金市场最大的风险来自于大量的持仓，自5月以来，黄金ETF持续增持，而6月初以来，期金多头头寸再度增持。

　　分析师还指出，此前金价1318美元/盎司的高点是目前的下行技术面支撑，并且由于投资者们会选择逢低买入，因此1300关口将能够被支撑住。

　　RJO Futures高级市场分析师Phillip Streible表示,在公投尘埃落定后，金价较此前高点并没有高出多少，我认为这意味着金价还处在相对较低水平，上行1400至1450美元/盎司将是比较合理的价格。

　　Kitco高级分析师Jim Wyckoff认为，金价上行第一个重要阻力将是1350美元/盎司，下行支撑位1308美元/盎司。

　　此外，分析师还认为，美联储加息前景恶化，美联储可能今年都不会加息，将给金价提供进一步上涨动能。

　　渣打银行((Standard Chartered)驻纽约分析师Thomas Costerg表示，不要想美联储短期内加息了。我担心的是，英国退欧可能会成为压垮美国经济成长的一根稻草。

　　彼得森国际经济研究所一位资深研究员Joe Gagnon称，如果经济减速沉重打击欧洲，美联储可能不得不推迟进一步加息的时间。英国退欧将使英国经济陷入衰退，并不利美国出口、就业增加和经济成长，影响相当于美联储至少加息25个基点，这可能意味着联储今年都不会加息。

　　Indosuez Wealth Management首席分析师Marie Owens Thomsen表示，英国退欧令金市得益，因带动整体避险模式，黄金对所有人来说都是避险资产。我们认为金价突破1350-1360美元水准的可能性增加，因此我们上调目标价至1400美元区间。

　　【英国脱欧余波+精炼油供应过剩担忧，油价跌逾2%创一周新低】

　　周一国际油价震荡走弱，美原油8月期货一度跌逾2%，创逾一周新低至46.50美元/桶，布伦特原油8月期货最低触及47.66美元/桶，英国脱欧使得市场担忧原油需求会受到影响，此外，市场更担心的是精炼油品供应的增加;技术面上来看，油价也有进一步下行压力。不过，市场依然存在看涨油价的声音。

　　(美原油8月期货日线图)

　　(布伦特原油8月期货日线图)

　　OM Financial客户经理Stuart Ive表示，英国退出欧盟，对油价带来的真正冲击充分显现还需要时间。

　　摩根士丹利则在给客户的报告中称，短期来看，我们最担心的仍是油品供应过剩、中国需求、宏观经济前景和产出可能恢复。

　　中国炼厂已经向本已过剩的亚洲市场出售创纪录规模的汽油和柴油燃料，侵蚀了炼厂利润率并增加了库存。

　　因此分析师称，炼厂可能减产并限制原油订单，这有可能打压油价。

　　德国商业银行分析师Carsten Fritsch称，伴随着避险意愿走高，油价短期内可能难以回到每桶50美元。

　　不过，也有分析师指出，而且英国退出欧盟对实货原油交易影响很小，由于全球供需差异趋于收紧，油市仍将趋于恢复平衡，随着过剩供应逐步缓解，油价或将保持稳定或上涨。

　　投行Sanford C. Bernstein & Co.分析师Paul Gait示，大宗商品投资者对于英国退欧的反应可能有点过度了，因全球经济衰退的风险很低，失去一些英国原材料消费不会对全球需求构成显著影响。

　　高盛指出，如果我们假定英国退欧致使其GDP下降2%，该水准为我们分析师预估的高端，那么英国石油日需求可能会减少1%或16000桶，相当于全球需求的0.016%。这样看来影响程度非常小。

　　Crescent Petroleum首席执行官Majid Jafar表示，尽管英国意外退欧打压原油大幅，但原油市场的供需面正在日益趋紧，因此今年油价仍有可能继续上涨，今年剩下的时间里上涨至每桶60美元

　　技术面来看，周线级别KDJ高位死叉良好运行，5周均线拐头向下有下穿10日周均线结成死叉的趋势;日线级别布林线有向下开口的迹象，都暗示油价有较大的可能会进一步下行，60日均线支撑位于45.88美元附近。

　　【英镑再创三十一年新低，人民币大跌创五年新低】

　　周一英镑兑美元震荡走弱，一度跌逾3%，再次刷新三十一年低点至1.3154，英国脱欧公投的影响在持续发酵，而美元兑人民币大幅上涨，一度刷新五年半高位至6.6523，市场预计英镑兑美元将进一步走弱，而人民币则依然相对稳定。

　　(英镑兑美元日线图)

　　三菱东京日联银行(BTMU)周五(6月24日)撰文称，脱欧的意外结果使英镑大跌，在近期也不会有上佳表现。高度的政治不确定性将会继续对英镑产生压力。英国衰退风险的增加和英国央行(BOE)之后更宽松的政策有理由让人相信英镑的走低。流入英国的资本也会受冲击，英国的财政面临挑战，英国不断高筑的经常帐赤字也乐于见到英镑贬值;预期英镑兑美元在下半年会跌入1.2000-1.3000区间中部

　　渣打集团(Standard Bank)驻伦敦G10货币策略主管Steven Barrow指出，人们发现英国脱欧对于未来究竟意味着什么现在很不好说——我们也还不知道脱欧造成的冲击程度到底有多大。到目前为止，就英镑兑兑美元汇率而言，我们预期中的全年跌幅可能才刚刚实现了一半

　　(美元兑人民币日线图)

　　对于人民币，交易员指出，英国脱欧这一大地震之后，人民币中间价和即期价格大幅下跌，但波动幅度最大也不过1%左右，跟其他新兴市场货币相比，幅度算是比较平稳，也没有引发市场大幅度恐慌性购汇，显示中国现行汇率机制基本经受住巨大风险事件的考验。

　　黄益平还指出，像英国脱欧或者类似事件会影响国际主要货币，必然影响人民币汇率，而且未来人民币真正走向浮动汇率波动会更大;值得关注的是汇率对实体经济造成的影响，以及金融体系在汇率波动时能否保持相对稳定。

　　不过目前为止可以确定的是，虽然此次英国脱欧事件的地震级别很高，亦引发市场购汇热潮，但这引发人民币贬值的预期却远不能跟今年1月份的时候相提并论，亦显示现行人民币汇率机制的稳定性。

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