人民币升值与中国货币政策研究
作者：张正德
来源：《经济研究导刊》2011年第18期

        摘要：人民币升值在增强人民币的支付能力、促进产业结构升级、优化贸易条件、提高中国经济国际地位、缓解贸易矛盾、加大与世界经济的融合度等方面有着积极意义，但同时也会对出口、吸引外资等方面产生不利影响。在分析人民币升值对货币政策影响的基础上，对货币政策与汇率政策的协调提出几点建议。

        关键词：人民币升值；影响；货币政策

        中图分类号：F820.1 文献标志码：A文章编号：1673-291X（2011）18-0049-02

        人民币升值用通俗的话讲就是人民币的购买力增强了，同等数量的人民币在国际市场上能买到更多单位的商品，人民币升值或贬值是由汇率反映出来的。

        一、人民币升值的原因

        1.外部原因。人民币升值首先是来自美国的压力。美国政府认为，中美长期的贸易顺差以及中国实行盯住美元的汇率政策，使美元贬值的贸易作用得不到发挥，反而使中国产品更具有竞争力，因此迫切要求人民币升值。其次是来自日本的压力。20世纪90年代以来日本经济进入了漫长的萧条期，物美价廉的中国产品在日本市场所占的份额不断提高，日本政府认为中国商品低价向国外销售，不仅使日本的经常项目处于逆差状态，也给日本国内市场带来了通货紧缩的威胁。因此，日本极力想通过人民币升值改变其国内经济持续不景气和国际竞争力下降的状态。最后是来自欧盟的压力。美元兑欧元的持续贬值使得与其挂钩的人民币对欧元也相对贬值，近年中欧贸易持续增长，人民币对欧元的贬值导致欧盟企业对中国商品的成本上升，企业出现亏损，于是加拿大、欧盟等国家和地区纷纷要求人民币升值以承担美元贬值的部分后果。

        2.内部原因。首先，中国资本项目和经常项目“双顺差”导致的巨额外汇储备是人民币升值最主要的内部原因。其次，改革开放以来，中国经济持续稳定增长，中国经济增长率远高于同期世界各国经济增长率，这奠定了人民币汇率上升的经济基础，促进了人民币的升值。最后，中美利差的倒挂也进一步促使人民币升值。

人民币升值与中国货币政策研究